華業香料：華泰證券股份有限公司於12月28日調研我司

2021年12月30日華業香料（300886）發佈公告稱：華泰證券股份有限公司孫丹陽 姚雯薏於2021年12月28日調研我司。

本次調研主要內容：

問：內酯系列產品全球行業規模市場情況如何?競爭對手主要有哪些?

答：根據丙位內酯系列合成香料中的主要品種桃醛、椰子醛、丙位癸內酯等產品的基本需求量進行估計，丙位內酯系列合成香料的市場規模在15,000噸以上。競爭對手包括北京北達正元、上海華盛香料等。

問：公司在內酯系列產業鏈中處於什麼樣的位置?

答：公司主要從事內酯系列合成香料的研發、生產和銷售，在產業鏈中處於中間環節，產品上游原材料主要來源於油脂加工行業、石油化工行業等，下游是香精行業，終端被廣泛地應用於食品飲料、日化、飼料、煙草等行業。

問：從產品角度上我們的競爭優勢如何?

答：從工藝能耗上看，公司通過技術研究、工藝綠色化改造、副產物開發、資源綜合利用等集成創新實現了“傳統產品+新工藝”，從而降低了生產成本，提高了香氣質量。從品牌優勢上看，經過多年的發展，公司已成為我國香料香精行業的知名企業，並在國際市場佔有重要地位，具有品牌優勢。公司連續入選中國輕工業聯合會發佈的“中國輕工業香料行業十強企業”，公司產品得到寶潔、芬美意、國際香料、奇華頓、曼氏、樂達、德之馨、高砂等國際知名公司的廣泛認可。從產品質量上看，公司為我國合成香料食品安全國家標準、行業標準的主要起草單位之一，已參與19項食品安全國家標準、行業標準的起草、制修訂工作，公司被認定為安徽省工業和信息化領域標準化示範企業、安徽省技術創新示範企業，公司產品質量持續提升。

問：年產3000噸丙位內酯系列合成香料建設項目投產節奏如何?

答：目前年產3000噸丙位內酯系列合成香料建設項目中，一期1800噸產能已經投產，剩下1200噸產能預計在2022年投產。

問：公司與國際主要客户簽訂的訂單週期?

答：公司與國內外市場上知名企業建立長期合作關係。國際主要客户一般為長單，訂單週期一般為半年或一年。

問：公司產品在新型煙草的應用如何?

答：公司產品經下游香精製造企業調配成香精後可應用於煙草行業。公司多種產品均在《電子煙國標(徵求意見稿)》被許可添加的122種霧化物添加劑“白名單”中。

問：公司在安全環保方面工作情況如何?

答：公司通過安全標準化達標創建，全面落實安全生產責任制，強化危險化學品安全風險管控、預防和綜合治理。生產過程採用PLC+工控計算機控制，實現裝置自動化、車間密閉化和物料管道化，使生產過程更加安全可控，提升本質安全化水平，生產效率大幅提高。公司通過清潔生產審核，開發和應用清潔生產技術，利用新技術、新工藝、新材料、新設備推動節能降耗，儘可能實現溶劑、催化劑等的綜合、循環利用，發展循環經濟，提高資源回收利用效率，從源頭控制和消減污染物的排放。採用先進的“三廢”治理技術，確保環境污染治理設施的正常運行，達標排放。由於香料生產的特殊性，針對生產過程中產生的氣味的影響，持續進行環保投入，採取冷凝回收、介質降解塔噴淋、鹼液噴淋等集成技術治理廢氣問題，處理效率顯著提升，得到了監管部門和社會公眾的認可。

華業香料主營業務：主要從事內酯系列合成香料的研發、生產和銷售

華業香料2021三季報顯示，公司主營收入1.73億元，同比上升8.78%；歸母淨利潤1896.63萬元，同比下降48.78%；扣非淨利潤1435.12萬元，同比下降45.33%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5029.57萬元，同比上升13.9%；單季度歸母淨利潤471.02萬元，同比下降60.74%；單季度扣非淨利潤272.1萬元，同比下降47.79%；負債率6.93%，投資收益31.5萬元，財務費用-162.75萬元，毛利率23.75%。

該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流入1056.53萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，華業香料（300886）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)