智通財經APP獲悉，方正證券發佈研究報告稱，維持鴻遠電子(603267.SH)“強烈推薦”評級，預計2021-2023年的歸母淨利潤為8.52/12.03/15.99億元，PE為46/32/24倍。
方正證券主要觀點如下：
軍工行業高景氣下客户需求持續旺盛，公司2021Q1-Q3自產業務高速增長。
2021Q1-Q3，公司業績同比高速增長，實現營收18.80億元，同比增長64.83%，實現歸母淨利潤6.57億元，同比增長105.21%。其中，公司自產業務受益於軍工行業高景氣，實現營收10.97億元，同比增長88.35%。
下游客户分散度高，部分產品具有定製化特徵，大幅降價風險較小。
公司已與千餘家客户建立了良好的合作關係，涵蓋多個重點行業，且公司部分產品以“小批量定製化”模式生產，大幅降價風險較小。
股權激勵考核指標體現管理層對公司業績增長的信心。
公司實施了第一期限制性股票激勵計劃，於2021年5月17日授予激勵對象92.80萬股。解除限售考核以2020年業績為基數，2021年至2023年營收增長不低於30%/69%/120%或淨利潤增長不低於35%/76%/128%。
展望2022年，軍工行業有望保持高增長，MLCC作為基礎元器件將充分收益。
10月底的全軍裝備工作會議提出，加緊推進“十四五”規劃任務落實，加緊構建武器裝備現代化管理體系，全面開創武器裝備建設新局面，為實現建軍一百年奮鬥目標作出積極貢獻。該行認為，2021年僅是軍工高景氣起點，2022年裝備建設有望繼續提速。
風險提示：軍品訂單不及預期;產品價格下降超出市場預期;代理業務利潤下降超出市場預期。