益豐藥房董秘範煒表示，主要受益於“政策出台”，界定了一些此前模糊不清的地帶，消除了擔心。老百姓董秘馮詩倪表示，除了醫保政策影響外，藥房板塊本身“很長一段時間在調整”。國盛醫藥研報表示，業績穩定、估值具備較強吸引力的藥店行業是今年年度策略看好的方向之一。
昨日大漲行情是“一日遊”還是會延續？藥房行業人士謹慎樂觀，亦有分析師則表示“講不清”。
“兩定辦法”發威
1月11日，國家醫保局正式對外發布《零售藥店醫療保障定點管理暫行辦法》（簡稱《零售藥店管理辦法》）和《醫療機構醫療保障定點管理暫行辦法》（簡稱《醫療機構管理辦法》），“兩定辦法”均將於2021年2月1日起施行。
“兩定辦法”規定，定點零售藥店可憑定點醫療機構開具的電子外配處方銷售藥品。開源醫藥認為，相比徵求意見稿，此次發佈的“兩定辦法”更加利好線下藥店：醫保資質申請要求和違約責任趨嚴，進一步規範化，加速集中度提升；申報後30個工作日內撥付符合規定的醫保費用，提升應收週轉率。
此外，定點零售藥店可憑定點醫療機構開具的電子外配處方銷售藥品，且符合規定條件的定點零售藥店可以申請納入門診慢性病、特殊病購藥定點機構，利於承接處方外流，線下零售渠道價值凸顯。
益豐藥房董秘範煒説，《辦法》從政策層面説清楚了一些市場上原來不太明確的地方，規定明確了醫保端還是落腳於實體藥店。“原先大家很擔心的一些事情，原先壓制估值的一些東西現在消失了。”
華西醫藥崔文亮團隊亦表示，《辦法》的實施更加明確了醫保實體化原則，並進一步規範化定點藥店，大型連鎖藥店有望充分受益。未來線上線下更多的還是齊頭並進、資源互補的態勢。
不過，中部一家連鎖藥房負責人也提醒，《辦法》在打擊騙保與連坐機制的新規定：連鎖零售藥店其中一家分支零售藥店被解除醫保協議的，其他分支零售藥店同時解除醫保協議。他認為這一規定，對企業的管理和風控要求提高了，有望遏制部分單體店、中小型連鎖不合規經營現象。
藥房板塊後市如何
事實上，零售藥店基本上一直以來都是A股中的績優股，老百姓、益豐藥房等上市以來增速穩定。2020年，騰訊入股老百姓。今日資本則已伴隨益豐藥房走入13個年頭，上市多年都沒減持。
2020年以來，受疫情因素刺激，加上行業本身的集中度提高、處方藥外流等邏輯下，藥房板塊都交出了不錯的三季報。益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂的歸屬淨利潤同比分別增41.16%、23.60%、55.90%和24.80%。
不過藥房板塊多家公司在2020年四季度以來經歷了較大下調。京東健康上市後，醫藥電商對A股零售藥店的股價產生影響，市場擔心線上對線下零售渠道的衝擊。老百姓股價從9月的90元上方下滑到12月底最低點的61.31元；益豐藥房去年12月股價也一度跌破90元。
不過，此前有藥房高層在接受財聯社記者採訪時表示，藥店行業國內的市場整合還在路上，行業集中度很有很大提升空間。根據計劃，益豐藥房2020年全年將自開700家店，老百姓則在2020年底收購赤峯人川大藥房連鎖有限公司，落子西北增加了近300家店。
展望2021年，開源醫藥繼續推薦藥店板塊：政策利好 Q1業績有望延續快速增長，核心邏輯不變，業績將再次證明。華創醫藥亦表示，2021年醫藥零售板塊有望維持高景氣度，醫藥零售上市公司有望出現“老店客流增速提速”、“處方藥毛利率提升”及“處方藥銷量增長”等利好趨勢。