楠木軒

順豐跌停,抱團股下跌浪再啓?

由 段幹方 發佈於 財經

一份出人預料的虧損財報,毫無懸念的將順豐控股推下了 「跌停」。

痛苦,不僅僅是順豐控股和它的投資人的,似乎也有擴散到整個 「抱團股」 的味道。

明星基金大愛順豐

順豐控股雖然不似貴州茅台、這樣是出了名的 「基金抱團股」,但是看一下其基金持倉,可是大把明星基金經理。

董承非、楊浩、朱少醒、周應波、黃興亮、王培、周蔚文、歸凱,這一連串的基金經理,哪個不是耳熟能詳。

下面則是 3 月順豐發佈年報時主流券商的研究報告標題,從這裏面能看到的都是 「增速」、「穩健」 等正面積極的字眼,絲毫看不出任何對於一季度業績的擔憂。

但偏偏就是這樣的順豐,給大家爆了一個雷。一季度預虧 9-11 億元。

業績之差,超乎預期,自然跌停沒商量。

抱團信仰的逐步瓦解?

順豐控股的業績 「暴雷」,絕非一家公司的小事,往嚴重説,甚至直接關係到整個「抱團股」 的「核心資產」信仰能否維繫下去的核心問題。

始於 2019 年的這波 「核心資產」 浪潮,核心邏輯不外乎兩點:

全球低利率下,國際資本對於可以長期穩健增長的企業可以接受更高的估值;

被 A 股基金們 「抱團」 的那些 「核心資產」 正是這樣長期穩健增長的企業,值得長期持有不放鬆。

第一點的前提,也就是低利率其實從去年 10 月已經出現了變化,10 年期美債收益率的大幅攀升,讓美股的 「核心資產」 們,開始走弱,美股中小盤股走強了。

而農曆牛年後 A 股 「抱團股」 的調整,也基於同樣的邏輯。

而順豐控股的業績,則是在動搖第二點邏輯,即這些 「核心資產」 的長期穩健增長潛力,未必如市場以為的那麼牢靠。

當然,暫時順豐還是一個案例,但如果 「抱團股」 接二連三的出現同樣的情況,那就真是要動搖 「信仰」 的——而一旦沒有信仰支持,那就是 「踩踏」 出逃了。

當然,動搖信仰的,其實還不僅僅是業績。

前幾日流傳甚廣的一則消息就是張坤大手減持水井坊。

根據水井坊發佈的股票回購公告:

截至 3 月 29 日,張坤旗下易方達中小盤混合基金持倉 300 萬股,較 2020 年四季度末 1400 萬股的持倉,縮水近 8 成。

水井坊雖然不是易方達中小盤的十大權重股,也不是著名的 「貴洋瀘五」 白酒四大金剛,但持倉也排名第 15 位,淨值佔比 2.9%。

這樣的持倉,連張坤也是説走就走,這就意味着誰可以算「核心資產」,都將面臨一輪信任危機。

順豐的這個跌停,會不會成為整個抱團股新一輪下跌的開始?