21金融研究：銀行零售業務“大洗澡”誰主江湖
多個銀行零售金融業務利潤佔比超60%。
“只有在潮水退去時，你才會知道誰一直在裸泳”——巴菲特這一經典投資名言，放到零售金融行業身上同樣成立。
在新冠疫情深刻影響全球和國內經濟的同時，各大商業銀行再強調“大零售”戰略轉型並實施數年後，零售金融業績開始“洗澡”，出現分化。
銀行零售業務轉型戰事進行時，從近日陸續發佈的中報不難感受到這一競爭“火拼”之激烈。9月10日，21世紀經濟報道記者梳理各主要銀行的中報發現，數字化、財富管理等成為爭奪焦點。
2021年上半年，各銀行零售營業收入及利潤總額繼續增長的同時，其在全行總收入、總利潤中的佔比普遍提高，數家銀行該兩項佔比數據超過40%、50%。
國有大行中，工行穩居零售銀行業務收入第一，零售營收佔比42.20%，但利潤額不及建行屈居第二。股份行中，招行以902.13億元零售業務收入繼續領跑，佔全行營收比例為53.46%，同比增長14.51%。
此外，銀行個人客户規模、AUM(管理客户總資產)以及手機銀行APP用户數、活躍度亦表現亮眼。2021年上半年，上述數據的天花板分別是：農行個人客户總量8.69億户、工行AUM16.6萬億元、工行手機銀行APP用户數4.43億户、建行手機銀行APP月活(MAU)1.42億户。
但銀行零售業務增長普遍向好的同時，有銀行在前述核心指標上出現下滑，如農行、民生、浦發三家銀行零售業務收入分別下跌0.01%、5.73%、10.52%，農行、浙商銀行零售利潤分別下跌16.65%、15.41%。工行、建行、農行三家國有銀行個人消費貸款規模減少。與此同時，也有銀行開始思考銀行零售業務定位，調整“大零售”轉型的方向與重心。
業績：收入、利潤分化
2021年上半年，國有大行零售銀行出現大幅分化，建行零售業務收入增速仍超10%，且是唯一零售利潤超千億的銀行;農行零售業務營業收入出現罕見的下降。
2021年上半年，工行以1975.34億元零售收入居首位，佔全部營業收入的比例為42.20%，同比增長4.42%。零售利潤為972.94億元，佔全部利潤的比重為46.80%，同比大增24.54%。工行在半年報中表示，其持續推進“第一個人金融銀行戰略”，個人金融業務板塊營業貢獻成為工行營業收入增長的主要支撐。
建行2021年上半年零售業務收入不及工行，但增速靠前，零售業務利潤也居首位，也是唯一零售利潤突破1000億的銀行。2021年上半年，建行個人銀行業務實現營業收入 1722.28 億元，增幅 10.07%，主要是利息淨收入增幅較大;減值損失 145.03 億元，降幅 36.16%;利潤總額 1166.85 億元，增幅 21.87%，佔比較上年同期上升 6.53 個百分點至 63.26%。
其他國有銀行中，農行、中行、郵儲銀行、交行2021年上半年零售營收分別為1378.28億元、1116.64億元、1101.96億元、630.13億元，營收佔比分別為37.70%、36.85%、69.90%、47.60%，同比分別增長-0.01%、0.28%、14.11%、3.49%。利潤方面，四家銀行零售利潤分別為572.48億元、643.64億元、334.96億元、247.63億元，其中郵儲銀行和交行零售利潤貢獻超過50%，郵儲銀行利潤佔比達73.21%。
值得注意的是，農行上半年零售營收下跌0.01%，利潤下跌16.65%。中行個人金融業務增速亦較慢。
兩家大行零售業務增速，主要受利息收入下降拖累。2021年上半年，農行個人業務利息淨收入1232.26億元，同比下降1.08%;手續費及佣金淨收入158.54億元，同比增長6.45%。中行個人金融業務利息淨收入875.26億元，同比下降2.66%;手續費和佣金淨收入173.93億元，同比增長6.69%。
