華致酒行預計2021年淨利增幅超八成 行業集中度較低 頭部大商增勢強勁

財聯社（成都，記者 張海霞）訊，在競爭格局相對分散的酒類流通行業，具有一定規模優勢、品牌效應以及對上游議價能力較強的頭部酒類流通大商呈較高的增長態勢。華致酒行（300755.SZ）2021年營收、淨利潤均大幅增長，對此，行業人士對財聯社記者表示，華致酒行增勢強勁主要在於新店拓展力度較大、賣名酒的品牌效應以及規模效應等。

1月10日，華致酒行披露業績預告，預計2021年實現營收74.3億元-76億元，同比大增50.36%-53.8%；預計2021年公司盈利6.74億元-6.91億元，同比大幅增長80.16%-85.16%。預計2021年非經常性損益對淨利潤的影響金額約1790萬元。

“華致酒行作為中國高端酒類品牌代表型流通企業，擁有廣泛的名酒資源，隨着最近幾年名酒勢能進一步增強，中高端與高端酒類消費市場的不斷擴容，華致酒行有規模與品牌背書，是直接受益者，消費結構與銷售範圍的擴大提升了企業的規模與盈利水平。”談及華致酒行業績大增的原因，酒業分析師蔡學飛對財聯社記者作出上述分析。

公司方面也表示，業績增長的原因主要在於品牌效應持續擴大，公司營銷隊伍不斷壯大，直供終端門店和華致連鎖門店的數量和質量提升，分銷能力顯著提高；以及華致全球名酒供應鏈得到拓展，定製精品酒及名酒銷售大幅提升，對銷售和利潤均有較大貢獻。

據年報，截至2020年末，公司在全國共擁有36個倉庫，覆蓋23個省份、3個直轄市。據公司董事長吳向東今年4月份表示，公司茅台、五糧液的銷售收入佔據營收的70%左右。公司在公開資料中則多次強調，華致酒行與飛天茅台、普通五糧液等上游名酒企建立了長期穩定的合作關係。

經銷飛天茅台、普通五糧液等知名酒品之外，公司與國內酒企合作開發了“五糧液年份酒”、“貴州茅台酒（金）”、“荷花酒”、“釣魚台精品酒（鐵蓋）”等多款酒品，是上述產品的總經銷。其中“荷花酒”銷量較好，2020年荷花酒銷售1.63億元，同比增長29%。營銷網絡方面，記者瞭解到，公司旗下建立了華致酒行、華致名酒行、華致酒庫、華致名酒庫、零售網點、KA賣場、團購、電商、終端供應商在內的全渠道營銷網絡體系。

行業來看，由於酒企擁有絕對的渠道話語權，且多數實施扁平化加強市場銷售管理，因此酒類流通企業更多的是渠道銷售商，除了小區域個別精耕本地的流通企業之外，整個行業集中度較低。

詩婢家酒業研究院秘書長張皓然對財聯社記者表示：“個人認為酒類流通行業正在往‘大商’集中，規模較小得煙酒店經營壓力較大。”據悉，行業內已成規模的酒類流通企業主要有華致酒行、銀基集團（00886.HK）、壹玖壹玖（830993.OC）、名品世家（835961.OC）以及酒仙網等。

就未來酒類流通行業的發展趨勢，蔡學飛則對記者表示：“最近幾年酒類大商已經發生了重大的變化，逐漸開始轉型，利用自身的渠道優勢開始進行新零售與上下游等多個領域的拓展。” 張皓然則認為未來酒類流通大商的選品能力、渠道價格管控能力，以及對消費者的教育能力等是關鍵。