文 | 金衞
隨着市場的快速發展，食品添加劑已成為現代食品工業的重要組成部分，另一方面，食品添加劑頻頻陷入“科技與狠活”爭議中，不少人對食品添加劑聞之色變。
合誠科技正是一家食品添加劑類的企業，最近，正處於IPO進程中的合誠科技對深交所問詢首輪問詢作出答覆。
近兩年，合誠科技營收在17億左右，淨利潤則出現連續下滑，2019年、2020年淨利潤分別為1.4億、1.25億，2022年僅9375萬。
除了業績不斷下滑，合誠科技的研發費用率不敵同行，毛利率出現持續下滑。
值得一提的是，合誠技術在上市問題上出現罕見一幕，有股東給公司的IPO投出“反對票”。本次IPO，合誠技術擬募資10億。
合誠技術是一家集研發、生產、銷售於一體的民營高新技術企業，自成立以來深耕於改性塑料和食品醬料及添加劑兩大領域，以自產和分銷相結合的模式服務於下游客户。
在改性塑料板塊，公司擁有包括自產與分銷兩大業務模式在內的多種具備高性能的環保類高分子新材料產品。
在食品醬料及添加劑板塊，公司主營創新健康類產品，代表性產品包含複合調味醬、果醬、乳化增稠劑、膳食纖維、無糖甜味劑等，其下游應用範圍包括烘焙食品、乳製品、調味品、保健食品、休閒食品等，同時在大健康領域積極佈局，推出多肽類健康產品。
其中，食品醬料及添加劑領域，合誠技術的重要客户包含：泓一食品、鹽津鋪子、農夫山泉、完達山乳業等國內知名製品企業。
財務方面， 2020年至2022年，合誠技術的營業收入分別為17.78億元、17.71億元和16.98億元，同比增長-4.59%、-0.38%和-4.09%；同期歸母淨利潤1.40億元、1.25億元和9375.49萬元，同比增長41.12%、-10.96%和-24.75%，營收和淨利潤均處於連年下滑的狀態。
另外，根據招股書更新的數據，2023年上半年，公司實現營業收入 8.08億，實現歸母淨利潤為5245.63萬。
從近三年半財務數據來看，合誠技術的業績有些疲軟，且盈利能力在不斷下滑。報告期內，公司的主營業務毛利率分別為17.05%、16.86%和14.97%，同樣呈現連年下滑趨勢。
從具體毛利率來看，無論是改性塑料還是添加劑，合誠技術的相關業務毛利率境外一路回落，其中，像自產的食品醬料及添加劑業務由2020年34%的毛利率降至21%。合誠技術解釋，像食品醬料主要受原材料大豆油和澱粉價格大幅上升帶動成本大幅上升，而像添加劑2022 年，下游客户受消費需求較低影響，公司調整了部分產品的價格。
合誠技術所在的改性塑料和食品醬料及添加劑領域，下游應用領域廣泛、客户類型多樣。同時，下游客户需求也不斷增長和變化。為保持公司的長期競爭力，公司必須持續進行新產品的研究和開發。
報告期內，合誠技術的研發費用分別為4140.06萬元、4086.73萬元和3819.58萬元，佔當期營業收入的比例分別為2.33%、2.31%和2.25%。可以看出，無論是研發費用還是研發費用率，合誠技術均處在下滑的狀態。
招股書顯示，截至2022年末，公司累計已取得85項專利，其中發明專利78項，實用新型6項，外觀設計專利1項。其中，僅有4項發明專利是在2020年之後取得。
銷售費用方面，報告期內公司的銷售費用分別為5705萬、6590萬、6086萬，在銷售費用的具體明細中，有一項為業務招待費，分別為674萬、1120萬、969萬。主要為招待客户時發生的餐飲和住宿費用以及贈予客户的禮品。
對此，交易問詢函提到：説明報告期各期業務招待費主要支付對象的名稱、金額、交易內容，是否存在主要為發行人提供服務的情形，交易價格是否公允，是否存在通過相關方進行商業賄賂的情形。
對此，合誠技術答覆稱：銷售費用中的業務招待費主要為正常商業往來過程中發生的商務宴請、禮品等費用，均履行了內部審批程序，並取得了有效的報銷票據。
股東對上市投出反對票合誠技術成立於1996年，由蔣文真、胡斌鋒、胡爾康出資設立，截至招股説明書籤署日，蔣文真合計控制合誠技術73.17%的股權，為實控人。
招股書顯示，2020年和2021年，合誠技術的現金分紅金額分別為5789萬和1080萬，累計現金分紅金額高達6869萬元，這意味着大部分分紅資金落入到實控人蔣文真的口袋。
對於企業IPO，股東身價倍增，這是不少股東求之不得的事。然而，合誠技術在IPO過程中卻出現股東反對一幕。
2022年5月，合誠技術召開 2022 年第一次臨時股東大會，審議與本次發行上市有關的議案，其中全部議案獲得92.59%的表決權股份通過，而持股7.41%的股東羅安東對本次股東大會的全部議案均投反對票。
羅安東反對的一個重要理由是：提出希望在合誠技術提交上市申請材料前，將其通過三家合夥企業間接持有的合誠技術1.696%的股份調整為直接持股，對於該現象合誠技術與羅安東未就持股方式調整事項達成一致。
不過，好在其後雙方就相關爭議達到協商解決。股東之間的爭議主要是利益而起，羅安東是否會繼續做出阻礙合誠技術上市的行為，還是一個未知數。
而深交所在問詢函中也提到，羅安東及其控制的三先生物曾與發行人在搬遷補償、持股方式調整等方面存在分歧，要求説明羅安東未在發行人任職但入股員工持股平台的原因，入股價格的公允性，是否涉及股份支付，另外，要求核實説明相關方就三先生物承租合誠實業房產、調整持股方式等事項達成合意是否存在其他利益安排。
值得一提的是，合誠技術還多次受到行政處罰，暴露了公司在管理能力方面存在的漏洞。
如2020年3月，廣州市黃埔區水務局向子公司合誠實業出具《水行政處罰決定書》，對其未辦理排水許可手續向市政管網排放污水的行為罰款4.5萬元。2020年6月，廣州市生態環境局黃埔區分局亦出具行政處罰決定書，對其超標排放污染物的行為依法處以罰款10萬元。
另外，在食品安全方面，合誠技術也出現過漏洞。
2019年2月，合誠實業因生產標註虛假生產日期食品的行為，被廣州市黃埔區食品藥品監督管理局依據相關規定沒收違法生產的食品“橙蓉西番蓮果味醬”80kg，沒收違法所得3791.9元，並處罰款14.28萬元。
2021年10月，合誠實業還因將其他公司生產的大豆肽粉外包裝、標籤，改換為合誠實業大豆肽粉外包裝、標籤的行為，被罰款19.5萬元。
食品安全、環保等問題，是審核機構關注問詢的重點，不過，合誠實業在問詢函中回覆稱，報告期內，公司超過保質期或變質的原材料、庫存商品均做報廢處理，不存在使用過期、變質原材料進行生產或銷售變質商品的情形。“公司不存在因食品安全、衞生問題等產品質量問題被消費者投訴或提起訴訟的情形。”
本次IPO，合誠技術擬募集資金總額10億元，主要用於十萬噸新材料、五萬噸食品項目以及補充流動資金。
對於合誠技術IPO，我們將進一步關注。