虧慘了！四大主要策略全“涼涼”對沖基金上半年創紀錄跌幅

外匯天眼APP訊 : 根據對沖基金研究公司(HFR)在資產加權基礎上的統計顯示，對沖基金上半年錄得7.9%的創紀錄跌幅。面對新冠疫情震撼全球市場的艱難局面，四大主要策略均未賺錢。

根據HFR的分類，對沖基金通常可以分為四大投資策略：股票策略、事件驅動策略、宏觀交易策略和相對價值策略。

在今年上半年，事件驅動型基金表現最差，下跌9.6%。相對價值基金跌幅最小，為5.1%。根據HFR週三發佈的數據，這期間的損失是2008年有數據以來最嚴重的。

今年3月，隨着冠狀病毒在全球蔓延，對沖基金行業最長的牛市終結。但到6月底，股市實現了反彈，標普500指數較3月23日的低點上漲了39%。不過，儘管標普500指數6月份上漲了1.8%，取得1998年以來最佳季度表現，但對沖基金整體下跌0.4%，為今年第四個月出現虧損。

今年上半年受到衝擊的基金公司包括Glenview Capital Management和Renaissance Technologies。

事實上，即便是全球最受歡迎的對沖基金策略也失去了效果。

股票對沖策略是最常見的對沖基金策略，而其中多空倉策略，佔據了整體股票交易策略的逾70%。

然而，Lansdowne Partners在本週卻關閉了令其聞名遐邇的多空股票基金，人們不禁擔憂其他同樣採用做多加做空策略的對沖基金未來的命運。Sloane Robinson也關閉了其管理超過25年的多空股票基金。

這些清盤事件與一個殘酷的現實遙相呼應：近年來此類基金在大部分下跌行情中都中招，但市場上漲時又很少抓住機會。同時這也帶來一個疑問：如果一場衝擊全球經濟的致命大流行病都無法給空頭帶來好處，那什麼可以？

“真的面臨存在危機，”紐約Dynamic Beta investments的創始人Andrew Beer表示。“這不是新現象，但是隨着時間推移，情況變得越來越糟。當市場下跌時，對沖基金的股票跌得更多。”

投資者通過對沖基金來分散風險，因其做空能力有助於減輕股價下跌的衝擊。但是當3月市場暴跌時，彭博指數中的股票對沖基金中有87%虧損，其中一半下跌10%以上。隨後股票反彈，但根據截至7月7日的可用數據，今年上半年仍有70%的基金下跌。

“鑑於新冠疫情爆發後市場獲得了前所未有的支持，股票多空投資策略正變得越來越具有挑戰性，”位於日內瓦的私人銀行Reyl & Cie的另類資產負責人Nicolas Roth表示。“做空很快會拖累業績。”

根據彭博彙總的數據，HFR追蹤的股票多空對沖基金在2020年前五個月平均損失超過標普500指數跌幅。去年，當該指數飆升31.5%時，多空基金的回報不到其一半。在2018年，他們的損失也超過了該指數跌幅。

投資者正在失去耐心：根據eVestment的數據，他們在2019年從多空基金中撤資440億美元，是所有策略中撤資最多的。在今年的大部分時間裏，他們希望空頭會有好的表現，但在5月份又撤資了51億美元，也是最多的。

Roth表示，不僅配置者對基金經理在低迷時期無法保護資產、在強勁反彈期間無法收回資產感到失望，投資者也開始試圖從其他策略中發現更可預測的價值。