四季度以來軍工板塊表現頗為亮眼，中證軍工指數四季度反彈了16%，在眾指數中排名居前。隨着板塊走強，相關主題基金表現也水漲船高。
11月29日，A股三大股指低開高走。上證指數收盤報3562.7點，微跌0.04%。深證成指、創業板指分別上漲0.22%和1%。
今日，在申萬所屬的28個一級行業中，國防軍工板塊領漲，漲幅達2.25%。其中，板塊內博雲新材、北摩高科、光電股份、中航重機、天奧電子五隻股票漲停。此外，煉石航空、航發控制、天海防務、鋼研高納今日漲幅超過5%。
四季度軍工板塊走強，國防軍工（申萬）漲幅達到14.84%，相關主題基金表現也水漲船高。
業內人士表示，長期看好軍工板塊的表現，軍工的投資邏輯從原來具有較強週期性轉向現在越來越向成長股看齊，目前臨近年底估值切換的時點，軍工行業這一波行情或將有一定的持續性。但是，軍工行業的特點是波動性大，為幾大高波動行業之一，投資者若有意向投資這個板塊，首先需認清自己的風險承受能力，其次要能忍受它的大幅波動，不然容易出現高買低賣的現象。
軍工主題基金表現亮眼
東方財富Choice數據顯示，截至11月29日，四季度軍工板塊走強，國防軍工（申萬）漲幅達到14.84%。11月29日，博雲新材、北摩高科、光電股份、中航重機、天奧電子5只國防軍工股票漲停。
四季度以來軍工板塊表現頗為亮眼，中證軍工指數四季度反彈了16%，在眾指數中排名居前。市場上關於“軍工進入投資黃金時代”的聲音不絕於耳。
隨着四季度國防軍工板塊的走強，相關主題基金表現也水漲船高。
東方財富Choice數據顯示，截至11月29日，四季度共有31只軍工概念基金漲幅超過10%。其中，國投瑞銀國家安全混合和前海開源大海洋混合四季度基金淨值漲幅超過16%，鵬華空天軍工指數基金和華夏產業升級混合四季度基金淨值漲幅超過15%。
數據來源：東方財富Choice
四季度漲幅最高的軍工概念基金國投瑞銀國家安全混合最新規模50.32億元，截至11月29日，四季度基金淨值增長為16.33%，年內基金收益為12.29%。三季報顯示，該基金前十大重倉股為：中航沈飛、中直股份、中航電子、內蒙一機、中簡科技、菲利華、洪都航空、航發動力、航發控制、航發科技。
記者梳理發現，在Choice軍工主題基金中，華夏產業升級混合、長盛城鎮化主題基金等多隻基金在名字上並未體現出“軍工”主題。
兩隻基金儘管從基金名稱看，似乎與產業升級、城鎮化等主題相關，但實際上兩隻基金早已軍工化，從投資組合看，兩隻基金已成為典型的軍工基金。
華夏產業升級混合最新規模13.19億元，截至11月29日，四季度基金淨值增長15.54%。三季度該基金的前十大重倉股中，中航西飛、航發動力、中航沈飛、中航高科、西部超導、鋼研高納等均為軍工概念股。
四季度基金淨值漲幅達到13.84%的長盛城鎮化主題基金，其實是一隻妥妥的軍工主題基金。紫光國微、中航光電、中航沈飛、振華科技、航天電器等軍工概念股票均出現在長盛城鎮化主題基金三季度前十大重倉中。
迎來佈局良機？
截至11月29日，四季度以來，中證軍工指數已刷新2016年以來新高，今年5月初最低點至今指數上漲超過40%。
富國軍工主題基金經理章旭峯認為，最近市場有一些新特徵顯現：龍頭白馬公司慢漲難跌，抱團現象明顯；利空信息不敏感，中航減持等壓力測試幾乎脱敏；市場機構對於軍工明年逆週期屬性與行業高景氣度判斷基本一致，估值容忍度明顯提高。
“當前市場對於軍工行業中高速增長及其可持續的確定性，形成了較高程度的共識。軍工行業估值遠未泡沫化，且可通過業績的增長快速得以消化。若月底月初某軍工集團減持完全兑現之時或許是逢低介入的良好時機，全年市場可能維持‘前低後高’的行業判斷。”章旭峯表示。
博時基金蘭喬認為，三季報之後，軍工行情向上，該行業不太受宏觀經濟影響，且業績和訂單不斷在兑現。七八月份軍工行業反彈之後，9月份有明顯的調整。目前臨近年底估值切換的時點，軍工行業這一波行情將會有一定的持續性。長期看好軍工板塊的表現，軍工企業股價由基本面因素決定，包括行業發展前景、生產經營狀況、經營業績等。“從基本面來看，我們依然看好未來2-3年軍工行業的表現，其堅實的基本面得益於以下三個方面：一是國家明確需要提升國防實力的目標；二是國防軍費充足；三是供應端的軍事技術已跟上”。
私募排排網基金經理胡泊對《國際金融報》記者表示，“國家在國防軍工上的投入持續而穩定增長，同時國防軍工信息透明化的程度也在不斷提升，所以軍工的投資邏輯從原來具有較強週期性轉向現在越來越向成長股看齊。軍工板塊業績的確定性也很高，所以我們看好接下來甚至明年軍工板塊的行情，當前四季度也是佈局明年的機會。”
關注投資風險
蘭喬表示，軍工行業容易受事件影響，但事件的催化很難把握。因為很難對事件進行預判，所以我們更傾向於尋找好的方向去配置，力爭獲取企業成長的收益。軍工行業的特點是波動性大，為幾大高波動行業之一，投資者需時刻提醒自己切不可因為一時的上漲衝動買入，又因為後期大幅調整而含淚賣出。若有意向投資這個板塊，首先需認清自己的風險承受能力，其次要能忍受它的大幅波動，不然容易出現高買低賣的現象，進而影響投資體驗。
建泓時代投資總監趙媛媛對《國際金融報》記者表示，軍工板塊是兼具價值和成長的可持續性行業，行情可間歇性持續到明年上半年。其中最看好的子版塊包括：導彈、航空鍛件、機載系統。導彈受益於實戰化訓練加速耗材消耗，未來五年複合增速40%以上。航空鍛件上半年合同負債增速分別為611%，高温合金/鈦合金鍛件附加值高。機載系統上半年合同負債增速909%，競爭壁壘高。軍工股在目前名義市場利率下行階段表現更好。在投資軍工股的時候，需要留意北上資金大量流入對市場風格的改變。如果新變異病毒在歐美擴散導致歐美央行放水，則湧入的北上資金可能將市場風格轉向消費藍籌而不利於軍工股。
“從細分的板塊上來講，軍工行業的下游整裝相關的企業定價權和把控全局的能力更強，好於上游的零配零部件企業，所以整體業績上也會有更好的表現。在以往整個信息不夠透明的情況下，軍工確實呈現了比較強的週期性。我們認為，近期的觀點已經由週期股向成長股方向進行轉變，因此未來的波動可能會減小。”胡泊指出。
不過，胡泊也指出，整體來説，市場仍有一定的不透明性，業績的波動可能也會比較大，所以由此帶來股價的波動也是情理之中，因此投資軍工板塊還是要小心其波動性。
記者：魏來
編輯：陳偲
責任編輯：畢丹丹
來源：國際金融報