股份行中，“零售之王”招行居首，上半年零售業務收入902.13億元，同比增長14.51%，營收佔比53.46%，利潤為400.50億元，同比增長20.57%，佔比53.17%。其零售業務營收已大超交行，居第六位，零售利潤超過交行、郵儲銀行，居第五位。
此後，平安銀行、中信銀行、興業銀行、民生銀行2021年上半年零售銀行收入分別為492.13億元、383.16億元、352.87億元、346.20億元，同比分別增長-10.90%、1.73%、8.06%、-5.73%。浦發銀行和民生銀行亦是股份行中零售業務收入出現下跌的銀行。中信銀行行長方合英在半年報發佈會上強調，其零售營業收入、零售中間業務收入佔比持續提升。8月下旬，其表內零售貸款規模歷史上首次超過對公貸款。
零售利潤方面，民生銀行上半年零售利潤為148.17億元，居上述四家股份行之首，同比增長31.52%。平安銀行為117.22億元，中信銀行為101.11億元，興業銀行未披露具體數據。
其中，近年來在零售業務上的“激進派”平安銀行，零售收入佔比達58.10%，利潤佔比66.70%，該兩項指標超過招行，居股份行首位。在年報中平安銀行表示，2021年以來，其升級提出以綜合化銀行、AI銀行、遠程銀行、線下銀行、開放銀行相互銜接並融合的、全面數據驅動的“五位一體”新模式，引領了各項零售業務較好增長。
頭部城商行中，北京銀行與上海銀行分別實現零售銀行收入86.71億元、72.69億元，但增速上北京銀行同比增長19.3%，上海銀行同比減少0.81%。兩家銀行分別實現零售利潤49.04億元、32.77億元。值得注意的是，上海銀行在零售營收下滑的情況下，利潤卻同比增長184.95%。
個貸：消費貸萎靡、信用卡表現不一
是什麼導致國有大行零售業務業績大幅分化?從資產端來看，大行零售類資產投向亦出現分化。不出所料，各大銀行嚴控房地產貸款，上半年房地產貸款出現增速放緩、佔比下降的態勢。
多位業內人士向記者指出，今年以來各家銀行零售金融業務受到的約束更加明顯。在按揭貸款方面，受房貸集中度管理限制，一些大行、頭部股份制銀行被動收緊按揭貸款投放力度。個人透支消費亦受需求不振影響，各家銀行的策略普遍是消化既有信用卡、消費貸款不良貸款。由於小微企業貸款投放受到政策層堅定的鼓勵支持，與小微貸款投放密切相關的個人經營性貸款出現放量。
央行調查統計司槓桿率課題組發表文章稱，二季度中國宏觀槓桿率為274.9%，比上季度低2.0個百分點，比上年末低4.5個百分點，各部門的槓桿率均較上年末有不同程度的下降;預計下半年宏觀槓桿率將保持基本穩定。
財報顯示，截至6月末，建行個人住房貸款餘額6.11萬億元，較上年末增加2749.80億元，增幅4.72%;農行個人住房貸款較上年末增長5.8%;交行按揭貸款較上年末增加935.66億元，增幅7.23%，在客户貸款中的佔比減少0.26個百分點。對於新增額度，各大行均表示，主要是支持居民合理的自住購房需求。建行首席風險官程遠國在業績會上表示，該行有序推進房地產貸款集中度管控工作，嚴格執行差別化住房信貸政策，支持百姓合理住房需求，個人住房貸款保持平穩增長，在貸款總額中的佔比逐步下降。
值得注意的是，在大型銀行壓縮房地產貸款的同時，出現了一些中小銀行爭搶市場份額的苗頭。銀保監會統信部副主任劉忠瑞表示，對新增房地產貸款佔比較高的銀行實施名單制管理，督促落實房地產金融調控要求，合理控制房地產貸款增速。對限期整改不到位的，將進一步採取更加嚴厲的監管措施。
具體來看，國有大行個人消費貸款規模出現不同幅度下行，轉而大幅增加經營性貸款投放。此外，建行、農行大幅增加信用卡貸款投放。
