連續兩日的跌停，把上海機場送上了熱搜，也把易方達基金的王牌基金經理張坤又一次推到了聚光燈下。同樣遭遇閃崩的還有去年暴漲110%的光伏大牛東方日升，作為陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒股票的第一大重倉股，該股自去年12月28日見頂以來，股價連續重挫，至今累計跌幅已經超46%。
但是不難發現，雖然上海機場連續兩日跌停，易方達中小盤的淨值卻連續兩日上漲，昨日，東方日升大跌16.49%，匯豐晉信製造先鋒股票淨值卻上漲2.11%，這也表明基金經理或已對其重倉股進行了一定調整。
對於普通投資者而言，在關注上市公司業績預增情況同時，也要回避業績預減所帶來股價下跌的風險。對於基金投資者，儘量做到均衡配置，如果持有這些基金也沒必要減倉或者清倉，風險是短期的，除非給基金淨值帶來了很大的波動，否則繼續做長期投資計劃，或通過持續的定投來跟上優秀管理者的腳步，也避免踏空後面的行情。
多隻公募重倉股遭重挫
在震盪的市場行情下，多隻公募基金重倉股“受傷頗深”。Choice數據顯示，本週前2個交易日，近160只股票跌幅超過10%，部分股票被公募基金重倉持有。
具體來看，2月1日，東方日升股價跌停，2月2日再度大跌16.49%。業內人士表示，東方日升此次股價大跌主要與其業績大幅下降有關。1月29日晚間，東方日升公告稱，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降75.35%-83.57%。
從公募基金持股來看，截至去年四季度末，26只基金重倉持有東方日升，合計持股數量為4897.77萬股。其中，去年股票型基金冠軍陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒重倉持有1946.62萬股，他管理的另一隻基金匯豐晉信智造先鋒也持有1670.01萬股。
和東方日升境遇相似的還有上海機場，同為基金重倉股，同樣是業績大幅下降導致股價跌停。1月29日晚間，上海機場發佈公告稱，預計2020年虧損12.9億元至12.1億元。自2月1日以來，上海機場股價連續2個交易日跌停。
從公募基金持股情況來看，截至去年四季度末，59只基金重倉持有上海機場，合計持股數量為4887.24萬股，其中，千億級基金經理張坤管理的易方達中小盤去年四季度加倉220萬股，百億級基金經理王明旭管理的廣發穩健優選、廣發價值優勢、廣發內需增長等基金均重倉持有上海機場。
此外，2月以來，凱利泰股價跌幅超過18%，截至去年末，基金持股數量為2864.84萬股；航天發展股價跌幅也超過11%，去年末基金持股數量超過2.1億股。（上海證券報）
基金淨值不降反升
相比上海機場連續兩日跌停的事實，更多基金投資者比較擔心，其購買的基金在去年四季度末重倉了該股，基金淨值是否會受到影響。
截至去年四季度末，上海機場被27家基金公司旗下59只基金重倉持有，合計持股4887.24萬股。其中，易方達中小盤混合重倉持股最多，持有2180.01萬股，佔基金資產淨值比例達到4.11%。上海機場去年三季報顯示，前十大流通股股東名單中，“公募一哥”張坤旗下的易方達中小盤混合持有1960萬股，佔據第五大席位。
雖然基金不會披露當季最新數據，但由於基金圈近期盛行的“飯圈文化”，吸引了眾多投資者對基金的關注，一些投資者表示要“抄基金經理的作業”，會把上一季度末基金的重倉股組合做一番討論和研究。如此一來，易方達中小盤去年四季度末重倉上海機場的投資組合也引起了關注。
結合基金淨值和上海機場股價漲跌情況來看，基金淨值並沒有受到該股股價異動的影響。數據顯示，1月29日，易方達中小盤混合淨值上漲0.42%；2月1日，淨值上漲1.32%；2月2日，淨值上漲1.79%。而這幾日上海機場股價大跌超過20%。也就是説，該基金並沒有因為持有暴跌的個股出現淨值大幅波動，反而穩定上漲。
由此可推測主要有幾種可能，一是該基金今年提前清倉或減倉上海機場；二是該基金重倉的其他個股提供了淨值上漲的動力，上海機場僅位於該基金重倉股席位第八，而前四席位的重倉股均為白酒龍頭，最近兩個交易日恰逢白酒短期反彈。按照基金規則，持倉單只個股佔基金資產淨值比例不得超過10%，基金投資更注重組合策略和分散風險，實際上單隻個股的暴跌不會對基金淨值有太大影響。
部分四季度末重倉東方日升的基金，昨日反而逆勢上漲。業內人士認為，這些基金的籌碼或已從估值較高的新能源公司中“安全”撤離。
基金四季報顯示，去年末，東方日升分別是陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信低碳先鋒股票第一大、第二大重倉股，持股佔比分別為9.56%、7.58%，甚至較去年三季度末的持股數量進一步提升，以擴大個股淨值貢獻。最後，該股也不負所望，在2020年的最後一個月漲幅接近66%。
