兩翼受傷，貝因美集團還能高飛麼？

貝因美集團有限公司（以下簡稱“貝因美集團”）旗下母嬰電商平台媽媽購（運營主體為寧波媽媽購網絡科技有限公司），長期拖欠多家供應商貨款和保證金，許多會員消費者繳納數千元加盟費成為其“星店”店主後，並未享受相應權益且無法退款。今年以來電訴寶和黑貓投訴兩大電商投訴平台上，媽媽購被罵得很慘。

曾為國產奶粉第一名的上市公司貝因美股份有限公司(002570，以下簡稱“貝因美”），數年來扣非淨利潤連續為負，股價也長期低迷。

貝因美集團怎麼了？

近日，支點財經記者就此採訪了媽媽購相關供應商和會員消費者，以及相關業內專家。

眾多供應商貨款被拖欠

天眼查信息顯示，媽媽購成立於2015年，聚焦母嬰電商業務，主要售賣母嬰相關的食品、美妝、家居等產品。產品範圍涵蓋貝因美自營產品，以及其他母嬰品牌產品。截至今年11月2日，貝因美集團持有媽媽購75%的股份。

來源：天眼查

正因頭頂貝因美集團光環，媽媽購平台吸引了眾多供應商入駐，並期待藉此渠道增加銷路。

李雲（化名）便是其中之一，他自2018年成為媽媽購的供應商，主要給後者供應食品、護膚品等產品，並委託媽媽購進行代銷。當產品賣出去後，在扣除平台服務費等費用後，媽媽購再向李雲支付相應貨款，一般結算週期為45天。

入駐首年，李雲的產品在媽媽購上的銷量還不錯，結款也比較及時。然而，到了去年底，貨款結算出現異常，李雲並未如期收到相應貨款。因為合作時間較長，李雲當時並未在意。

受新冠肺炎疫情影響，李雲去年底的這一批貨款拖到今年5月，仍未結款。加上後期產生的貨款，李雲在媽媽購平台上未結清的貨款超過10萬元。

“我們是中小企業，今年受疫情影響也很大，於是就聯繫媽媽購希望把款結清。但對方回覆説資金鍊出現了一些問題，暫時無法兑付相關款項。”李雲在接受支點財經記者採訪時説。

無奈之下，今年5月，李雲暫停給媽媽購供貨，並以公司名義向媽媽購及貝因美集團提起了訴訟，要求解除與媽媽購的《供應商委託代銷合作協議》，退還1萬元保證金，支付逾期貨款10萬多元及相應利息損失。

“訴訟後，經過協商媽媽購與我們達成了庭下和解。”李雲補充説，“10月下旬，我們剛剛收到了相關款項。”

被媽媽購拖欠貨款的供應商，並非全都如此幸運。

吳玉（化名）是媽媽購的個體户供應商，主要給媽媽購供應花草盆栽類產品，其2018年的數千元貨款一直被拖欠。因為向媽媽購追討貨款無門，他於今年4月，在電子商務消費糾紛調解平台電訴寶上進行了投訴。

來源：吳玉在電訴寶上的投訴

直到11月2日，支點財經記者採訪吳玉時，他的近萬元貨款和保證金仍沒有追回。

林奇（化名）也是媽媽購的供應商之一，主要給媽媽購供應抽紙、濕紙巾等產品，2019年11月至今年4月的數萬元貨款，也一直被拖欠。今年8月，他在消費者服務平台黑貓投訴上進行了投訴。和吳玉的情況一樣，他的貨款和保證金也還未追回。

來源：林奇在黑貓投訴上的投訴

“聽説一些供應商通過提起訴訟追回了貨款和保證金，我們也準備對媽媽購提起訴訟。”林奇在接受支點財經記者採訪時説道。

還有多位媽媽購供應商向支點財經記者表示，他們均存在類似的情況，因此不得不下架了平台上的產品。

會員消費者被坑，媽媽購顯示“下單失敗”

向媽媽購提出維權請求的，還有不少會員消費者。

在媽媽購市場活動的推廣下，汪雨（化名）於去年8月先後繳納288元及6000元，成為媽媽購的PlUS會員和“星店”店主。

根據媽媽購平台的宣傳，PlUS會員可享受商品分享賺佣金、推薦新PlUS會員得現金獎勵等權益；“星店”店主則可享受比之更高的分享和推薦獎勵，同時還可獲贈直播電子大屏，享受網紅帶貨的銷售紅利等。

