剛剛過去的週末，我覺得可以用，“金融監管機構的週末”來形容。
我們所講的好預期，就是放水放得較多，這對於資本市場來説是好事。
當然放水你要看仔細看幾個指標，第一個指標，當然是m2，m2繼續保持兩位數高速增長。
另外一個就是比較重要的，是社融數據，社融數據還是明顯的好於市場之前的預判規模，那麼跟m2相比，社融的數據會更加的真實和有效。
社會融資總額，就是所有的企業，包括個人、政府機構能夠拿到的融資的資金量，包括銀行貸款，也包括政府發放的債券等等，IPO的融資等等，統統放在一起。
社融數據走得比較高，説明實打實的，確實該拿錢的都拿到了。
它跟 m2最大區別就是，m2有可能是擴大了貨幣供給總量，但貨幣資金有可能是在金融體系當中空轉的。
金融體系之間本身就有交易市場，銀行之間就是借來借去，所以它看起來資金規模很大，但這些錢究竟有多少真正到了實體企業當中去，這就要看社融。
所以從受眾角度來講，6月份數據，確實是明顯的好於預期的。
總體來講，認為整個金融數據還是支撐經濟復甦態勢的。
第二件事，禮拜五的晚上，央行居然召開了一個新聞發佈會。
其實表達的核心意圖，跟之前餘初心表達的意思有點像。
大概其實今年上半年，貨幣政策是挺是挺寬鬆的，你們需要的都給你了，到下半年呢，對不住，我們特殊時期的特殊政策，到下半年要慢慢退出了。
大家應該意識到，實際上，我們國家整個貨幣政策，在疫情防控期間總體的力度比海外就要弱一些，當然我們本身定的政策基調，可能就是一個相對偏緊的基調。
我們叫做要放水養魚，不要大水漫灌，執行上來講，確實是這樣一個狀況。
另外，大家可以從央行的具體操作來講，最近一段時間，確實在操作層面明顯有一些有悖常理。
最典型的，大概應該是兩週前了，國務院常務會議表達的要繼續全面降準，到今天為止，全面降準的消息還沒落實。
這事其實還是挺出乎我們意料的，因為之前來講，國務院畢竟是直接管央行對吧？
國務院常務會議已經講了要全面降準了，你還不是麻溜的趕緊去執行呢？
結果不僅沒執行，現在看起來，政策似乎是遙遙無期。
不僅政策遙遙無期，根據央行週五晚上新聞發佈會的內容來講，他還要告訴我們，基本上就特別寬鬆政策你們就甭想了，基本上沒有了。
而且在發佈會上講得很細，逐一的各項政策，在貸款的政策也好，地方政府債的政策也好，哪項是特殊政策，特殊政策已經執行到位的，準備退出的，逐項都講過了。
所以這個態度看起來還是非常堅決的，這樣的話，我們對整個下半年的整個貨幣資金供給狀況，必須要形成一個相對偏謹慎的預判，這一點我就要提醒大家。
需要大量資金支持的產業和行業，特別是房地產行業，在這種情況下，我們覺得受到資金面繼續比預期的要偏緊，這種狀況應該要引起大家關注，對於我們股票市場來説，也構成一定的資金面壓力。
所以關於場外的配資這事，從上個禮拜證監部門先去查，再到週六的時候，銀保監也提出來，嚴禁銀行的資金去做配資，配資這事兒，也提到了一個很嚴厲的政策程度當中去。
所以從整個股市角度來講，最近這段時間相關的降温政策會比較多，證監部門的查配資，銀保監的進一步的強化，再到上週的國家隊，包括社保減持。
再到上週五傳出來消息，有可能會對基金的發行規模進行窗口指導，雖然後面有否定，但是我個人聽到消息來講，監管部門還是對於市場過熱要採取一定的措施。
控制基金的發行規模和數量，顯然是一個最直接的方法，因為你基金一旦發了，就立馬就會去買股票就會去建倉，這是一個直接推動力量。
從上週開始這兩週開始，如果是用金牌數字來講，不是奧運會那得的金牌，而是當年岳飛北攻的時候，12道金牌把他給叫停的金牌，現在應該是第4道或者第5道了，四五道金牌已經扔下來了。
我們在這裏要特別提醒大家，幾個重要結論。
第一個，我們認為整個市場行情，並不會因此而徹底結束，但是極有可能會出現中國股票市場當中，從來沒有出現過的一個慢牛的行情。
因為這個市場的行情走勢，歷來中國只要牛市一來就是瘋牛、快牛，06年14年全都是這樣。
那麼這次監管部門比較早的動手，肯定不是要扼殺牛市，只要希望牛這個市場行情，能夠走得緩一點慢一點。
所以，市場當中的慢牛行情有可能會出現。
我們目前看來，特別整個貨幣資金的供應總量，如果有所收緊的話，同樣還是相對更加利空於資金量需求比較大的金融和地產行業。
極有可能前兩週或者最近這一週，金融地產的暴漲行情，我們覺得有可能會宣告終結了。
所以從操作思路來講，如果市場能夠繼續保持一個慢牛行情就是好事，整個中國經濟假如能夠跟美國一樣走10年牛市，多麼幸福。
在這種行情當中，一定要注意的就是金融地產，可能未來還不是重點，金融地產作為一個配置底倉，保持一個對沖的底倉，我覺得是有價值的，但是整體的投資主要進攻方向，依然在科技，在創業板。
