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擴量保供 完善監管:央行加大貨幣政策逆週期調節力度

由 長孫秀芬 發佈於 財經

本文轉自【人民網-金融頻道】;

“擴總量、保供應、促增長,降利率、調結構、保主體。”近日,中國人民銀行行長易綱在接受《人民日報》採訪時,用這18個字概括了疫情衝擊下,人民銀行加大貨幣政策逆週期調節力度,創新貨幣政策工具等一系列舉措。

在當前複雜嚴峻的經濟形勢下,穩健的貨幣政策如何更加靈活適度、精準導向?怎樣防範化解重大金融風險?如何加快深化金融改革開放?

多位專家在接受人民網專訪時表示,靈活適度的貨幣政策不能搞大水漫灌,要有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用,提高政策“直達性”。着力解決宏觀槓桿率提升、資產質量承壓,以及高風險融資業態回潮等風險問題,確保經濟社會發展目標如期實現。與此同時,對內對外共同發力,深化金融業改革和對外開放,促進經濟金融健康發展。

精準滴灌,貨幣政策更加靈活適度、精準導向

在上半年寬信用後,人民銀行在2020年下半年工作電視會議上表示,貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,切實抓好已出台穩企業保就業各項政策落實見效。

具體來看,綜合運用多種貨幣政策工具,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年,同時注意把握好節奏,優化結構,促進普惠型小微企業貸款、製造業中長期貸款大幅增長。

“靈活適度的貨幣政策意味着要拿捏寬鬆的力度和節奏,不能搞大水漫灌。”中信證券首席固收分析師明明認為,要保持M2和社融增速在合理區間運行,銀行信貸投放要與實際資金需求匹配,防範信貸資金違規流入股市樓市、形成資金空轉。要維持銀行體系流動性合理充裕,公開市場操作以熨平波動為主,貨幣市場利率以政策利率為中樞運行。

明明説,“精準導向要求進一步發揮結構性工具作用,有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用,提高政策的‘直達性’,包括繼續推進再貸款再貼現、直達實體經濟的貨幣政策工具落地生效,支持中小銀行補充資本金、提高中小銀行支持中小企業的能力。”

招聯金融首席研究員董希淼表示,未來一段時間,要繼續用好結構性貨幣政策工具,加快落實前期支持小微企業、製造業的各種政策措施。在市場化、法治化的基礎上,提高貨幣政策傳導效率,確保製造業、小微企業等重點領域和薄弱環節融資獲得感明顯增強,首貸率、續貸率顯著提高。

“還要深化金融科技應用,大力發展數字普惠金融,推廣創新互聯網貸款等產品和服務,提高為製造業、小微企業服務的能力和效率。” 董希淼説。

守住底線,繼續打好防範化解重大金融風險攻堅戰

2020年是化解金融風險攻堅戰收官之年。中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清在接受《人民日報》採訪時表示,當前經濟形勢仍然複雜嚴峻,不穩定性不確定性較大,金融風險暴露存在一定時滯,一些延期還本付息的企業,未來形成的不良貸款尚未完全顯現,不良資產上升壓力較大。

宏觀槓桿率方面,蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示,要重視以企業部門代表的實體經濟部門槓桿率抬升問題。對信貸投放總量速度的控制需要加強,央行近期也在強調貸款投放與市場主體實際資金需求相匹配。

不良資產方面,銀保監會近日發佈的數據顯示,今年二季度末,商業銀行不良貸款餘額2.74萬億元,較上季度末增加1243億元;商業銀行不良貸款率1.94%,較上季度末增加0.03個百分點。

董希淼認為,“未來一段時間,銀行業一方面要採取多種措施加快存量不良資產的處置;另一方面要堅持標準,嚴格把關,嚴控新的不良資產產生。”

針對影子銀行等高風險融資業態的回潮問題,陶金建議,繼續壓降影子銀行。“儘管過渡期延長,但資管新規依然將被嚴格執行。多層嵌套、剛性兑付、資金池、通道業務等現象將進一步得到糾正。”

深化改革,推動金融業穩妥有序開放

央行表示,“不管國際形勢如何變化,最重要的是做好我們自己的事,堅定不移地深化金融業改革和對外開放。”

今年以來,在金融改革和開放措施上,取消證券、基金管理、期貨、人身險等領域外資的股比限制;取消合格境外投資者和人民幣合格境外投資者的投資額度限制;批准運通、萬事達卡、惠譽等機構進入中國市場等。下一步要繼續推動全面落實准入前國民待遇加負面清單管理制度,統一債券市場對外開放的外匯管理政策。

董希淼表示,我國金融業對外開放擴大和深化,既是全球化大勢所趨,更符合我國自身發展需要。當前,我國金融體制改革已經進入深水區和攻堅期。

“加快深化金融改革開放需要對內對外共同發力。”明明認為,對內在重要領域推進關鍵性改革,調整金融服務供給結構,更好的服務實體;對外鼓勵中外金融機構平等競爭、深化合作。

陶金則認為,加快深化金融改革開放,有必要繼續優化金融營商環境,構建中性競爭市場,進一步減少外資進入顧慮;繼續提高外資金融機構在華投資的便利性,繼續以開放促改革。同時,加強對外資銀行、保險機構的針對性監管,引導外資銀行完善宏觀審慎管理、響應央行監管和貨幣政策等,引導外資銀行、保險機構進一步本地化,深耕在華業務。