文/檀小柒
漲得太猛了！
根據中國基金報，今年前5個月，醫藥生物指數漲幅達到20.02%，領漲28個申萬一級行業指數。
對應的，絕大部分主動型醫藥基金取得正回報，有50只基金業績漲幅超過30%。
看來，該吃的藥，一顆都不能少啊。
小柒在春節後發的第二篇文章，就提醒大家買醫藥基金。成功上車的小夥伴，現在已經吃上大肉了吧
不過，問題也來了，沒上車的小夥伴，該怎麼上車呢？
已經上車的小夥伴，車速太快了，要不要下車？
醫藥防禦性很強，是熊市裏的“降熊十八掌”。
每次行情不好，公募基金就喜歡往醫藥裏擠。
今年受到疫情的影響，股市大跌，公募基金前十大重倉股醫藥行業市值佔總市值的比重又上升了。
為什麼行情一不好，機構和大户就喜歡“吃藥”避險呢？現在醫藥位置這麼高，還靠譜不？
小柒總結了2個原因。
往大的説，醫藥是剛需性行業，盈利能力強。隨着人口老齡化的到來，未來前景可期。
根據國金證券，2009年以來，國內醫藥工業淨資產收率的年均增速為9.47%，保持在高位運行。
同時，國內老齡化到來，截至2019年末，國內60歲以上人口多達2.54億，佔總人口的18.1%。
但國內的經濟也在快速發展，居民收入不斷提高，國家醫療保障體系也不斷完善，願意花更多的錢投入到醫療中去。
到2018年末，衞生費用佔GDP比重上升到6.57%。但和發達國家的比起來，還差了18條街，還有很大的發展空間。
一邊是人口老齡化加劇（需求），一邊是國家投入，行業的天花板非常高。
往近的説，疫情之後，暴露了不少國內醫療的短板，今後國家會把醫藥行業當親兒子來疼，願意花更多的錢去扶它起來。
3月21日科技部就提到，要“推動設立支持新藥、醫療裝備、檢測、疫苗等領域的子基金，加快抗疫攻關科研成果的轉化和產業化”。
在5月的重要會議上，也提到要加強公共衞生體系建設，醫療新基建加碼。
醫藥板塊還大有可為。這也算是“因禍得福”了。
不過，現在小夥伴們最擔心的就是，醫藥估值都這麼高了，是不是太危險了？
目前醫藥板塊對全部A股的溢價率達到188.9%，處在相對高位。從估值上看，尤其是一些優質個股，短期內估值確實不便宜。
小柒還是那個觀點，不能因為高估值就徹底否定一個行業。
你仔細瞅瞅上邊這張圖，從2010年-2014年，醫藥板塊相對於A股的溢價水平，一直處在高位，從2014年才開始下降（因為這時的A股終於雄起，和醫藥一塊起飛了）。
這4年間，醫藥行業不畏高估，逆勢大漲，在2015年牛市照樣紅紅火火。
再看點內在邏輯。
醫藥行業的壁壘高，不是哪個阿貓阿狗想來就來的。高壁壘也就給了優秀藥企的估值溢價（你不指望它，也沒其它好藥企可以來接班了），所以，估值高也是可以接受的。
甚至可以説，在未來，醫藥優質標的高估值，可能會成為常態。
這幾年來，醫藥行業處在“淘汰賽”中，差的企業被淘汰，但好的企業出現得太慢，資本沒處去，只會越來越集中於頭部優質資產。
加上在醫保新政、帶量採購下，龍頭藥企會不斷崛起，小藥企會一步步走弱。未來，醫藥⾏業的利潤最後會集中在數家龍頭手裏。
所以，不管是過去還是未來，醫藥硬核資產高估值溢價可能會成為常態。
醫藥行業長期看好沒毛病，至於怎麼投資嘛，小柒還是建議買醫藥基金。
還沒有上車的小夥伴，現在先等回調一波，再建個底倉，分批定投進場。
因為短期內，醫藥股確實有點過熱了，有回調的可能性；第三批帶量採購也可能會在7月份就啓動採集，短期對醫藥股會有一定的衝擊。
已經上車的小夥伴，可能你已經賺了20%、30%，短期內有資金需求的，或者實在害怕會回吐利潤的，可以止盈一部分，留一部分繼續搏更多的收益。