其中，2021年上半年，工行、建行、農行個人消費貸款規模分別為1821.89億、2278.38億、1700.03億，分別較上年末減少0.83%、13.89%、4.79%。
同時，建行、農行上半年信用卡貸款大幅增長，分別為8394.12億、6166.02億，增速分別為16.59%、13.65%。工行、中行信用卡貸款增長較慢，分別是7029.95億元、5025.59億元，分別增長3.14%、0.83%。此外，交換信用卡貸款規模4633.40億，較上年末下降0.16%。
不過，雖然各家銀行信用卡透支規模增減不一。但信用卡消費交易金額普漲。農行信用卡上半年消費額1.18萬億元，同比增長31.45%，增幅最大。建行實現消費交易額 1.50 萬億元，同比增長2.63%; 交通銀行信用卡累計消費額1.45萬億元，同比增長2.62%;工行信用卡消費額達到1.29萬億元，同比增長0.78%。而中行是六大行中唯一信用卡消費額有所下降的，同比下降2.91%。
對於下一步個人信貸投放，農行表示，將繼續優先滿足個人貸款的投放需求，着力提升個貸在整體貸款中的佔比。建行表示，將在個人消費貸款和信用卡業務方面持續發力。郵儲銀行表示，下半年信貸資源將更多向零售業務傾斜，主要以涉農貸款和小微貸款為主加大投放力度。
2021年上半年，國有大行零售銀行出現大幅分化。視覺中國
數字化：遭遇“流量陷阱”了嗎?
作為各家商業銀行“大零售”主陣地——上半年多家銀行App運營策略有所調整。
從手機銀行客户數和活躍度數據看，已披露的半年報顯示，國有銀行方面，工行手機銀行APP用户數居首位，達4.43億户，建行、農行、中行、郵儲銀行手機銀行APP用户數分別為4.03億户、3.84億户、2.23億户、3.14億户。月活數據(以下簡稱MAU)方面，截至2021年6月，建行手機銀行APP月活用户數達1.42億户，超過去年全年月均月活用户數1.28億户。此外農行為1.2億户，工行表示為超過1億户，郵儲銀行和交通銀行分別為0.43億户和0.33億户。
不過，股份制銀行中，截至6月末，招商銀行App與掌上生活App的MAU達1.05億户，較年初微降。其中，招商銀行App的MAU上半年增加約14.31萬户，信用卡App“掌上生活”MAU減少了255.76萬户。平安口袋銀行App的MAU4037.61萬户，較上年末增長0.1%。興業銀行App的MAU為1354.77萬户，較上年末增長1.3%。因此，銀行App遭遇“流量陷阱”的聲音不脛而走。
對於其原因，在招行投資者交流會上，招行相關人士表示，客觀上，一是受疫情反覆影響，餐飲、電影、出行等App場景沒有恢復到最好水平;二是在賬户風險管控趨嚴情況下，賬户獲取及管控力度加大，App也受此影響。
城商行方面，北京銀行稱其手機銀行APP用户數突破1000萬，MAU超過300萬。上海銀行手機銀行APP的MAU則為237.45萬户。
財富管理：探索差異化打法
財富管理是銀行推進大零售業務轉型的切口。有分析認為，在當前金融脱媒加劇、息差普遍收窄的背景下，搶灘財富管理藍海是銀行輕資本轉型的必然選擇。如郵儲銀行在半年報中提到：“商業銀行零售業務向財富管理轉型是必然趨勢，財富管理成為新的戰略制勝點。”但從實踐來看，不同銀行根據自身資源基礎，在財富管理業務上的側重點有所不同。
來看零售AUM。2021年上半年有6家銀行AUM突破10萬億元，分別是：工行16.6萬億、建行超14萬億、郵儲銀行12.03萬億、中國銀行突破11萬億，招行突破10萬億，農行未披露具體數據，但個人存款為12.85萬億。
