又一位“頂流”基金經理的一季度調倉路徑曝光。
財報顯示，截至2021年一季度末，廣發小盤成長混合（LOF）A、C規模分別為132.49億元、2.88億元，較2020年末均有所減少，但整體合理。股票資產佔基金總資產的比例達到90.33%，較2020年末的92.04%相比，略有下降。
前十大重倉股分別為京東方A、隆基股份、康泰生物、億緯鋰能、龍蟒佰利、健帆生物、泰格醫藥、聖邦股份、高德紅外、恆力石化。
相較於2020年末，通威股份、吉宏股份已完全退出廣發小盤成長混合前十大重倉股，取而代之的是龍蟒佰利、恆力石化，數量分別為2783.75萬股、1975.64萬股，位列第五、第十，分別佔基金資產淨值比5.88%、4.28%。
值得一提的是，截至2020年末，龍蟒佰利、恆力石化並不在廣發小盤成長混合持倉名單中，是兩隻“嶄新”的前十大重倉股。
4月19日，龍蟒佰利發佈2021年一季報，公司一季度實現營業總收入46.45億元，同比增長25.89%；實現歸母淨利潤10.64億元，同比增長18.03%。此外，劉格菘管理的廣發科技先鋒、廣發雙擎升級均新進為龍蟒佰利的前十大股東。
來源：Choice
20日，“光伏茅”隆基股份發佈一季報，公司2021年度一季度實現總營收158.54億元，同比增長84.36%；實現歸母淨利潤25.02億元，同比增長34.24%。
對於一季度的市場，劉格菘總結稱，市場波動劇烈，公募基金總體持倉較高的行業跌幅居前。核心資產整體出現調整的原因並不是企業盈利出現了趨勢性的惡化，而是自2018年底以來以“核心資產”為代表的相關行業積累了較大的漲幅，部分行業估值提升幅度超過了業績上漲速度，同時海外疫情逐步緩解，美債收益率短期上升較快引發市場對流動性邊際變化的擔憂。
“從中期（2~3年）與長期（3~5年）的角度，我們對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀，新一輪製造業企業的盈利上行週期已經清晰可見。我們建議投資人適當降低今年的收益預期，保持耐心與定力，堅守長期價值投資的理念，通過基金投資，分享企業中長期成長的紅利。”劉格菘同樣提出降低收益預期的建議。
對於一季度的調倉和未來的看法，劉格菘認為，製造業的發展從來不是一帆風順的，我國製造業從基礎落後到追趕先進技術再到具備全球比較優勢，背後是幾代企業家、工程師的不懈努力。首先，在製造業發展的從0到1階段，技術的探索與確立、設備引進與研發、資本投入、關鍵人才的到位都至關重要，這個階段的製造業企業成長有較大的不確定性。其次，從1到10階段，製造業企業主要面對市場的挑戰，如何擴大市場份額、保持技術領先、擴大製造規模建立成本優勢是重點，這個階段的製造業企業面臨激烈的行業競爭，盈利呈現比較明顯的週期特徵。
“再次，從10到N階段，製造業龍頭企業競爭優勢已經比較明顯，護城河越來越寬，市場份額穩步提升，成本、技術持續領先，產業鏈基本實現自主可控，逐步確立全球比較優勢。進入這個階段的製造業企業，盈利能力不斷增強，盈利的週期性下降，成長性提升，估值體系或可重構。近幾年，我國具備全球比較優勢的製造業行業佔比不斷上升，在全球從新冠疫情中逐步走出的過程中，立足中國比較優勢、需求面向全球的製造業會不斷在全球復甦中受益，這些行業的龍頭公司是本基金未來配置的重點方向。”劉格菘從多個方向解釋稱。
邸凌月