申昊科技：7月14日接受機構調研，包括知名機構合晟資產，天倚道投資的多家機構參與

2023年7月15日申昊科技（300853）發佈公告稱公司於2023年7月14日接受機構調研，海通證券、上海森錦投資、前海鯤騰私募基金、上海湧樂私募基金、源來資本、璟恆投資、寧波寶雋資產、鵬泰投資、高竹基金、OceanLink、上海信託、中金公司、光大保德信、天倚道投資、堅果基金、金輦投資、國泰君安證券、天風證券、中金資管、西部利得、珠池資管、凱基證券、華創證券、信達證券、安信基金、富國基金、興證電新、蔚禮富舟、至控科技、杭銀理財、瑞達基金、國泰基金、合晟資產、東北證券、東證融匯、中信期貨、國元證券、太平洋證券、浙商證券、東吳證券、長江證券參與。

具體內容如下：

問：公司智能機器人產品是否面臨降價風險？

答：公司單個產品存在一定的生命週期,前期價格、毛利率較高,後期隨着客户規模化採購,公司產品進入成熟期後存在着需求量增加而價格下降的風險。公司與下游客户形成了長期穩定的合作關係,可以更貼合客户需求進行研發,使得公司能夠持續研發出高毛利率新產品提高產品附加值,以保持公司整體產品的毛利率。另一方面隨着產品需求量的提升,公司也通過規模化生產、降低產品生產成本,提升毛利率空間。

問：公司應收賬款能否改善？

答：公司應收賬款所涉及客户主要為電網公司及其下屬單位,其財務收支實行嚴格的預算管理,經營情況良好,信譽度較高,具有較高的償債能力。目前,公司賬面貨幣資金充裕,能夠滿足日常經營所需,且公司經營情況良好,盈利能力較強,具有良好的資信水平,外部融資渠道暢通。

問：如何看待公司競爭力？

答：公司的競爭力體現在以下方面,以電力領域為例（1）產品佈局更加廣泛,產品矩陣豐富,能為客户提供一體化解決方案。在電力領域公司產品包括智能機器人、智能監測及控制設備,已覆蓋電力輸電、配電、變電三大環節,能夠為客户提供一體化的解決方案。為滿足極寒地區低温場景需求,公司推出了極寒地區巡檢機器人,可應用於氣温低至-40℃的極寒地區。隨着人工智能技術的發展,公司也從智能巡檢向操作方向拓展,推出了開關室操作機器人。公司將持續創新產品,挖掘並滿足客户的需求。（2）服務團隊優勢。公司已形成具有精準服務能力和高效市場反應能力的服務團隊,這些人員常年活躍於市場,直接面對終端客户,能夠快速、準確地將客户需求直接反饋到公司研發、生產各個環節,有效保障了公司產品研發的針對性及提高客户滿意度。（3）持續的研發創新能力。公司自成立以來一直專注於設備檢測與故障診斷領域,依託多年積累的技術儲備和行業經驗,公司目前已形成較為成熟和完善的自主知識產權和核心技術體系,具備了為電力行業客户提供智能巡檢機器人、狀態監測和自動化控制產品及整體解決方案的能力,在軌道交通行業巡檢機器人方面也擁有智能化的算法識別、高精度激光定位導航、全數字仿真平台、動態補償技術等核心技術積累。（4）產品應用領域的不斷拓展能力。隨着公司監測檢測技術的不斷積累與創新以及人工智能技術的規模化應用,公司正從電力巡檢向其他工業領域巡檢拓展,謀劃“人工智能+工業大健康”戰略目標,形成“海陸空隧”戰略佈局,實現“工業健康有申昊,排除故障不再難”的願景。

問：原始股東解禁如何考慮？

答：本次即將解禁股東主要是公司的控股股東、實際控制人。後續如有相關減持計劃,公司將按照有關法律、法規和公司章程的要求及時履行信息披露義務。

問：公司產品毛利率情況？

答：2022 年度,智能機器人毛利率約為 62.19%,智能電力監測及控制設備毛利率約為 44.58%,與往年同期比較有所下滑。公司毛利率變動,主要是由實現收入的產品結構不同導致的,主要是低壓監測、核酸數字服務站等產品毛利率較低,拉低了整體毛利率所致。

問：公司硬件是自研還是外採？

答：公司硬件部分以外採為主，比如一些攝像頭、電機、紅外等，但會結合實際有定製化需求；與機器人控制有關的一些電子器件、電路板、伺服驅動器等是公司自身從硬件開始研發，以及整體的軟件算法為自主研發。

問：公司省外拓展情況如何？將如何進一步開拓？

答：公司2020-2022年實現省外營業收入分別24,576.22萬元、26,070.65 萬元、18,525.98 萬元,佔營業收入比例分別為 40.19%、33.89%、47.32%。公司在不斷完善全國銷售渠道的同時，也通過與行業內具有資深專業背景的合作方，共同發揮雙方在市場拓展、先進技術研發、產品創新等方面優勢，推動省外市場拓展的進一步落地。

問：公司上半年經營情況如何？

答：具體經營業績情況詳見公司擬於 2023 年 8月 26 日披露的半年度報告，謝謝。

問：項目的確認週期和節奏情況？

答：公司不同的產品從中標到交付再到確認收入的週期存在着一定差異,根據合同內容及具體項目執行情況而定。

申昊科技（300853）主營業務：專注於工業設備檢測及故障診斷領域的智能機器人和智能監測及控制設備的研發、製造、推廣及應用。

申昊科技2023一季報顯示，公司主營收入2.07億元，同比上升149.54%；歸母淨利潤5699.83萬元，同比上升4093.68%；扣非淨利潤5600.2萬元，同比上升3323.77%；負債率38.04%，財務費用147.44萬元，毛利率58.93%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為47.76。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，申昊科技（300853）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性較差。可能有財務風險，存在隱憂的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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