買基金追漲殺跌好，還是堅定持有好？

　　追漲殺跌VS堅定持有，是基金投資亙古不變的話題。

　　很多基民朋友們看到這個月漲的特別兇的基金，就趕緊贖回老基金買漲的最好的基金，追漲後卻發現在原地震盪，而老基金的漲幅反而慢慢追了上來，一波下來心態炸裂。

　　實際上，這兩類策略在特定的市場風格下都是有價值的：例如在趨勢性行情下，堅定持有更具優勢，能夠穩穩的吃到每天的漲幅，也不用承擔很大的下跌風險，還不用交手續費；而當風格輪動較為明顯時，逢低建倉、逢高賣出，這周衝券商，下週買消費，指數橫盤兩個月，但通過高拋低吸創造10%收益的基民也大有人在。

　　但是我們要認識到，基金的操作是有時間成本以及能力圈的限制的，許多行業研究員也最多深入瞭解2-3個行業，想要精準把握10多個行業的節奏幾乎是難於登天，也許偶爾因為運氣因素抓得住機會，但當拉長時間並進行足夠次數的實驗時，就會發現成功的幾率在快速下滑。

　　總結下來就是：堅定持有策略的上下限更低，適合絕大部分基民；追漲殺跌策略上下限更高，能增厚收益，也能放大風險，只有少部分投資者能夠做到增厚收益。

　　因此，我們以實際中的基金表現進行了回測，來看看究竟哪一種策略更適合絕大部分的基民朋友。

　　我們以2016年1月1日至2020年8月20日為回測區間，不考慮交易費用、申贖時間，基金類型限於普通股票型、偏股混合型。

　　策略構建很簡單，首先我們查看2016年1月漲幅排名在前10%的基金，假設有100只，然後我們分層抽取5只基金，取第1名、第25名、50名、75名、100名這5只基金，均勻分配20%的資金，在1月31日買入，2月份開始運行，查看整個組合的表現。在2月底時，再重複這樣的操作，贖回這5只基金，並查看當月漲幅TOP10%的基金，同樣分層抽取、均勻資金買入。依次類推，一直循環到2020年8月。

　　最終的結果如下：追漲殺跌策略漲幅為128.66%、滬深300指數漲幅為60.91%、創業板指漲幅為31.03%。

　　看起來似乎非常優秀？！而且方法特別傻瓜，對選基幾乎沒有要求。

　　但是要注意，我們的測算不包含申贖費用，實際操作中可能因為懲罰性贖回費用，會導致追漲殺跌策略的收益率有所下降。

　　然後，我們又拉取了2016年1月成立、基金經理至今沒有更換的基金，他們到現在的收益率表現，發現總共有272只基金，能夠跑贏追漲殺跌策略收益率的基金有117只。

　　也就是説假設追漲殺跌策略是一隻基金，在16年成立至今並沒有更換經理的這批基金裏，它的排名大約是43%，這樣一看似乎又不是特別有競爭力了。

　　這樣的結果其實印證了我們之前的觀點，即追漲殺跌策略確實比較適合風格切換的行情(16-17年的價值風格和19年後的成長風格)，在短期內的表現會優於堅定持有，但是拉長時間看錶現又會恢復平庸，優勢不太明顯。

　　相比之下，直接買明星基金經理的產品會怎樣呢？我們看一下榜首的一些基金，比如景順長城新興成長、易方達中小盤、易方達消費、長城中小盤等等，他們從16年至今的收益率都高達250%以上，大幅跑贏追漲殺跌策略。

　　因此，大家在實際的基金投資時，需要對自己的投資能力進行充分的認識，可以進行分倉實驗，如果自己的追漲殺跌組合確實能夠跑贏堅定持有的組合，那麼是可以強化此類操作，來增厚自己的收益，但是如果表現不佳，建議基民朋友們還是安心持有優秀基金經理的產品，相信他們過硬的金融知識能夠帶來長期穩健的收益。