公募“清盤潮”調查：清盤數量大增152% 小微基金舉步維艱
公募基金迎來清盤潮。
21世紀經濟報道記者統計數據顯示，2021年內已有116只公募基金進入清算，遠超去年同期的46只，同比增長152%。
和以往多為債券型基金清盤不同的是，今年清盤的基金裏，權益類基金的數量在明顯增加。
華南某公募基金人士認為，基金清盤主要是兩大原因，其一是業績不行，淨值走低引發投資人離場，規模下降觸發基金終止條件；其二是沒有建立穩定的銷售渠道，未成功入選優質渠道的基金池。他判斷，目前還有一定數量的迷你基金(即觸及5000萬元清盤紅線)，未來基金清盤潮或將持續。
主動清盤現身
市場震盪加劇，公募基金迎來了清盤的小高峯。
截至2021年6月17日，從基金到期日看，今年已有116只公募基金產品宣佈清盤。
事實上，這是自2015年以來，同期進入清算的基金數量亞軍的一年，僅次於2018年。2018年是基金清盤的高峯，全年清盤基金達428只。
從分類來看，清盤最多的是中長期純債型基金，其餘清盤基金還包括靈活配置型基金，偏債混合型基金以及被動指數型基金。
至於清盤的原因，大多數是觸發了合同終止條款，比如中金瑞康發佈公告稱，截至2021年6月15日，本基金連續50個工作日出現基金資產淨值低於5000萬元情形。滿足基金合同約定的前述終止條件，本基金將根據基金合同約定進入基金財產清算程序，不需召開基金份額持有人大會。
還有公告稱，合同生效滿三年之日，基金資產淨值低於2億元，合同自動終止。
不過，也有諸如銀華多元收益基金這樣召開持有人大會表決通過、選擇主動清盤的。
從基金公司來看，116只清盤基金涉及46家基金公司，其中南方基金公司清盤基金最多達13只，成為2021年上半年的基金“清盤王”。
在南方基金的清盤產品中，有10只清盤因主動選擇，召開基金份額持有人大會決定終止。
觸發合同終止情形的僅有南方榮歡定期開放、南方國企改革A和南方聚利1年A這三隻基金。
廣州一位基金公司人士表示，一般來説，一些缺乏長期業績和特色的基金產品容易邊緣化，規模越來越小，觸發終止的條件。而大量主動清盤，多數是因為產品優勝劣汰，讓資源集中在更好的產品中。
建信基金公司和招商基金公司緊隨其後，各有6只清盤，創金合信公司和華南各有5只進入清盤。
行業分化嚴重
今年以來，凱石基金旗下兩隻產品凱石淳行業精選A和凱石涵行業精選A相繼清盤。
加上2020年凱石基金清盤的2只基金，到目前為止，凱石基金髮行的8只基金已經清盤了一半，而且這四隻清盤的基金成立時間最長的也不足3年，其中有2只都是2019年才成立的，運作不久就被清盤。
公開資料顯示，凱石基金成立於2017年5月，公司法定代表人兼董事長陳繼武曾任富國基金副總經理，於2009年創建上海凱石益正資產管理有限公司，2017年從私募迴歸公募，成立了全自然人持股的凱石基金。
今年清盤的凱石淳行業精選是凱石基金“私轉公”之後成立的第一隻產品，在2018年7月基金成立之初，規模有3.41億元。
但是運行了不過2年時間，在2019年的6月，凱石淳行業精選就發佈了資產淨值連續低於5000萬元的公告。
第三方數據顯示，凱石淳行業精選2019年和2020年的業績回報分別為14.3%和32.33%，低於權益類基金的平均收益率。
與此同時，凱石淳行業精選的投資者結構也在不斷髮生變化。2018年剛成立時，其機構投資者佔比達到52.26%，超過個人投資者。而到了2020年中報，機構投資者已經全部撤離，個人投資者持有佔比100%，成了一隻徹底的散户基。
清盤完成後，目前凱石基金公司整體管理規模還剩下8.47億元，在145家公募基金公司中排名第136位。
前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示，基金髮行遇冷，老基金、特別是部分小微基金面臨贖回風險，進而導致相關基金出現清盤，某種程度上也説明市場整體走勢低迷，基金行業分化嚴重。
渠道加速優勝劣汰
一位中信建投證券負責產品銷售的人士認為，這幾年基金產品優勝劣汰趨勢在加速。
“大公募的產品都代銷。”他表示，相比大公募的產品來説，過去市場代銷小微基金的激勵政策更有優勢，但是現在大公募、明星基金經理的產品銷售量更好，因此對小微基金關注少了。
而銀行作為基金代銷的主要渠道，據銀行相關人士介紹，當前銀行在選擇代銷基金方面也有月度或季度的安排，會根據基金未來的投研能力決定哪些基金可以入池代銷。
據其透露，無論是國有行，還是股份制銀行都越來越傾向於和大中型基金公司合作，挑選明星基金經理發行產品，還有部分銀行直接綁定了頭部基金公司的資源。
同時，第三方互聯網平台和券商等代銷渠道中，小微基金也很難獲得認可，進入其基金池也較難。
在此趨勢下，多位業內人士也表示，渠道變相地提高了基金合作門檻，大型基金公司的規模將越做越大，公募行業的強者恆強、兩極分化態勢將進一步加速，但是當基金規模過多集中在少數公司、少數基金經理時，將會影響為客户帶來超額收益。
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（文章來源：21世紀經濟報道）