高考作文變身“基金投教文”，基金圈如何定義本手、妙手、俗手？

又是一年高考季。短短几個小時，2022年全國語文卷的高考作文——“本手、妙手、俗手”就登上了微博的熱搜，也成為基金圈昨天炙手可熱的話題。

“身邊似乎總有一夜暴富的‘妙手’，但我們應該為‘積勝’而感到踏實。通過長期高於50%的勝率，積累超額收益。”6月7日午後，睿遠基金以一篇《投資中的“本手、妙手、俗手”》作文率先交卷。

“無論是期待畢其功於一役的妙手，還是期待‘無招勝有招’的俗手，最終還是要回歸到對本手的深刻理解上。”傍晚時分，富國基金也交上了《投資如棋局，堅持本手，妙手天成》的高考作文。

從目前各家基金公司的“交卷”情況看，今年的高考作文再次被基金公司玩成了“段子梗”，他們發揮天馬行空的想象力，藉助高考作文的華麗包裝，談各自的投資體會，也為投資人奉上了一堂生動的基金投教課。

在新冠疫情逐漸消退、復工復產漸入正軌的2022年盛夏，又一批莘莘學子迎來了人生的“高光時刻”，而備受外界關注的便是今年的高考作文，其中熱議最多的是“本手、妙手、俗手”。

在高考作文的全民語境下，不同於往年基金經理直接上陣“接招”，2022年最早響應是來自上海的兩家基金公司。其中，以睿遠基金的《投資中的“本手、妙手、俗手”》交卷最早。

睿遠基金文章開篇直接切題——圍棋中有“本手、妙手、俗手”一説：本手是合乎棋理的正規下法；妙手是出人意料的精妙下法；俗手是貌似合理，而從全局看通常會受損的下法。

圍棋比賽中有勝、負與和，首要目標是“求不敗”，而不敗常常屬於少失誤的一方。投資是為了賺錢，但同時也是“不虧錢”的藝術，首要考慮的同樣是如何管理風險，減少失誤。

不求妙手，但求積勝。不得貪勝的後一誡就是：入界宜緩。這種“緩慢”並不是絕對的慢，而是一種“累積”。如果追求小的勝利而容許大的失敗的話，那麼在一個更長更大的“局”中，很難獲勝。

文章援引圍棋大師李昌鎬在自傳《不得貪勝》裏提到的“不求妙手，但求積勝”，這也適用於我們的投資，身邊似乎總有一夜暴富的“妙手”，但我們應該為“積勝”而感到踏實。

“當李昌鎬面對對手不斷挑釁的時候，也時常保持在平穩推進中不斷累積己方的陣地，剋制那種想要衝入對方陣中廝殺的衝動。如此，我們在投資當中也應該避免‘倒金字塔式’的投入本金。”睿遠基金稱。

當市場屬於單邊上漲的初期，小試牛刀，買一點先試試看。但是市場處於單邊上漲階段，因此無論買什麼基本上都能賺錢，甚至買錯了都有可能比買對了賺得多。

這樣的情形會讓我們自信心滿滿，因為我們的嘗試得到驗證，那麼無論我們原本的想法是否客觀理性正確與否，都得到了確認，正向反饋會刺激我們的認知，讓我們“投入更多”。

如果此時下跌5%會怎麼樣呢？對於這隻基金來説，整個區間段獲得大約25%的正收益，依然是很好的表現。但是若從我們的實際投資回報來看，確實另一番結果。

在不考慮交易費率的情況下，第一筆錢賺了250元，第二筆錢賺了417元，第三筆錢虧5303元，合計虧損4636元，這與產品區間總25%的收益率形成鮮明對比。

通過上述投資實踐中的細緻運算和推演，睿遠基金進而得出結論——投資中，我們不妨保持多一些“本手”，去追尋更穩固的基礎和更長久的勝利。慢，即是快。

棋場需要步步為營，初盤佈陣、中盤騰挪、尾盤收官，整體下來行動謹慎，防備嚴密。投資也需要穩紮穩打，初期鑽研擇時、中期加減倉、末期適時止盈，每一步都需要慎重決策、兼顧回撤控制。

6月7日傍晚，富國基金也交上了他們2022年的高考作文——《投資如棋局，堅持本手，妙手天成》。文章認為，圍棋有“本手、妙手、俗手”，這三個術語也對應了投資實操過程中的可選項。

所謂“本手”，即紮實的基本面研究。富國基金認為，紮實的基本功永遠是追求勝局的核心，在棋局上是本手的熟練運用，在投資上是對基本面的深入研究。

把握企業盈利增長的趨勢，是最優的投資策略之一，市場的主線，永遠來自於企業盈利的兑現。隨後，富國基金用了三個排比，一一對應了投資股票、基金、大類資產三種環境。

若是投資股票，要了解公司基本面、所處行業等；若是買基金，要對基金的類型、投資方向，基金經理的投資風格等因素深入透視；若是大類資產投資，需要熟稔宏觀策略、理解和追尋時代洪流帶來的富礦。

所謂“妙手”，即投資理念/方法論的形成。棋局中的妙手總在賽場上，被後來者津津樂道；正如一些投資大師、基金經理的“高光時刻”，被廣大投資者拿來反覆琢磨和借鑑。

投資中的妙手，往往是在承擔一定的風險的情況下實現的，優秀的投資經理或許有自己成熟的理念和極強的自律，提高一定風險下“妙手”的勝率，普通的投資者切不可期望畢其功與一役。

所謂“俗手”，即按部就班的投資技巧。俗手為按部就班、中規中矩的行棋方法，方法四平八穩，在高手層面會導致直接失敗，但對於新手來説，使用俗手是可能必經之路。

比如喜聞樂見的“冠軍基金策略”，可能是很多新手買基的“必選項”。可其實大部分年度冠軍獎金的持倉，多為市場的熱門標的，但物極必反是自然規律，也是A股永恆的法則。

而如果拉長時間看，冠軍基金策略甚至存在“冠軍魔咒”，實際可能跑不贏“中位數”策略。這也説明了，俗手更需要在理解市場規律後、靈活使用，生硬照搬就變成了“死扛”。

在富國基金看來，在風雲湧動的A股，鮮少有常勝將軍，也難見不變的風口，我們應避免人云亦云，不盲追“性感”的投資熱點，也不盲信網紅基金或基金經理。

無論是期待畢其功於一役的妙手，還是期待“無招勝有招”的俗手，最終還是要回歸到對本手的深刻理解上。很多時候，本手、妙手和俗手的應用都可能引致勝局，三者孰好孰壞的結論也不盡然。

原標題：高考作文變身“基金投教文”，基金圈如何定義“本手、妙手、俗手”？不求妙手，但求積勝

來源：財聯社