市場熱錢嚴重過剩！美聯儲逆回購規模創歷史新高，達到1.116萬億美元

FX168財經報社(香港)訊 美國金融系統的流動性過剩問題日益嚴重，週三(8月19日)投資者存放在美聯儲一項主要金融工具的現金量再創新高。

紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，82名對手方向美聯儲隔夜逆向回購工具投入了前所未有的1.116萬億美元，連續第6個交易日超越1萬億美元，貨幣市場基金等交易對手可以將現金存入央行。這一數字超過了8月12日創下的1.087萬億美元的歷史最高紀錄。

再往前追溯兩週，美聯儲隔夜逆回購機制於7月30日首次突破1萬億美元；而上一個歷史紀錄則在1個月之前的6月30日。

美聯儲隔夜逆回購規模在日益膨脹，刷新歷史紀錄的間隔也越來越短。而這意味着哪怕美聯儲利率依然處於歷史低位，追逐短期收益的資金也情願趴在美聯儲的賬本上。

由於全球範圍內的低收益率和負收益率，自4月份以來，對這一工具的需求飆升，因為金融市場人士一直在尋找避風港，以存放現金和低風險資產，同時又不降低它們的價值。

數萬億美元的疫情援助已經在美國展開，以幫助支撐家庭和社區，同時也通過保持寬鬆的信貸環境來重振經濟。

“在過去三輪經濟刺激計劃中，幾乎所有的現金支出，以及人們沒有支出的資金，都處於觀望狀態，”FHN Financial固定收益策略師Jim Vogel表示。

Vogel在接受MarketWatch電話採訪時表示：“每個人都有現金，隨着債務上限談判的逼近，發行更多國庫券的前景越來越遙遠。”

美聯儲和其他央行在疫情期間的大規模資產購買被認為壓低了債券收益率，並導致市場上的國債供應枯竭。

德國10年期國債收益率週三收於-0.48%，法國10年期國債收益率收於-0.13%，美國10年期國債收益率收於1.273%。

美聯儲隔夜回購工具已成為美聯儲控制短期利率的有力工具。

“問題不在於有多少錢在美聯儲手中，而在於如果美聯儲不啓動這個項目，利率將會是多少，”Vogel説，“如果我們沒有這個計劃，我們可能會有負的短期國債。如果這個計劃沒有實施，我們可能會有更低的2年期國債收益率。”

為此，作為其更廣泛策略的一部分，美聯儲隔夜回購工具在6月份開始為資產支付0.05%的利率，高於此前的0%。那時對該工具的需求才真正開始增長。

GLMX首席執行官兼聯合創始人Glenn Havlicek表示，過去幾天美股面臨的壓力，可能也是近期市場對美聯儲回購工具需求增加的原因之一。該公司為回購交易部門提供技術。

“即使市場發生相對較小的變化，流動性現在也必須找到歸宿。”Havlicek在接受電話採訪時説，“出現這種需求並不奇怪。”

週三，美國股市連續第二個交易日收低，導致和標普500指數均錄得一個月來最大單日跌幅，此前，美聯儲7月會議紀要顯示，美聯儲官員對年底前縮減大規模資產購買規模的想法開始升温。

會議紀要還指出，在美聯儲6月上調隔夜逆回購利率（ON RRP）後，對逆回購計劃的需求增加逾2,000億美元。

會議紀要稱：“政府貨幣市場基金也增加了對該工具的參與，因未償付國債持續下降，隔夜利率面臨下行壓力。”