養豬，這是近兩年來最好的生意。
不少的養殖企業，靠着這一輪"超級豬週期"大翻身。
牧原股份藉着豬價的暴漲，市值增長超5倍，並一度成為中小板的市值之王；賣飼料的新希望也藉着這個最強風口，兩年時間市值增長超1000億。
然而，也有一些例外，並不是所有的養豬企業都出現了大漲的情況。例如A股的"養殖業大户"温氏股份，股價就不漲反跌。
"不一樣"的養殖業大户
温氏股份的"發家史"頗有傳奇色彩。
1983， 時值改革開放的新時代，"經商潮"席捲全國，已經53歲的温氏股份創始人温北英放棄了手中的鐵飯碗，毅然決定"下海"經商。
温北英帶着兒子温鵬程以及同村的温氏本族一共8人，各自出資1000元，按"七户八股"的方式創辦了簕竹養雞場。和很多"單幹"起家的創始人不同，温北英一開始就想着以合作的方式來辦企業，而這個思想也一直延續到後面公司運營的新模式。
在採用了"公司+農户"的經營模式之後，養雞場也進入了發展的快車道。1994年，不斷擴大的養雞場銷售額已經突破了億元大關。不久之後，廣東温氏食品集團誕生，併成長為了廣東的一個知名品牌，在養殖行業開疆擴土。
1997年，看到了養豬行業巨大的潛力之後，温氏股份也開始涉足養豬業，戰略方向也從"專養一隻雞"拓展到"再養一隻豬"。隨後，兩線並進，温氏股份很快成長為了養豬養雞"雙料龍頭"。到2010年，温氏集團實現上市肉雞7.24億隻、肉豬505萬頭，總銷售值達220億元。
2015年11月2日，温氏股份成功登陸A股市場。上市首日，股價即出現暴漲，市值一度超2000億元，成為當之無愧的創業板"巨無霸"。
養雞成為負累，"雙線並進"弊端多多
除了"公司+農户"的模式以外，温氏股份和其他養殖企業不同的地方，就是"雙線並進"。不過，這個"雙線並進"的模式，在當時看似乎有很多的優點，但是到了現在看，反而成為了負累。
從經營分析來看，温氏股份的肉豬佔收入比例為64.79%，肉雞則佔28.8%。受到雞肉價格近期大幅下跌的影響，温氏股份出現了"一邊賺錢，一邊虧錢"的窘況。而且，由於豬肉和雞肉的週期並不相同，未來也十分可能繼續着這一種情況。這對於温氏股份來説，並不是好現象。
市值被超越，"公司+農户"模式過時了？
依靠着"公司+農户"的模式，温氏股份在前30年取得了輝煌的成績。
但是在近幾年，特別是在2015年上市以後，這種模式的弊端開始顯現。
"公司+農户"模式最大的弊端，就是在效率上。絕大部分的養殖業企業都是使用"自繁自養"的模式，從出生到最後出售全部由企業控制，十分高效。而温氏股份則是提供豬崽和飼料，其餘由農户進行養殖，這種模式要進行多次的溝通，效率並不高。
除了效率不高的弊端以外，利潤被壓縮也是這種模式下的另外一個弊端。雖然這種經營模式具有"輕資產"的優點，但是利潤需要分給養殖户，利潤會被明顯壓縮。從和牧原股份的毛利率比較來看，2020年牧原股份的毛利率高達63.27%，而温氏股份的毛利率則僅為38.39%，差距不可謂不小。
還有一個嚴重的弊端，就是管理控制不便，2018年非洲豬瘟就給温氏股份帶來了不小的衝擊。和"自繁自養"不同，一旦行業出現了嚴重的傳染性疾病，以農户代養雞、豬的温氏股份就會首當其衝。
從目前二級市場的表現來看，温氏股份的市值已經被牧原股份遠遠甩開。與其説這是兩個企業的差距，不如説這是兩種不同經營模式之間的差距，或許這種"公司+農户"的經營模式已經過時了。
憑藉着"公司+農户"的養殖模式，以及"雙線並進"的生產策略，温氏股份取得了不錯的成績。但是，這兩個温氏引以為傲的核心，現在已經顯現出了巨大的弊端。股價的大幅下挫給温氏股份敲響了警鐘，如果不能及時轉變經營模式，"養殖業大户"也難逃週期之困。