結束免費通行讓交運公司恢復元氣 都市圈建設是高速公路增量空間

　　    本報見習記者 郭冀川

　　    經過漫長的79天后，5月6日收費公路正式恢復收取車輛通行費。

　　    在免費政策影響下，高速公路上市公司虧損嚴重，一季度業績均不理想。東方財富(行情300059,)choice數據顯示，高速公路上市公司中，山西路橋(行情000755,)的淨利潤下滑達到1507%，是行業中淨利潤下滑速度最快的，22家高速公司上市公司中，近半數上市公司的淨利潤下滑超過100%。

　　    交通運輸類上市公司的股價也在春節後持續下跌，且普遍跑輸同期大盤，不少高速公路上市公司股價已跌至歷史低位水平。

　　    受疫情和高速公路免費影響，一些公司也不得不做出應對措施穩定現金流。吉林高速(行情601518,)公告表示，因疫情期間無通行費收入而面臨一定的財務風險，決定2019年度不進行利潤分配，以保證公司的現金流水平；湖南投資(行情000548,)也表示2019年度不進行利潤分配。

　　    皖通高速(行情600012,)表示，2020年度公司擬向銀行申請不超過20億元綜合授信額度，用於保障資金需求；吉林高速表示將綜合採用短期融資券、銀行借款、公司債券等多種債務融資方式以及增發股份等股權融資方式籌集資金，降低公司融資成本和財務風險。

　　    中國物流學會特約研究員楊達卿表示，高速公路免費後，相關成本由交通運營企業負擔，加重了這些企業的負擔，但是有利於緩解疫情防控期間復工及物流困境。這些公司的付出對於社會穩定和經濟恢復來説，有重大的意義。疫情期間高速公路免費，可以幫助製造業企業在疫情之下快速復產。

　　    招商證券(行情600999,)研報指出，隨着疫情消散，車流量和收費都將回歸正常水平，如果綜合考量投放規模和不良率，高速公路行業依然屬於歷史表現良好且穩定的少數行業之一，高速公路行業將迎來邊際改善。一方面，目前國內復工復產加速，車流量環比復甦，下半年業績有望大幅上漲。另一方面，後期高速企業有望獲得政策補償，例如延長部分高速路產的收費期限以及得到相應的政府補貼，可持續經營能力有望加強。

　　    華夏幸福(行情600340,)產業研究院院長顧強在接受《證券日報》記者採訪時表示，高速公路增長驅動主要來自車輛保有量增長及短途出行頻次的增加，其對經濟敏感性相對較低，隨着恢復收費，業績將逐步趨於穩定性，我國的城鎮化還在推進，都市圈高質量發展離不開高速公路建設。

　　    顧強説：“我國城鎮化率約在60%左右，當城鎮化率進入60%-70%區間時，城鎮化動力會從數量驅動型轉向結構分化型，城市羣內的都市圈也將成為城鎮化的主角。目前，我國都市圈節點城市、微中心發展嚴重不足，跨城交通建設非常落後，未來仍將繼續構建以城際鐵路、市郊鐵路和市域軌道為主體覆蓋都市圈的綜合交通網絡，這將有利於區域高速公路網擴張。”

　　（編輯 李波）