鴻路鋼構：天風證券、華泰資管等2家機構於1月26日調研我司

2022年1月28日鴻路鋼構（002541）發佈公告稱：天風證券王濤 王雯、華泰資管甘華 張晶 李世權 蔡軒 項墩偉於2022年1月26日調研我司。

本次調研主要內容：

問：回答投資者的有關問題.

答：主要討論內容如下：

問：公司以鋼結構加工為主,相比其他企業有哪些獨特的優勢?

答：鋼結構行業主要分為鋼結構安裝施工及鋼結構製造二大業務，在鋼結構建築中鋼結構的製造佔了大約70%的工作量：一是以公司為代表的鋼結構加工為主、工程業務為輔的模式；要求生產規模大（投入相對較大），在生產管理上較為複雜，所以進入門檻較高。雖然毛利率相對較低，但是現金流好，三費比較低，最終的盈利能力比較穩定。二是以鋼結構分包向總包轉變的業務模式，鋼結構加工主要為自身工程業務服務。以工程總包為主的模式對生產場地的要求小（投入相對較低），管理相對比較容易複製，毛利率較高，但競爭對手多（大型總包公司力量強），不可控的因素也較多，三費比率相對較高，現金流相對較差，實際的盈利能力並沒有想象的這麼大。所以公司認為大力發展鋼結構加工業務更有利於公司的穩健發展，更利於公司做大做強。公司做鋼結構加工相比其他企業有比較獨特的優勢：1、公司自成立初就是一個以鋼結構加工為主的企業，在鋼結構製造的生產管理及成本控制上有較豐富的經驗。2、公司有十大製造基地，規模化優勢逐步顯現，盈利能力不斷增強。3、公司的生產管理得到實踐與昇華，具備管理大規模生產基地的能力，公司管理效率已經逐步顯現。4、公司的生產成本及採購成本控制能力得到快速提升。公司的產能規模及生產管控能力已經成為隱性的行業壁壘，大型製造基地的准入門檻較高，不但要有大資金的投入及行業管理經驗，更需要有鋼結構製造的多基地管控能力。

問：公司信息化管理系統近期是否有新的推進?

答：公司一直認為，製造企業的優秀在信息化管理系統是否完善。1、2021年11月成功推動了公司鴻路智造管理信息系統，已基本實現了公司每位員工每天工資的清晰核算，每根構件質量追溯能清晰責任到位，每根構件報價預算、決算、成本已能分析到位，對未來管理效率的提高，以及生產經營提供了很大的幫助。2、通過信息化管理系統各基地各工廠推動了產能計劃表，公司根據產能情況合理有效的進行排單排產，有效提高客户誠信度和增強合同履約能力。

問：新建工廠爬坡週期需要多久?2021年逐步投產的有哪些生產基地?

答：各個工廠不一樣，行業內通行的產能算法是1噸/平方/年，一般需要1-2年之間的一個爬坡過程。2021年逐步投產的基地為合肥下塘、渦陽基地、重慶基地、金寨基地、潁上基地。

問：請問公司2022年年底產能將達到500萬噸,接下來的產能擴張規劃是怎樣的?

答：公司將根據達產情況進一步規劃和擴張。目前主要專注於將每個環節的管控得到進一步的優化。

問：請問公司目前訂單情況如何?

答：公司目前訂單狀況較好，請繼續關注公司公告。

鴻路鋼構主營業務：鋼結構製造銷售、新型建材產品生產銷售、鋼結構工程專業承包、智能立體車庫生產銷售及鋼結構裝配式建築總

鴻路鋼構2021三季報顯示，公司主營收入133.77億元，同比上升40.67%；歸母淨利潤8.24億元，同比上升64.12%；扣非淨利潤6.11億元，同比上升69.42%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入52.13億元，同比上升15.85%；單季度歸母淨利潤3.23億元，同比上升3.17%；單季度扣非淨利潤2.14億元，同比上升2.74%；負債率62.49%，投資收益-245.88萬元，財務費用1.08億元，毛利率12.6%。

該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級11家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為69.98。證券之星估值分析工具顯示，鴻路鋼構（002541）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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