伴隨着年內A股板塊頻繁輪動,市場風格分化劇烈,主要指數表現也呈現顯著分化之勢。據Wind數據顯示,今年以來截至11月29日,上證50、滬深300、中證800漲跌幅均為負值,而中證500則以13.43%的漲幅顯得格外耀眼。同時,匯聚了新興產業及細分成長龍頭的中證500指數,在營業收入、淨利潤以及ROE增速等多個指標表現上,相較於上述股指均顯著佔優。近期,工銀中證500六個月持有指數增強(代碼:A類:014133,C類:014134)正在發售,該基金在力求對標的指數中證500進行有效跟蹤的基礎上,追求實現超越業績比較基準的投資回報,謀求基金資產的長期增值。
工銀中證500六個月持有指數增強為股票指數增強型基金,投資中證500指數成份股及其備選成份股的比例不低於非現金基金資產的80%。中證500指數由全部A股中剔除滬深300指數成份股及總市值排名前300名的股票後,總市值排名靠前的500只股票組成,是A股最具代表性的中盤成長風格指數,聚集了一批新興行業和細分行業的成長龍頭企業。
中證500指數成分股整體行業分佈
![盈利質量與成長性俱佳,一鍵把握中盤成長機遇](http://p1.nanmuxuan.com/images/d5/0184bb8e8f6281cc.jpg)
數據來源:Wind,截止日期:2021年9月30日
在228個申萬三級行業分類中,中證500指數共涉及其中152個三級行業。按照A股市值排名,屬於三級行業TOP5的個股數量合計233只,佔中證500指數成分股數量高達44.60%。在核心資產分化調整,白馬藍籌業績彈性弱於二線龍頭的市場環境中,中證500指數成分股兼具市場佔有率、行業競爭力與成長性,盈利質量與盈利成長性俱佳,並與“專精特新“概念高度契合,極具投資價值。除標的指數成份股之外,工銀中證500六個月持有指數增強亦可適當投資於一些基本面較好、股價被較大低估、存在重大投資機會的非成分股,以更好捕捉投資機會。
中證500指數申萬三級行業龍頭股數量統計
![盈利質量與成長性俱佳,一鍵把握中盤成長機遇](http://p1.nanmuxuan.com/images/c2/078864b95475e8e7.jpg)
數據來源:Wind,截止日期:2021年9月30日
相比傳統指數基金完全複製指數策略,工銀中證500六個月持有指數增強採用指數增強型策略進行投資管理。該基金將參考中證500指數行業構成和成份股的權重佔比,基於數量化投資分析及基本面研究等方法,對投資組合進行優化。其中,數量化投資分析將基於標的指數的編制及調整方法,並參考標的指數行業構成和成份股的權重佔比,從風險和收益兩個角度,結合成份股之間的相對價值、個股的短期市場機會以及流動性等指標進行分析,對組合進行優化。
在收益管理方面,該基金將運用自動化因子挖掘方法,在10^3數量級的備選因子庫中遴選有效因子,構建收益模型,實現優中選優,力爭獲取最大化超額收益。在風險管理方面,該基金將綜合運用Barra、Axioma及工銀瑞信的自研風險模型,力爭達到平穩的直線增強效果。與主動管理策略不同,數量化投資分析方法可有效對抗追漲殺跌的非理性投資行為,同時基於強大學習能力,不拘泥於投研能力圈,可在全市場範圍內有效挖掘個股。
在數量化投資分析的基礎上,工銀中證500六個月持有指數增強還將基於基本面研究方法,充分利用公司的投研資源,為量化補充增量信息,通過主動投研與量化選股的股票池取交集,實現股票優選。
作為在指數化投資領域具有十多年深厚積澱的大型基金公司,工銀瑞信在指數產品的長期管理中,形成了平穩運作和精細化管理能力。自2012年開展量化投資工作以來,工銀瑞信量化投資團隊歷經長期資本市場考驗,投資能力不斷提升,積累了豐富的量化投資經驗。
小TIPS:
量化投資是用一定的數學模型,並利用計算機的技術去實現投資理念的一種投資方法,主要運用於選股、擇時、統計套利、期貨套利、期權、AI投資等領域。例如,2018年美國一隻人工智能的ETF取得了規模基金風格化投資的第一名,這隻基金用計算機選擇ETF,沒有基金經理,是典型的量化策略類基金。海外量化投資自1971年發展逐步產生,在2008年之後迅猛發展,管理規模、投資業績大幅提升。國內量化投資方面,現階段指數型基金規模較大,而量化策略類基金規模相對較小。(CIS)
來源:中國基金報