向松祚：2022年中國經濟形勢或更加嚴峻，資本市場持續震盪

日前，隨着中央經濟工作會議召開，2022年經濟工作的頂層設計得到清晰擘畫。展望下一階段，中國經濟到底會如何走？深圳市大灣區金融研究院院長向松祚接受中國財富網專訪時表示，資產的金融風險將全面凸顯，防範風險和強化監管是當前金融工作的重中之重。中國經濟面臨增速持續放緩、房地產市場整體走弱等突出問題，基本不可能再回到高速增長時代。

深圳市大灣區金融研究院院長向松祚

他指出，在海內外疫情延續、整體需求放緩的背景下，出口進一步向上增長受到抑制，通脹壓力上行，財政、貨幣政策空間有限，2022年經濟形勢或較2021年更加嚴峻。邁入高質量增長階段，需要以創新科技為新的經濟增長突破點，去逐一化解當前中國經濟面臨的滯脹風險、房地產市場整體走弱、能源供求矛盾和結構性矛盾、民營企業投資動力不足等突出問題。

“民營經濟對中國經濟增長貢獻突出，但在目前的貨幣政策框架下，絕大多數地方政府的財政都是非常困難的，難以對民營企業做大規模投資，所謂的財政投資拉動投資增長，只能依賴中央政府的財政赤字，靠中央政府轉移致富，但這對於拉動整體中國的經濟增長和投資是完全不夠的。”

在向松祚看來，當前拉動國內投資需求最重要的是必須儘快營造良好環境，激發民營企業的內生動力，幫助其恢復信心，推動資源、資金不斷轉向硬科技、製造業，轉向實體經濟發展，從而促使民營企業投資動力不斷增強。

而在整體經濟形勢不夠樂觀的情況下，聚焦資本市場，向松祚判斷，2022年A股或也將長期處於震盪局面，甚至出現下跌態勢。

“今天中國經濟還面臨另外一個問題，就是通脹。上游的原材料、大宗商品價格持續高位運行，最終一定會傳導到消費品上。11月CPI同比漲幅已經達到了2.3%，PPI同比上漲12.9%，都已經是相當高的漲幅，所以通脹壓力的加大實際上也限制了貨幣政策的調整空間，雖然有降準，但降準並不意味着放水，降準只是中央銀行的操作，不等於商業銀行就會去放款。”

不過從投資角度而言，雖然外部環境危機四伏，房地產投資黃金時代落幕，但向松祚依舊認為，長遠看值得配置的賽道還有很多，尤其是以硬科技、創新、新能源、數字化轉型等為代表的行業發展空間巨大，其中五個方向尤為值得關注：

一是隨着經濟加速進行結構調整，科技行業和高端製造業前景明朗；

二是能源轉型下，“雙碳”戰略所關聯的風能、太陽能、氫能、生物能以及儲能技術等均受利好；

三是產業數字化轉型，特別是在去中心化背景下，大數據運用大有可為；

四是高科技、生態農業前景可期；

五是隨着消費升級，品牌影響力較強的行業和個股或也將有所表現。