牛年説牛基 | 諾安基金曲泉儒：基民選購牛基要看其是否符合自己的價值觀
封面新聞記者 孟梅 歐陽宏宇
近幾日，伴隨着A股市場持續回調，公募基金銷售也遭遇降温。但在贖回情緒高漲的背景下，記者發現，“贖舊買新”與“日光基”同時出現，基民“炒股化”買基趨勢明顯。
wind平台2月24日公佈數據顯示，在404只可統計的LOF基金中，有133只場內流通份額減少。支付寶理財平台上，開啓預約的30只新基金中，有近9成為適合短期持有的C類基金。
2月26日，諾安基金曲泉儒在接受封面新聞記者採訪時建議，基民投資基金應在把握政策方向的基礎上，認清長期趨勢。對於所謂的牛基，更應理性看待其品牌效應，迴歸市場、迴歸業績、迴歸自己的價值觀。
諾安基金明星基金經理曲泉儒，價值派投資代表，諾安基金總量組組長，諾安新動力靈活配置混合基金經理。
投資前景：基金投資處在蓬勃發展期
封面新聞：您認為“十四五”中的基金投資的前景如何？
曲泉儒：國內外正經歷百年未有之大變局。在外部，各國內顧傾向明顯上升，全球產業鏈供應鏈面臨重構，年初疫情衝擊再度映射出全球產業鏈隱含的脆弱性。在內部，儘管疫情管控良好，但全球經濟尚未從疫情衝擊的深坑中爬出，影響國內全面深化改革、創新能力提升、農業基礎穩固、區域協調發展等多個方面。
在此背景下，公募基金也會面臨新變化、新格局。伴隨我國經濟體量的擴張和居民財富的膨脹，對財富管理的需求不斷躍升，也給基金投資帶來巨大機遇。相比於國際市場，我國的基金投資處在蓬勃發展期，需要為居民提供差異化、多樣化、個性化的理財需求和不同風險收益比的基金產品。
關注領域：高新技術產業、數字經濟領域、高端製造業、新消費、新能源
封面新聞：您怎樣看所擅長領域的基金在“十四五”期間的發展？
曲泉儒：一是突破“卡脖子”關鍵技術，未來半導體、人工智能、區塊鏈等關鍵科技產業有望繼續享受政策紅利。
二是數字經濟有望發展成為新引擎，我國線上辦公、線上購物、線上教育、線上醫療蓬勃發展並同線下經濟深度交融，未來會加快數字經濟、數字社會、數字政府建設，推動各領域數字化優化升級。
三是更加註重前瞻性基礎研究、引領性原創成果、顛覆性技術創新，為“躋身創新型國家前列”打好基礎。以上都是為經濟增長提供長期穩定的新動力，也是基金在“十四五”期間的重要佈局方向。
封面新聞：您認為哪些領域在“十四五”期間會有新的機會？
曲泉儒：沿“十四五”規劃佈局，可關注科技自主自強、現代產業體系、國內大循環、綠色發展四大中長期投資主線。
第一，沿科技自主自強主線，抓住國產替代與核心技術自主可控的機遇。一方面，科技創新成為中美博弈“持久戰”的關鍵；另一方面，國內經濟正面臨從投資驅動向科技創新驅動的關鍵窗口期，科技創新第一發展動力的迫切性上升，戰略性新興產業、高新技術產業有望成為經濟增長的新動力。
第二，沿現代產業體系主線，抓住高端製造、數字經濟以及產業鏈供應鏈補短板的機遇。新舊動能轉換之下，高新技術投入力度持續加大，高端製造正在成為經濟發展的重要引擎；而數字經濟在消費端重構了人們的生活方式，在生產端將是未來產業優化升級的重要趨勢。我國有着世界上最為完備的產業鏈體系，但同時疫情衝擊也暴露出我國產業鏈、供應鏈存在的風險隱患，提升產業鏈供應鏈現代化水平也並非是從零開始，“補短板”將是主要方向。
第三，沿着構建國內大循環主線，抓住消費新增長性的投資機會。國內大循環的背景下，擴大內需成為持續發展的主要抓手。2019年我國居民人均GDP跨越1萬美元，是全球最大最有潛力的消費市場，疊加人口老齡化與中產階級擴張大趨勢，消費需求擴張，新型消費催生。一方面，與內需聯繫密切的可選消費與必選消費品，如醫藥、家電、食品飲料，需求再度爆發，帶動價值行業迎來了新一輪成長性。另一方面，消費者逐漸轉向理性消費、個性消費，形成許多各具特質的新人羣，催生新型消費，如線上與線下的結合使得在線教育、在線醫療等線上消費崛起。
第四，沿着推動綠色發展主線，抓住清潔能源和新能源車的投資機會。一方面，從能源供給上重塑生態，光伏、風電等清潔能源行業有望迎來新的一輪政策週期，同時以光伏為代表的行業逐漸隨技術突破和產業升級取得新成長性，迎來新一輪景氣上行。另一方面，從能源利用上重塑生產生活方式，歐美等發達國家推動世界進入綠色發展的軌道，新能源汽車取代燃油車成為長期趨勢，國內替代燃油車趨勢漸起，疊加政策持續護航，新能源車是一條極具確定性的賽道。
投資建議：認清長期趨勢、把握政策方向，相信基金長期的力量
封面新聞：基民該如何操作“牛基”？
曲泉儒： “牛基”和“爆款”產品一方面是過往幾年公募基金取得了較好超額回報的結果，為投資者創造了較好的投資體驗和回報；另一方面源於居民財富的結構性轉移的大幕方啓，A股市場又在不斷邁向成熟，專業投資能力已經成為一種稀缺資源，值得給更高的溢價。
面對“牛基”和“爆款”產品，基民要理性甄別，深入研究“牛基”是否符合自己的價值觀。理性看待爆款基金的品牌效應，讓爆款基金真正迴歸市場、迴歸業績、迴歸投資者，科學投資、價值投資、理性投資。投資者應正確看待爆款基金產品，理性決定申贖時機和持有時期。
風險提示：本文中所涉及內容僅代表基金經理投資觀點，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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