解決同業競爭 中國鋁業要“並表”雲鋁股份

為進一步解決同業競爭問題，A股公司中國鋁業（601600）、雲鋁股份（000807）祭出大動作。7月24日晚間，中國鋁業發佈公告稱，公司擬以現金66.62億元收購雲鋁股份19%股權。交易完成後，中國鋁業將持有云鋁股份約29.1%的股權，成為雲鋁股份第一大股東，並將雲鋁股份納入上市公司合併報表範圍。

成雲鋁股份第一大股東

7月24日晚間，中國鋁業披露的一則公告顯示，公司擬通過非公開協議方式以現金收購雲南冶金集團股份有限公司（以下簡稱“雲南冶金”）持有的雲鋁股份19%股權，交易對價66.62億元。

據瞭解，中國鋁業、雲南冶金和雲鋁股份同受中國鋁業集團有限公司（以下簡稱“中鋁集團”）控制。對於此次交易的目的，中國鋁業表示，進一步解決公司與雲鋁股份的同業競爭問題，減少公司日常關聯交易。

實際上，此次收購只是中鋁集團旗下公司解決同業競爭的其中一環。北京商報記者瞭解到，中鋁集團曾於2018年12月出具《關於避免與雲南鋁業股份有限公司同業競爭的承諾函》，承諾將在2019年內開始籌劃同業競爭業務整合工作，並承諾在五年內解決同業競爭問題。

獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，同業競爭是指公司所從事的業務與其控股股東或實際控制人所控制的其他企業所從事的業務相同或近似，A股市場上，能否正確處理好同業競爭和關聯交易對於上市公司經營活動能否順利進行至關重要。“一般大股東會做出相關避免同業競爭承諾，在一定時期內解決，這也有利於維護全體股東的合法利益。”王赤坤如是説道。

截至公告日，雲鋁股份總股本為34.68億股，中國鋁業本次收購其19%股權，即6.59億股股份。此次交易之前，雲南冶金、中國鋁業分別持有標的雲鋁股份32%、10.1%的股份，其他股東合計持股比例為57.9%。本次交易完成後，中國鋁業將持有云鋁股份約29.1%的股權，成為雲鋁股份的第一大股東，並將雲鋁股份納入公司合併報表範圍。

根據《上市公司國有股權監督管理辦法》的有關規定，中國鋁業本次收購雲鋁股份19%股權的交易對價按照公司董事會審議通過本次交易的董事會決議公告披露日前30個交易日雲鋁股份每日加權平均價格的算術平均值計算，為10.11元/股。

截至最新收盤日，雲鋁股份股價報9.58元/股，總市值為332.2億元。

兩股業績均穩步增長

無論是中國鋁業還是雲鋁股份，近年來業績都處於穩步增長狀態。

據瞭解，雲鋁股份的主要業務是鋁土礦開採、氧化鋁生產、鋁冶煉、鋁加工及鋁用陽極炭素生產和銷售，主要產品有氧化鋁、鋁用陽極炭素、重熔用鋁錠、圓鋁杆、鋁合金、鋁板帶箔、鋁焊材等，公司1998年上市。

財務數據顯示，自2019年以來，雲鋁股份業績穩步增長，其中實現營業收入分別約為242.8億元、295.7億元、416.7億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為4.95億元、9.03億元、33.19億元，其中，公司2021年歸屬淨利潤同比大增267.74%。

步入2022年，雲鋁股份業績繼續保持增長，今年一季度實現營業收入、歸屬淨利潤分別約為109億元、11.24億元，同比分別增長7.78%、64.86%。

相比之下，中國鋁業的盈利能力在雲鋁股份之上，公司近年來業績同樣穩步增長，其中今年一季度實現營業收入、歸屬淨利潤分別約為756.2億元、15.75億元，同比分別增長43.62%、60.52%。二級市場方面，截至最新收盤日，中國鋁業股價報4.53元/股，總市值為776.2億元。

對於此次交易，中國鋁業也表示，近年來，雲鋁股份業績良好，公司收購雲鋁股份股權亦有利於優化公司財務指標，有助於進一步提升公司的行業地位和盈利能力。此外，依託雲鋁股份在清潔能源上的優勢，進一步提升公司綠色鋁產能佔比，有利於推動公司綠色低碳高質量發展。

針對相關問題，北京商報記者分別致電中國鋁業、雲鋁股份董秘辦公室進行採訪，不過電話未有人接聽。

北京商報記者 馬換換