來源：媽媽購

“但是這些獎勵都沒有兑現。”汪雨對支點財經記者説，“我發展了一個會員，由於實際上並沒有任何獎勵，就沒繼續往下發展了。”

與此同時，汪雨開始聯繫媽媽購，希望對方能夠退費，但至今並無實際性效果。

“原本以為媽媽購背後有貝因美集團，我們會跟着賺錢，但沒想到這麼不靠譜。”汪雨感嘆道。

今年8月，汪雨也在黑貓投訴上進行了投訴。黑貓投訴數據顯示，與汪雨存在類似情況的媽媽購會員消費者，不在少數。

來源：汪雨及部分會員消費者在黑貓投訴上的投訴

那麼，媽媽購還在正常運營嗎？

10月31日，支點財經記者登陸媽媽購APP，在其推薦的媽媽超市板塊，隨機挑選了三款商品下單，均提示“下單失敗”。

11月2日，支點財經記者就此致電媽媽購客服，對方表示之所以出現這樣的情況，是因為與第三方合作貨品數量變化較快。

然而，掛掉電話後，支點財經記者隨機在媽媽超市又重新挑選了三件商品下單，仍提示“下單失敗”。

媽媽購為何走到如今的局面？上述接受支點財經記者採訪的供應商和會員消費者猜測，或是受“兄弟公司”貝因美資金鍊緊繃連帶影響。

貝因美虧損連年，股價低迷

貝因美最新發布的今年第三季度業績，雖然實現營業收入22.05億元，但扣非淨利潤虧損0.14億元。Wind數據顯示，自2016年截至今年9月30日，貝因美的扣非淨利潤累計虧損超過23億元。

貝因美，也曾是奶粉界的龍頭老大。

在2008年發生的三聚氰胺事件中，貝因美是少數未捲入其中的國產乳企，並因此迅速崛起，2011年成功登陸A股。2013年，是貝因美最輝煌的年份。這一年，它以61.17億元的營業收入、7.21億元的歸母淨利潤、6.97億元的扣非淨利潤，榮登國產奶粉第一的寶座。但此後，便開始走下坡路。

一位對貝因美較為熟悉的業內專家向支點財經記者表示，近年來貝因美業績不振，主要與激烈的市場競爭有關。

2016年，嬰幼兒配方奶粉實施註冊制度後，大量國產品牌基於信譽重建、借力母嬰渠道變革等措施，開始逐漸崛起，貝因美的市場份額也就被蠶食。如今佔據國產奶粉第一名的中國飛鶴（6186），僅今年上半年營業收入就達87.22億元，歸母淨利潤為27.53億元，扣非淨利潤為23.20億元。

10月31日，支點財經記者走訪了武漢某大型連鎖超市，奶粉貨架上的品牌琳琅滿目，唯獨沒有貝因美。

“幾年前賣過貝因美，但銷量並不好，所以產品總是會臨期，最後就下架了。”該超市的奶粉促銷員對支點財經記者説。

業績不振，也讓二級市場對貝因美不看好。目前，貝因美的股價在6元/股左右徘徊。

貝因美第二大股東恆天然乳品（香港）有限公司（以下簡稱“恆天然”），也開始忍痛“割肉”。

支點財經記者統計發現，自2019年8月以來，截至2020年10月28日，恆天然累計減持貝因美約1.28億股股票，共剩餘6498.04萬股股票，持股比例為6.3549%。其間，減持均價最高為8.8593元/股，最低為5.15元/股。

累覺不愛！

要知道2015年3月，恆天然以戰略投資者入股貝因美時，要約收購的價格為18元/股，共計收購約1.94億股股票，花費現金超過34億元。

貝因美集團如何應對如此窘困？媽媽購是保是棄？貝因美是否有重振之策？

10月30日，支點財經記者就此通過電話、郵件聯繫貝因美集團，併發送了相關採訪函，對方表示需要提供記者證編號才能作相關回復。11月1日，記者按要求將記者證編號通過郵件發送給對方。截至發稿前，貝因美集團一直未有任何回覆。

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