外資機構看好中國消費 高盛建議高配A股

本文轉自【上海證券報】；

國際投行高盛日前在對2021年中國宏觀經濟和資本市場展望時預計，明年中國拉動經濟增長的重要引擎將是消費。

高盛中國首席經濟學家閃輝表示，從消費、投資和出口三大領域來看，消費領域的復甦將成為明年經濟增長的重要推動力。

受到新冠肺炎疫情影響，目前中國消費在不同領域呈現出較大差異性，其中文化、餐飲等消費還沒有完全恢復。閃輝預計，明年家庭消費將會有一個很大的反彈，預計將同比增加13%。閃輝認為，今年疫情限制了很多居民消費，導致儲蓄率增長。隨着儲蓄率下降，消費會有所增加。與此同時，勞動力市場也在逐漸恢復，居民收入會有所增加，這對家庭消費是一個巨大的推動。

值得注意的是，此前另一外資投行摩根士丹利在對中國2021年經濟展望時同樣表示，中國經濟在2021年有望保持較為強勁的增長，人民幣有望持續走強，其中個人消費將成為中國經濟的主要增長點。

貨幣政策方面，高盛認為，2021年中國利率水平將保持穩定，信貸水平會適度增長。

對於中國股票市場，高盛仍建議高配。“全球角度而言，我們建議高配股票，對於中國股票還是看好。”高盛首席中國股票策略師劉勁津表示。

在亞洲市場，高盛對於A股和港股維持高配，並預測MSCI中國指數的EPS（每股收益）將有16%的增長，其中A股因為人民幣升值因素，回報率將會比港股更高。

從全球市場來看，高盛認為，儘管目前股票的絕對估值比較高，但全球大多數經濟體仍保持在一個較低的利率水平，因此大類資產股票仍然具有吸引力。此外，明年全球經濟復甦也將提振股票市場。高盛預計，明年股票市場將全面反彈。其中，歐洲和日本股市的EPS（每股收益）將提高50%，最低也會有20%的增長，這將是2008年金融危機以後，全球股票資產盈利增長最快的一年。