週末了，隨便聊聊價值投資的事

前一段時間，有網友私下給我留言，他説你一個做宏觀的，為何也喜歡在股票市場這個微觀世界折騰？

這個問題很好。

其實，研究宏觀經濟走勢與做股票的內在邏輯有許多相通之處。

經常看我文章的讀者都知道，我最喜歡寫預測未來的文章，從不喜歡解釋已有的經濟現象。在我看來，某件經濟現象已經發生，你再去解釋它發生的合理性，沒有任何意義。

當然，我預測未來是基於事件內在的邏輯，我知道這個邏輯背後的驅動力量。

就像前期人民幣兑美元匯率在7之上時，我預測人民幣匯率必將進入“6時代”，這不是我掐指一算得出的結果。

我是從歷史上的廣場協議，現如今的中美利益關係得出的結論，從歷史來看，逼迫人民幣匯率升值是老美慣用的伎倆，這一點完全可以通過邏輯推理得出結論。

投資是認知的變現，原則上來説，我從宏觀上做出預判之後，微觀上就可以在外匯市場進行左側提前佈局。當然，由於國內外匯交易受到限制，我無法進行變現，我台灣一個騙子朋友，卻悄悄變現了幾百萬。

我能夠預測人民幣匯率在某一段時間區間的走勢，但是我卻不能預測人民幣匯率某一天、某一個小時、某一分鐘的走勢，在這個世界上沒有人能預測任何經濟指標的短期走勢，誰要説自己能夠預測人民幣匯率的短期走勢，這個人一定是如來佛祖投胎過來的。

股市的短期走勢頭羊無法預測。

從短期來説，股票市場本身就是一個無效市場。股票市場本身就是一個複雜系統，短期受到股民情緒波動、政治、國際環境等不確定因素的影響太大，神仙也無法整合這些因素之後得出結論。

既然是這樣，大家何必在乎股市的短期走勢呢？你只要看好中國經濟的未來，那就做多中國，這就足夠了，這就是市場的真相。

市場的真相就是你選擇一個給你帶來持續回報的好公司，然後回家睡大覺。股市不過是一個衡量你投資公司的一個度量衡，這個度量衡短期會失靈，長期一定會奏效，就那麼簡單。

只要你選擇的上市公司能夠持續盈利，你買了公司股票就可以分享收益，其他的你根本不用在乎。

所以，大家投資股市的關注點應該是股票，是股票代碼背後的公司，而不是股市的點位。

當然，我寫到這裏，你可能會給我潑冷水：“老李，你説這一套我都聽膩歪了，咱能不能整點新鮮的，你説這些東西都是一些正確的廢話，哥們我這一段堅持價值投資賠了幾百萬了，某某某在股市中搞投機，一大把年紀又娶了個20多歲的美少女了”。

我相信他説的是事實，但是這種人實在是萬里挑一。我只看到翔哥在監獄裏待著，我認識的許多大佬現在還躲在國外望着祖國的方向流淚。

未來，想在這個市場真正賺到錢，只有堅持價值投資，這是被無數實踐所證明的。

那些説自己受到價值投資的傷害的人，根本不理解價值投資的真諦以及具體細節，所以才整天人心惶惶，而不能坐看雲捲雲舒、花開花落。

如果你真正參透價值投資理念的話，低價位買入某股票不一定是價值投資，高價位買入有可能是價值投資。

假如一隻股票當前的股價是2000元，但是該公司仍然處於高速成長中，他還能給你帶來持續收益，你現在買入這隻股票仍然屬於價值投資的範疇，你沒有追高。

如果你真正參透價值投資理念的話，你就會清楚長期持有不一定是價值投資，短期賣出不一定是投機。

假如你在合理價位買入一家好公司之後，1周之內公司股價漲了一倍，股價高估，你迅速賣掉，這也是價值投資。

相反，一坨狗屎你捂上十年，狗屎也不會變黃金。

現實投資過程中，我看到許多人拿着腰斬的股票説自己是價值投資，其實都是為自己找心理安慰，我們要知道，我們長期放着一隻股票的目的是為了持續盈利，而不是為放着而放着。

事實上，即使你堅持買入一家好公司，你也不一定能夠賺到錢，秉承價值投資的人，一定是具備一個完備的交易體系的人。

秉承價值投資，你的投資必須被數據驅動，被數據背後的投資邏輯驅動。邏輯驅動你在股價低估時買入，股價高估時賣出，投資就那麼簡單，而不是被市場情緒，被股價短期的漲跌所驅動。

如果一隻股票值10塊錢，而你經過合理估值之後，覺得他被低估，這隻股票短期又遭遇無腦利空，正在被股民情緒性甩賣，再加上這家公司所在的行業很快就進入景氣週期，這才是你買入這家公司的理由，前一段時間的寧德就這麼點意思。

當然，秉承價值投資，你得學會對股票合理估值，你得努力控制好倉位，千萬不要輕易滿倉，你得有自己的交易體系，而不是拍腦袋進行投資。

那麼，未來哪些行業會進入景氣週期呢？

TO C的雲計算符合要求，相關公司我沒有篩選出來，大家如果篩選出來，告訴我一聲；TO B的物聯網算一個，我篩選出兩個，找機會跟大家談談；與發展“綠色經濟”相關的新能車、光伏產業未來也會進入景氣週期，當然也包括不受經濟週期影響的醫藥與食品飲料。

在這些行業中找機會，這叫順勢而為。

如果你明明知道豬肉週期向下拐點來了，還要投資與豬肉相關的公司，這不叫順勢而為，當然，我並不是説投資這些公司賺不到錢，我只是説難度明顯加大，稍不留意就會掉坑裏；

我們都知道，未來投資的主線是大消費和科技，而你非要投資航空股，先不説民航盈利的核心——供需，短期很難實質性好轉，你的投資邏輯出問題了才是最核心的。

所以説，堅持價值投資是一門藝術，一門只可意會不可言傳的藝術，這需要我們用一生去感悟。

就説那麼多吧。