文 | 楊萬里
股價大跌7.65%，市值一夜蒸發超174億。當蔚來披露一季度財報後，投資者紛紛拋售股票作為回應。
市場為啥不買賬？一個重要原因是蔚來掉隊了。李斌急不急呢？
第一個是營收增速掉隊。
今年一季度，蔚來、理想、小鵬分別實現營收99.11億元、95.62億元、74.55億元，營收增速為24.16%、167.45%、152.63%。蔚來在三家造車新勢力中營收規模第一，但營收增速排在第三。
與此同時，蔚來是三家造車新勢力中虧損最多的。今年一季度，蔚來歸母淨利潤為-18.25億元，高於理想和小鵬。
過去三年，國內三家造車新勢力一直處於虧損情形中，同期特斯拉約盈利360億元，這也是蔚來們的“短板”。在2019年至2021年期間，蔚來三年合計虧損275.91億元，理想三年合計虧損29.12億元，小鵬汽車三年合計虧損112.87億元，蔚來累計虧損金額最多。
值得慶幸的是，造車新勢力手中還有“餘糧”。截至一季度末，蔚來的現金儲備為533億元，小鵬的現金儲備為417億元，理想的現金儲備為511.9億元。
第二個是銷量掉隊。
在2020年時，蔚來汽車交付量為43728輛，高於理想汽車的32624輛和小鵬汽車的27041輛，蔚來在三家車企中排名第一。
2021年，小鵬摘下年度銷冠，當年汽車交付量為9.82萬輛，蔚來交付量是9.14萬輛，被小鵬反超。
2022年1-5月，小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車的銷量分別為53688輛、47379輛、37866輛，蔚來的銷量位於造車新勢力第三。
昔日的“蔚小理”，如今已經變成了“小理蔚”。
更尷尬的是，就連零跑汽車（前5月銷售40735輛）、哪吒汽車（前5月銷售49974輛）等後起之秀也反超蔚來。
目前，新能源汽車競爭越來越激烈，蔚來的壓力不小。
2021年，銷量超過5萬輛的車企有5家，分別是比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國、長城汽車、廣汽埃安，而蔚來銷量不足4.4萬輛。
比較突出的是廣汽埃安，作為出身傳統車企的高端純電品牌，2022年1-5月累計銷量為76142台（同比增長122%）。
與華為合作的小康股份，該公司旗下塞力斯今年1-5月累計銷量為13923輛（同比增長1344%），發展勢頭較強。此外，像極氪汽車、嵐圖汽車也在發力新能源汽車，蔚來面臨的對手越來越多。
蔚來有兩個亮點，一是唯一在美股、港股、新加坡三地同時上市的國內企業，在資本市場名氣較大。二是蔚來的品牌定位於主打高端市場，在30萬元以上高端品牌純電乘用車市場中市佔率超22%，位居前二。
公開信息顯示，接下來蔚來將推出新品牌，主打20萬-30萬元市場，外界認為是對標特斯拉主銷車型Model 3。
蔚來擬搶佔特斯拉的市場，能否找回昔日的榮耀？未來，蔚來面臨着兩個不確定性因素，一個是隨着疫情變化，供應鏈是否穩定；另一個是消費者購買意願高低。
面對掉隊的蔚來，大家怎麼看？