大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
近期，受國際形勢的影響，能源價格持續上漲，A股方面，煤炭板塊表現搶眼。3月3日，煤炭股再次引領市場，漲幅居前，並創出了5個多月新高。記者注意到，截至目前，雲煤能源三個交易日上漲超過20%，而今年以來煤炭板塊已上漲近19%。
此前多數時間一直處於“休眠”狀態的煤炭板塊在此時大幅波動，是否意味着煤炭板塊具備了投資價值？
煤炭板塊紛紛大漲
3月3日，煤炭板塊一度領漲市場，截至收盤，該板塊漲幅達2.52%，Wind數據顯示，目前已創出9月底以來新高。今年以來完全逆市走出了一輪上攻行情，遠遠強於上證指數和深成指。
具體個股方面，煤炭股今年十分火爆。Wind數據顯示，今年以來板塊中37只個股，有28只上漲，佔比75.68%。其中平煤股份、晉控煤業今年已大漲50%以上，緊隨其後的兗礦能源、山煤國際等12只上漲超過20%，不難發現，今年煤炭股表現相當亮眼。
與此同時，從最新年報預告披露來看，煤炭上市公司去年經營較好，行業處於景氣週期中，絕大多數公司年報有望亮麗。Wind數據顯示，目前已有29家煤炭相關企業發佈業績預告。其中18家實現預增，業績較差首虧和續虧僅為4家，剩餘7家為略增或扭虧。
煤炭板塊整體估值低，債券風險小
從估值來看，煤炭板塊個股市盈率普遍偏低。Wind數據顯示，剔除*ST天首等7只出現虧損外，其中處於歷史估值高位的有云維股份、冀中能源和中國神華，這些個股最新估值處於自身市盈率分位數的50%以上，即最新估值高於歷史上多數時期估值。緊隨其後寶泰隆、電投能源等17只市盈率分位數在10%~50%之間，目前估值適中。而其餘10只市盈率分位數均在10%以下，即最新估值處於自身歷史所有估值的低位。
此外，債券到期需兑付方面，目前煤炭板塊中上市公司短期1年內有到期的債券僅有11家，合計債務餘額為284.67億元。其中，中煤能源、兗礦能源1年內需兑付的債券餘額分別為100億和70億，但其債券風險很小，而其餘上市公司債券規模與其淨利潤對比來看，風險也不大。
煤炭股未來如何投資？
山證策略認為，此前的長協價格區間落地對市場情緒形成一定衝擊，但俄烏衝突持續之下，國際煤價居高，國內煤價仍有支撐，且伴隨冬奧會的結束，下游復工復產帶動煤炭需求端走強，預計擁有優質資源的企業有望修復估值。
國盛證券張津銘、江悦馨分析認為，“雙碳”目標下，傳統能源企業綠色轉型迫在眉睫，在政策導向下新材料、新能源為破局方向。同時，考慮多數煤企現金流充沛、手握土地、原材料等轉型必備資源、擁有火電和化工運營經驗，煤企轉型具備優勢。截至目前，越來越多煤企已相繼發佈新材料、新能源方面發展規劃，傳統能源企業轉型值得期待，強烈看好今年煤企轉型的投資機會。
平安證券樊金璐表示，從世界煤化工發展史來看，現代煤化工的發展主要與石油價格、戰爭、政治等因素密切相關，在世界油氣供應趨緊和價格居高不下的壓力下，煤化工就會成為替代石油供應的重要選擇。當前，在較高的國際油價下，煤制燃料的盈利能力顯著改善，將迎來發展機遇。煤制油和煤炭分質利用項目有望逐步從規劃走向實施階段，煤化工上游的設備供應商以及工程公司或將受益。氣化爐、加氫反應器、空分裝置等是煤制油項目的重要設備，建議關注氣化爐設備生產企業航天工程、雲鼎科技、蘭石重裝，國產化大型空分設備供應商杭氧股份、陝鼓動力等。