魯能“易主”中國綠髮 能否重現輝煌？

中國商報/中國商網伴隨着國家電網有限公司退出房地產領域，魯能集團有限公司也實現了“易主”。據悉，作為20世紀90年代就已涉足房地產領域的老牌房企，魯能曾有過無數“高光時刻”，如今的“易主”能否使其重回巔峯？

8月10日晚間，魯能官網發佈公告表示，根據國資國企改革有關部署，國家電網持有的魯能100%股權將整體無償轉劃至中國綠髮投資集團有限公司。這意味着，國家電網正式退出房地產業務的同時，魯能實現了“易主”。

對於新股東中國綠髮，魯能公告顯示，中國綠髮是由中國誠通控股集團有限公司、國家電網、中國國新控股有限責任公司參股投資的股權多元化中央企業，三方持股比例為4:3:3。

對此，貝殼研究院分析師潘浩表示，劃歸中國綠髮之後，魯能計劃將旗下住宅開發相關業務統一整合到天津廣宇發展股份有限公司的平台上，內部做好資源及業務上的分配，充分發揮兩家企業的協同效應。調整後會有一段時間的過渡期，過渡期內將以平穩為主。

北京拆哥平台主理人對中國商報記者表示，中國綠髮的股權結構較為分散，背後中國誠通和國家電網股權相互制衡，且兩家央企風格不同，魯能在中國綠髮旗下會靜默一段時間，之後會繼續深化房地產業務，畢竟，作為老牌房企，魯能的品牌力較強，且在全國擁有一定的土地儲備。

據悉，魯能的前身可追溯到國家電網山東電力集團公司下屬“三產多經”企業，為國家電網下屬的集體企業，屬於特殊歷史時期下的產物。

作為老牌房企，魯能早在20世紀90年代就已進入了房地產領域，併成為國務院國資委直屬的21家持有房地產“牌照”的央企之一。之後的魯能在房地產領域有過無數“高光時刻”，房地產研究機構克而瑞2017年房地產百強名單顯示，2017年魯能實現銷售額893.7億元，行業排名第21位。但自此之後，魯能開始“掉隊”，漸漸“消失”在公眾視野中。

此前，魯能還通過無償劃轉的方式獲得了上市公司廣宇發展的股權，成為其持股76.13%的控股股東，並於2017年完成了對廣宇發展的資產注入。通過資產注入，廣宇發展承接了魯能在北京、濟南等地的項目。

不過，作為魯能旗下唯一的上市平台，廣宇發展近幾年的業績並不景氣。金融數據和分析工具服務商萬得數據顯示，2017-2019年，廣宇發展營收分別為216.4億元、270.6億元、229.9億元，停滯不前；同期經營活動產生的現金流淨額分別為80.3億元、59.6億元、-17.9億元，連續三年下滑。

今年一季度，廣宇發展業績繼續下滑，實現營收37.6億元，同比增長42.2%，實現淨利潤5.35億元，同比下滑6.69%，實現經營活動產生的現金流淨額為-26.3億元。

值得注意的是，萬得數據顯示，2016年之前，廣宇發展的毛利率都維持在50%以上，而近幾年，廣宇發展的毛利率下滑到30%左右。今年一季度，廣宇發展的毛利率為30.43%。

正因為如此，魯能對廣宇發展不斷“輸血”。據悉，廣宇發展在今年1月曾披露，公司控股股東魯能今年擬向公司及所屬公司提供財務資助本金額度不超過217.19億元，期限不超過24個月，年利率不超過5.5%。

“易主”後的魯能能帶領廣宇發展重現輝煌嗎？對此，北京拆哥平台主理人對中國商報記者坦言，魯能之前的輝煌與國家電網有很大關係，背靠國家電網使其擁有拿地優勢。如今，魯能在房地產行業的品牌力已經明顯下滑，且新股東中國綠髮股權較為分散，背後兩大央企股權制衡，魯能想重回巔峯不太現實。