冷酸靈母公司重慶登康口腔護理用品股份有限公司(“登康口腔”)擬在深交所主板上市。
近日，登康口腔披露的IPO招股書顯示，2019年至2022年，公司累計分紅3.34億元，約為此次上市擬募集資金6.6億元的一半，並超過2019年至2021年三年的歸母淨利潤總額。
為此，登康口腔IPO被指有圈錢嫌疑，針對此質疑，登康口腔在回覆中國網財經時表示，公司利潤分配情況符合相關法律法規。
IPO被指有圈錢嫌疑
2019年至今年4月底，登康口腔多次進行現金分紅。招股書顯示，2019年6月6日，登康口腔召開第五屆董事會第十次會議審議通過 《2018 年度利潤分配預案》。2019年6月28日，登康口腔2018年度股東大會審議通過《2018 年度利潤分配預案》，同意對2018年12月31日留存利潤按照股權比例對各股東進行分配，分配金額3180.00萬元人民幣。
2020年6月9日，登康口腔召開第六屆董事會第七次會議審議通過《2019 年度利潤分配預案》。2020年6月30日，登康口腔2019年度股東大會審議通過《2019 年度利潤分配預案》，同意對2019年12月31日留存利潤按照股權比例對各股東進行分配，分配金額3562.23 萬元人民幣。
2020年7月24 日，登康口腔召開第六屆董事會第八次會議審議通過《關於核心骨幹員工持股“首期過渡期”期間利潤分配預案》。2020年8月10日，登康口腔2020年第五次臨時股東大會審議通過《關於核心骨幹員工持股“首期過渡期”期間利潤分配預案》，同意對2020年1 月至2020年5月期間的留存利潤按照對應期間股東所持股權比例進行分配，分配金額 1311.62萬元人民幣。
2021年4月21日，登康口腔召開第六屆董事會第十四次會議審議通過 《員工持股“二期過渡期”期間利潤分配預案》。2021年5月13日，登康口腔2020年度股東大會審議通過《員工持股“二期過渡期”期間利潤分配預案》， 同意對2020年6月至2021年1月期間留存利潤按照對應期間股東所持股權比例進行分配，分配金額6187.32萬元人民幣。
2021年10月25日，登康口腔召開第六屆董事會第十六次會議審議通過《2021 年中期利潤分配預案》。2021年11月10日，登康口腔2021年第三次臨時股東大會審議通過《2021年中期利潤分配預案》，同意對公司截至2021年6月30日的滾存未分配利潤按照股東所持股權比例進行分配，分配金額9039.12萬元人民幣。
2022年4月26日，登康口腔召開第七屆董事會第三次會議審議通過 《2021年度利潤分配預案》。2022年5月17日，登康口腔2021年年度股東大會審議通過《2021年度利潤分配預案》，同意對公司截至2021年12月31日的滾存未分配利潤按照股東所持股權比例進行分配，分配金額10072.16萬元人民幣。
今年4月底，登康口腔完成了2021年度股利分配，現金分紅約1億元，是目前為止分紅最多的一次，佔其當年歸母淨利潤的比例約85%。對此，登康口腔IPO前啓動大手筆分紅，被媒體和投資者質疑為“不差錢”，有圈錢嫌疑。
八成營收依賴成人牙膏
資料顯示，登康口腔主要從事口腔護理用品的研發、生產與銷售，旗下擁有口腔護理知名品牌“登康”“冷酸靈”，以及 高端專業口腔護理品牌“醫研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”，主要產品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品等。
作為重慶老字號企業，登康口腔控股股東為輕紡集團，實際控制人為重慶市國資委。截至招股説明書籤署日，輕紡集團直接持有登康口腔10301.23萬股股份，佔本次發行前總股本的 79.77%；輕紡集團由重慶市國資委控制，重慶市國資委通過輕紡集團間接控制登康口腔79.77%的股份。
招股書顯示，2019-2021年(報告期)，登康口腔營收分別為9.44億元、10.30億元和11.43億元，淨利潤則分別為0.63億元、0.95億元和1.19億元。
從收入構成看，登康口腔的大部分收入來自成人牙膏。招股書顯示，2019-2021年，登康口腔成人牙膏銷售收入分別為7.73億元、8.42億元和9.00億元；佔主營業務收入的比重分別為82.14%、81.92%和78.90%；銷售毛利率分別為39.79%、42.37%和42.64%。
而在漱口水、電動牙刷等品類方面，登康口腔的相關產品營收規模還未形成，招股書顯示，2021年登康口腔電動牙刷收入為666.33萬元，口腔醫療與美容護理等產品891.19萬元，佔營收比例分別為0.58%、0.78%。
對於公司營收過於依賴成人牙膏產品的問題，登康口腔在回覆中國網財經時表示，將依託全域品牌新矩陣逐步拓展業務版塊，形成口腔護理、口腔醫療、口腔美容、口腔資本管理在內的四大支柱業務。在聚焦核心品牌“登康”“冷酸靈”“醫研”專業化發展，持續鞏固口腔護理優勢地位的同時，以兒童品牌為側翼，聚力打造“貝樂樂”成為兒童口腔護理領導品牌，拓展高端嬰童品牌“萌芽”，滲透母嬰細分市場；佈局新品牌“齒本”佔位包場細分市場，形成盈利型市場補充新增量；以“Z世代”為目標消費人羣，以興趣電商為主渠道，以打造爆品為底層邏輯，借勢電動牙刷、衝牙器、漱口水等新品類細分賽道，發展年輕互聯網新品牌“靈宇宙”為增長新動力。
來源 | 中國網