消費醫療火熱持續，醫美、“牙茅”悉數大漲，東吳證券：消費醫療或將再次進入配置最佳窗口期

5月31日午後，上證指數震盪走強漲超1%，醫美、食品飲料等消費板塊題材炒作熱度不減。上海本土疫情走向尾聲，北京疫情也得到了有效控制，市場開始熱炒消費復甦概念。

醫療板塊大幅走強，截至14:00，中證醫療指數漲2.8%，消費醫療概念股漲幅居前，醫美概念一馬當先，愛美客漲超7%，昊海生科漲6.7%，華熙生物漲近5%，“牙茅”通策醫療漲超6%，“眼茅”愛爾眼科漲近5%，A股規模最大醫療ETF（512170）漲2.59%，成交額超3.8億元。

行情數據顯示，上週醫療ETF（512170）獲淨申購資金超5.88億元，近期持續獲得資金加碼。

興業證券最新研報表示，國內疫情整體邊際向好，重點關注“需求回補型”領域！

近期，國內疫情整體邊際向好，全國疫情繼續穩定下降，上海市疫情繼續處於穩中向好的可控狀態，復工復產穩步推進；北京疫情進入平穩期，近兩日新增報告感染者數量顯著降

隨着疫情邊際向好，我們認為後續可以重點關注“需求回補型”領域，內需有望快速復甦並彌補此前疫情造成的短期影響，即在疫情後可實現快速復甦疊加反彈的可選，包括眼科產業鏈、美容護理、品牌中藥OTC等。

方正證券最新研報表示，看好消費醫療疫情後復甦，建議關注新冠核酸檢測常態化龍頭企業上半年業績高增長。

開源證券醫藥團隊最新觀點表示，靜待消費醫療反彈，把握產業鏈升級機遇。重點關注企業居民復工復產後消費醫療反彈機會。隨着上海疫情動態清零成效顯現，復工復產穩步推進。因此，我們建議關注消費醫療板塊的反彈機會，包括醫療服務（尤其是消費型服務）、中藥（新冠治療+品牌 OTC 的消費屬性概念）、零售藥店（復工復產後到店客流有望回升）、醫美（消費屬性強）等細分板塊。

東吳證券醫藥團隊認為，消費醫療有望加速增長，或將再次進入配置最佳窗口期。上海與全國疫情趨勢回落平穩，新增趨零，我們預期6月份有望實現逐步復工復產。受疫情影響，我們預計二季度消費醫療業績增長普遍受到不同程度的擾動，而進入Q3季度，由於暑期是醫美、醫療服務、尤其是眼科視光屈光等的消費旺季，在需求延遲疊加新增需求釋放下，我們預計消費醫療有望實現加速增長。

消費醫療領域歷來牛股倍出，我們認為隨着中國醫療消費水平逐步提升，患者診斷意識加強、醫療保健消費升級將帶來量價齊升，消費醫療成長空間廣闊。即使受到疫情短期擾動，消費醫療成長邏輯不變，具有穿越牛熊潛力。且經歷了近一年市場調整，消費醫療個股估值比較具有吸引力。

醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數（399989）成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械直接受益於疫情防護、醫療物資出口等需求，抗疫概念股合計18只，權重近4成，新冠肺炎檢測概念12只；醫療服務概念則直接受益於人口老齡化、醫療消費升級和醫美等高成長領域，具備長期國民級需求增長。

伴隨近期行情持續調整，截至5月24日，中證醫療指數估值（市盈率）水平已經回落至最新的32倍，歷史分位數為2.58%，估值水平低於指數發佈以來97%以上時間區間，甚至低於2018年大熊市末期的估值水平。

從歷史估值水平看，目前中證醫療指數最新估值處於歷史底部及機會值區間，從過往估值對應未來收益率統計計算，當下投資勝率及性價比較高！

根據最新年報數據顯示，中證醫療板塊在近年連續高增長後維持高增速，2021年全年板塊歸母淨利潤首超675億元新高，在超高增長基數下繼續維持35%的高增速。

其中，權重近6成的前十大成份股歸母淨利潤增速高達48.6%，呈現強者恆強的成長姿態，整體交出更靚麗業績表現！

【風險提示】醫療ETF跟蹤的標的指數為中證醫療指數（399989），中證醫療指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。

本文源自金融界