美團疫後復甦：Q2扭虧為盈，外賣已恢復，酒旅及新業務有機遇

經濟觀察網 記者 任曉寧 經歷過一季度業務下滑，重陷虧損的美團，2020年二季度開始復甦。

8月21日美團發佈的二季度財報顯示，第二季度營收247.2億元，同比增長8.9%。淨利潤22.1億元，同比增長152.4%，去年同期盈利8.76億元，上季度淨虧損2.163億元。

二季度，美團平台上用户與商户數量也同樣增加。平台商户數升至630萬。用户數同比增加8.2%至4.6億。2020年上半年，從美團平台獲得收入的騎手數達到295.2萬人，其中新增騎手達到138.6萬人。

國信證券分析師王學恆發佈研報稱，疫情對美團外賣業務、到店業務以及創新業務帶來的影響是短期的，並未影響其市場格局，且疫情加強了用户對品牌商户的溢價消費能力，長期有望提升變現率水平。

今年以來，美團股價上漲140%，截至發稿，美團市值1859億美元，在中國互聯網上市公司中排名第三。

王學恆稱，從中長期來看，美團依舊具有成長性與稀缺性。即便 2020 年應對阿里的競爭，他不認為對美團收入端和份額產生本質的影響，利潤端當下不是影響估值的關鍵要素（成長、格局更重要），美團的外賣、到店業務未來依然有較大的發展空間和較好的持續性。

外賣已恢復

今年一季度，對於主營外賣和酒旅的美團而言，是一次業務層面的“黑天鵝”危機。

根據美團Q1財報，營收同比下降12.6%。調整後淨虧損2.163億元，同比下降79.4%。疫情對美團的餐飲、酒店及其他本地生活服服務等商家的日常營運造成了嚴重影響。

二季度，美團業務開始回暖。美團財報顯示，二季度餐飲外賣收入達到145.4億元，同比增長13.2%。餐飲外賣日均交易筆數同比增長6.9%至2.4億筆。每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長9.4%。

根據美團研究院的數據，美團 4-5 月份訂單量平均恢復至疫情前 80%的水平，6 月份平均恢復到疫情前 95%水平。

美團新上線的外賣品牌商户數量同比增長113%，餐飲外賣的交易金額同比增長16.9%至1088億元，日均訂單量升至2450萬筆，品牌商户的快速增長也帶動本季度外賣客單價同比上升。

新業務機遇

受到一季度嚴重衝擊的美團，二季度加快自救。

買菜、閃購等非餐飲業務成為疫情期間美團新方向。新業務二季度收入同比增長22.1%至人民幣56億元。其中，美團閃購進一步豐富產品的多樣性，覆蓋包括藥品、鮮花等更多品類。採用自營模式的美團買菜發展迅速，取得了近4倍的收入增長，除北京、深圳等城市，美團買菜繼續開拓新城，已正式入駐廣州。

疫情中，美團酒旅也找到了新機會。酒旅業務高端酒店此前是攜程的天下，疫情期間有了洗牌機會。王學恆認為，受疫情影響，旅遊行業競爭強度降低，從而使得公司在行業中靈活性更佳，將繼續加強高星酒店的切入，同時在供應鏈能力和建設上有更多的機會。

二季度，美團到店、酒旅業務板塊較上季度有明顯改善，但目前仍同比下滑。本季度該業務板塊收入45億元，較去年同期下降13.4%。

王學恆判斷，長期來看，美團到店業務 GTV 空間廣闊，大約有 20 萬億元（對比社零 32 萬億），公司尚有充分的挖掘空間，2021 年之後有望保持 30%以上增速。

美團CFO陳少暉稱，數字化趨勢將帶來更多機會，美團將在具備成長性和長遠回報的新業務領域，堅持長期理念積極投入。他相信美團在本地生活服務行業的先發優勢能更好地抓住新機會。

截止至2020年6月30日，美團點評持有現金和現金等價物139億元和短期投資445億元。