頭部券商去年業績“秀肌肉” 5家已進入淨利百億元俱樂部

本報記者 周尚伃

2020年，受到多層次資本市場不斷完善，基礎制度改革穩步推進，交投活躍等因素驅動，上市券商業績繼續保持亮眼的增長態勢。

在40家A股上市券商中，已有25家披露2020年年報，營收、淨利潤均實現同比雙增長。

25家上市券商累計淨利潤

    已佔全行業八成

據中證協統計數據顯示，證券行業2020年實現淨利潤1575.34億元。截至《證券日報》記者發稿，已披露2020年年報的25家上市券商合計實現淨利潤1261.22億元，佔行業淨利潤總額的80.06%，證券行業“馬太效應”在2020年進一步加劇。其中，中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發證券這5家券商實現淨利潤均超100億元，合計實現淨利潤577.6億元，佔到行業淨利潤總額的36.67%。

從增速方面來看，與往年大起大落不同的是，2020年上市券商業績走勢較為平穩，如中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券，這4家淨利潤同比增幅均未超30%。其中，營業收入方面，紅塔證券同比增幅最高，為170.37%；其期貨業務表現突出，實現收入28.05億元，同比大增1668.11%。淨利潤方面，光大證券、興業證券的同比增幅最高，分別為310.97%、127.13%。

頭部券商中，2020年還有中信建投、招商證券實現淨利潤均超90億元，申萬宏源、中國銀河、中金公司、國信證券實現淨利潤均超過50億元。綜上所述，共有11家券商2020年實現淨利潤均超50億元，而在頭部券商的業績增速在逐步放緩的同時，有兩家“中字頭”券商的淨利潤增幅較為亮眼，中信建投去年淨利潤同比增長72.85%，中金公司去年淨利潤同比增長70.04%。

對於去年剛剛實現A+H兩地同步上市的中金公司業績的高增長，國泰君安非銀金融行業首席分析師劉欣琦表示：“中金公司2020年金融資產快速擴張，其中客需型的衍生品業務預計是金融資產擴張的最主要原因。金融資產擴張帶來投資業務2020年實現收入131.3億元，同比增長87.0%，是中金公司營收增長的主要驅動力，也是中金公司整體業績增速超過同行的最主要原因。”

從總資產方面來看，截至2020年末，中信證券總資產達1.05萬億元，較年初增長33%，成為國內首家資產規模過萬億元的證券公司。還有兩家券商總資產超7000億元，華泰證券總資產為7167.51億元，國泰君安總資產為7028.99億元。

山西證券非銀金融分析師劉麗表示：“在註冊制和對外開放的大背景下，證券公司肩負着為‘雙循環’新發展格局提供高效金融服務，推動直接融資比例提升的歷史使命。證券公司在激烈的市場競爭中，發揮自身資源稟賦優勢，向着市場化、國際化、差異化邁進。從長期看，證券行業受益於註冊制推廣下的資本市場全面改革。建議關注業務全面領先的龍頭券商、有強大護城河的特色券商。”

 中信證券子公司

    29人賺了17.59億元

在券商的年報裏，總能看到“搶風頭”的子公司，有的子公司一年的淨利潤甚至能超過一家券商。

據《證券日報》記者觀察，中信證券全資子公司中信證券投資近年來表現出色，成為2020年中信證券最賺錢的子公司。中信證券投資公司2020年實現營業收入28.06億元，淨利潤17.59億元，同比分別增長48.07%、35.1%。而中信證券投資公司的員工僅為29人，較2019年增長7人。

那麼中信證券投資公司究竟有多強？2020年，中信證券投資實現的淨利潤目前已超過10家上市券商。對此，中信證券表示：“2020年，中信證券投資緊密圍繞資本市場和國內外宏觀形勢的發展，繼續在科技與先進製造、現代服務、醫療健康、新材料及工業品等行業深入挖掘投資機會，積極探索投資階段適當前移，繼續發揮中信證券的綜合優勢，加大投資力度，在半導體、醫療器械及前沿生物技術、消費等領域投資了一批具有核心競爭力的企業。2020年，中信證券投資新增投資項目70餘單（含科創板跟投），投資金額近40億元。”

今年2月底，中信證券拋出不超280億元的配股公開發行證券預案，引發業內強烈關注，中信證券擬按照每10股配售不超過1.5股的比例向全體A股+H股股東配售，配售股份數量不超過19.39億股。其中，中信證券擬增加對子公司的投入，擬投入金額不超50億元。

“在培育航母級券商的政策導向下，頭部券商將在財富管理、投資銀行、衍生品交易、創新業務等領域集聚市場資源，長期成長性佔優。”中信建投非銀金融團隊表示。