此外，交通銀行、浦發銀行、平安銀行、興業銀行、中信銀行、光大銀行、平安銀行零售AUM均突破2萬億元，分別為4.14萬億元、3.51萬億元、2.98萬億元、2.69萬億元、2.4萬億元、2.02億元、2.02億元。
從零售AUM的客羣結構來看，中高端客户成為AUM增長的主力軍。
舉例分析來看，郵儲銀行在財富管理業務層面持續發力。據其半年報數據顯示，較上年末郵儲銀行AUM增加近8000億元，個人銀行業務收入1101.96億元，同比增長14.11%，佔營業收入的69.90%，同比提升3.91%。
在中期業績會上，郵儲銀行行長劉建軍介紹，該行推出客户分層經營、配置專職的理財經理隊伍、構建財富管理系統、打造完整豐富的財富管理產品線4項財富管理業務舉措。他表示，郵儲銀行將“持續地、堅持不變地推動財富管理戰略，繼續完善財富管理體系，強化中後台專業能力支持，在手機端打造更貼近客户、更通俗易懂的財富管理輔助配置能力”。
此外，農行提出，加強財富管理，以專業服務為客户創造價值。堅持精品戰略，加強與基金、保險、貴金屬等行業優質公司合作，持續豐富優質產品供給。推出全類資產配置體檢和智能售後服務，增強財富業務專業化服務能力。
交行零售AUM較上年末增加2439.06億元，增幅6.26%，其中，私人銀行客户AUM9437.62億元，增幅13.19%。上半年，交行財富管理手續費及佣金淨收入54.06億元，同比增長24%。交行副行長周萬阜在業績會上曾表示，將繼續把握“市場口碑、全牌照經營、財富管理團隊專業、全市場優選產品、產品風格穩健”五大優勢。
招行則強調“大財富管理”概念，表示將全力打造大財富管理價值循環鏈，鏈接全社會的資產和資金，做打通國民經濟轉型升級和人民美好生活的連接器，構建以“大財富管理的業務模式+數字化的運營模式+開放融合的組織模式”為核心的3.0模式，搶佔未來的競爭制高點。上半年招行財富管理手續費及佣金收入206.12億元，同比增長33.60%。值得注意的是，上半年招行AUM增幅破1萬億
平安銀行方面，上半年該行財富管理手續費及佣金收入206.12億元，同比增長33.60%，財富客户數突破百萬户，達到102.39萬户，較上年末增長9.6%。
“財富管理銀行”光大銀行則介紹，該行零售客户1.31億户，其中，財富客户突破100萬户，較上年末增長5.33%;私行客户4.60萬户，比上年末增長14.61%，客户質量不斷提高。管理零售客户總資產(AUM)比上年末增長5.34%。全行綠色中間業務收入57.86億元，同比增長12.60%，正致力打造“一流財富管理銀行”。
此外，還有中信銀行放“狠話”：中信銀行將以“財富管理”為戰略支點，實現中信零售的“撐杆跳”。將構建以“大財富”為主體的“大財富-大資管-綜合融金”價值鏈，到2023年，零售營收在全行佔比要超過50%，零售整體規模和綜合實力要站穩同業第一梯隊。實際上，對於大財富管理賽道的爭奪主要在股份制銀行間展開。今年以來，銀行在大財富管理領域開始出現分化。
招商銀行業務模式即此前提出的“大財富管理價值循環鏈”。招商銀行中報顯示，在這個鏈式循環的帶動下，投資管理、資產託管、投資銀行等業務同步運轉，財富管理收入、資產管理收入、託管費收入實現多點開花，協調發展。此外，客户經營的深化和大財富管理協同效應的增強，也為貿易融資業務、國際業務、供應鏈金融等帶來了新的增長機遇。
“我們和其他銀行不一樣，其他銀行從零售做起，興業銀行從金融市場端做起。”興業銀行行長陶以平則表示，興業銀行將用好自己的兩個優勢，一是高收益資產構建和組織挖掘，二是深厚廣泛的同業朋友圈，以此為財富管理領域組織好資產、創設好產品、經營好渠道賦予強大動力。
(本文摘自《中國金融業發展趨勢報告(2021)》，該報告將於2021年11月2日-3日召開的第十六屆21世紀亞洲金融年會對外發布。)