不過，若按四季報重倉情況進行估值，陸彬或已對其重倉股進行了一定調整。2月1日，匯豐晉信製造先鋒股票、匯豐晉信低碳先鋒股票估算淨值分別下跌2.17%、3.02%，但其最終真實淨值卻分別上漲0.14%和下跌0.75%。重挫的東方日升對這兩隻基金的影響並不顯著，真實淨值均比估算淨值更高。
實際上，早在年初時陸彬就曾對記者説：“目前所面臨的風險主要來自估值，2021年要把風控放在首位。現在新能源板塊確實貴了，未來估值高的時候會陸陸續續降倉位。”
不僅是東方日升，近期光伏、鋰電等新能源板塊整體上都出現了一定調整，板塊波動加大。但是，去年受益於新能源板塊，並獲得主動權益類基金冠軍的趙詣，昨日管理的幾隻基金淨值也較估算淨值更高一些。
同樣在新能源領域獲利不少的廣發高端製造股票基金經理鄭澄然，更是早在去年四季度就已經提前減持新能源標的。這個操作當時一定程度影響了該基金的年末業績衝刺，也受到了不少投資者的質疑，但轉過年來卻明顯助力了新一年的業績表現。
淨值統計數據顯示，由於早早就調倉至化工等順週期行業，廣發高端製造，年初以來的業績表現超過15%，進入同類基金前十名。鄭澄然表示，調倉主要是基於估值擴張幅度較大、透支了未來幾年上漲空間的判斷，希望等待更合適的估值水平再進行配置。
如果持倉股股價下跌會不會給基金帶來損失？答案當然是肯定的，但優秀的基金經理牛就牛在，他可以用其他重倉股的上漲、用資產配置的力量來平衡單隻持股下跌所造成的影響，甚至可以不為短期業績做到提前調倉。（上海證券報）
投資者如何理性應對
不少投資者會選擇超基金經理重倉股的作業，但是既然是抄作業，只抄一隻股票怎麼能叫抄呢？可能前十大重倉股都配一遍比較靠譜。這也是想告訴投資者，選擇買入一位基金經理的產品，絕不是因為他某一隻重倉的股票漲跌，而是他構建投資組合的理念以及由此帶來的收益。風險是誰都無法避免的，基金經理構建股票組合的意義就在於分散風險，而我們長期持有的意義也在於平滑風險，風物長宜放眼量，不為一時的漲漲跌跌而困擾。
一是，不要跟着你看到的基金前十大重倉股去抄作業。
要知道季報的持倉披露中只有前十大重倉股，而一隻基金的持倉肯定遠不止十隻股票。何況公佈的持倉信息是滯後的，一般季報都在季度結束後一個月左右才發佈，從基金換手率這個指標上也能發現，當我們看到這些持倉的時候，可能基金經理早就做出調整了。
總之，無論是資金量、擇時調倉還是風控水平，抄基金作業的難度大，成本高，面臨的風險也更大。
二是，儘量去持有配置較為均衡的混合型基金，不要分散的持有太多的行業/主題基金。
道理很簡單，混合型基金在持倉中通常是在多個行業中做均衡配置的，而行業或某個主題基金持股的類型和風格較為單一，一旦出現市場熱點的切換，這類基金的回撤幅度也會很大，就像之前某隻疫苗股票爆雷，導致醫藥基金中線大跌，這種情況就很容易讓投資者失去信心，甚至割肉離場。所以對於大多數基民來説，均衡配置的混合基金包括寬基指數，應該是我們基金組合中權重較大的部分，其他行業/主題基金、窄基指數，只是點綴，輕倉即可。
市場無法預測，合理資產配置卻是很重要的，無論牛市、熊市還是震盪市，都要合理均衡地配置權益基金、債券基金等，這樣可以讓我們的投資更穩健，更持久。 分散投資，既可以參與市場大漲帶來的收益，也能避免因大跌而遭遇的鉅額損失，更好地把握組合的長期回報和風險水平。
三是，儘量做到長期持有
有一些經驗的投資者會發現，買基金要賺錢，選對，還只是第一步，如何持有，才更關鍵。 當看着周邊的人購買基金開始賺錢，抱着急於快速致富的預期進入市場，追逐短期漲的快的投資標的，可能往往並不能遂願。不過既然是長期投資，那就比較適合多數人的做法是用“閒錢投資”，並做好中長期持有的打算，用時間來換空間。
對於股票，短期是雷，長期呢？説不定再跌兩天，大家都上趕着入場了呢。
所以踩雷這件事兒其實並不稀奇，張坤之前就踩過美年健康、愛爾眼科的雷，被譽為“醫藥女神”的葛蘭也踩過長春高新的雷……這種事情太多了，基金經理再厲害，也是人，也有踏空、賣飛的時候，好在最後也都漲回來了。
巴菲特不投資科技股，讓他錯失了美股的科技牛行情；去年前腳剛割肉達美航空，直接虧損48%，一個多月後股價就反彈了90%。連股神都有賣在底部的時候，更何況是在A股中羣雄逐鹿的基金經理了。
如果你持有了易方達中小盤，或者其他基金，完全沒必要減倉或者清倉，風險是短期的，除非給基金淨值帶來了很大的波動，否則繼續做長期投資計劃，或通過持續的定投來跟上優秀管理者的腳步，也避免踏空後面的行情。我們需要理性對待和分析，不管短期市場是漲是跌，不預測市場，始終保持參與，與時間為伍，守候花開。（財富號）