12月以來，釀酒等消費板塊的快速拉昇，令大消費重回投資者視野。12月14日，更有3只消費類ETF集中“上新”，囊括食品飲料、智能消費領域，頭部基金公司歲末對消費板塊的佈局熱情明顯升温。
業內人士認為，儘管當前消費板塊估值已提升，但比價優勢仍然存在，在歲末、年初消費旺季來臨、且雙十二及元旦等節日效應的加持下，消費需求的持續恢復和增長有望繼續推進，可繼續關注明年的投資機會。
大消費年末再聚光
近期，在釀酒板塊的衝高帶動下，消費板塊強勢崛起。
Choice數據顯示，12月來，截至12月15日，申萬食品飲料指數以9%的漲幅位居28個申萬一級行業指數首位，休閒服務位居第二，漲幅也超過6.5%。12月16日，金楓酒業、金種子酒等紛紛漲停。
12月來漲幅前10位的申萬一級行業指數
這波消費板塊上漲，資金的推動作用不可或缺。12月以來，北向資金已共計淨買入264.33億元，滬深港股通中央結算數據顯示，伊利股份、中炬高新等個股區間持股數量均增加1000餘萬股；海爾智家、森馬服飾等也受到資金增持。
同時，業內人士認為，在歲末、年初消費旺季來臨、且雙十二及元旦等節日效應的加持下，消費需求的持續恢復和增長有望繼續推進，可繼續關注明年的投資機會。
基金公司發力消費類ETF
年末，頭部公司對消費類ETF的佈局力度也在加大。12月14日，就有三家基金公司加入戰局，產品包括華夏、華寶基金旗下的兩隻食品飲料ETF，以及博時基金旗下的一隻智能消費ETF。
其中，華夏、華寶基金此次發行的食品飲料產業主題ETF是“新品種”ETF，對標的是中證細分食品飲料產業主題指數。該指數從食品製造等細分產業中挑選規模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股。
從該指數過往表現來看，截至12月15日，近年來漲幅超過77%，是同期滬深300指數的三倍有餘，其近五年的年化收益率也高達32.41%：
資料顯示，該指數前十大權重股分別為五糧液、貴州茅台、伊利股份、海天味業、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、中炬高新、青島啤酒、順鑫農業，聚焦了食品飲料行業內的龍頭標的。從行業配比上看，白酒板塊佔比過半，其次是乳品和調味品。
業內人士認為，與現存的一些消費主題類ETF不同的是，這兩隻新產品的涉及面會比酒類ETF更廣、比消費ETF更細分，滿足投資者這部分的需求空白。
除此之外，博時基金也在同一日啓動博時智能消費ETF的發售，該基金則是跟蹤跟蹤中證智能消費主題指數，該指數包括但不限於將智能穿戴、智能家居、互聯網醫療、智能汽車，以及其他受益於智能消費發展的代表性滬深A股作為樣本股，旨在反映智能消費公司的整體表現。
實際上，除了ETF基金，12月其他消費主題類產品也在陸續發售，比如天弘國證消費100指數增強、興業消費精選混合等，總體來看，基金公司年末佈局消費領域的熱情不低。
消費投資後市怎麼看？
華夏基金認為，當前，國內經濟復甦動能強勁，企業盈利預期向好，市場資金面也相對較好，疊加疫苗預期、春節效應等因素，有望催生春季行情，當下是佈局的較好時機。如今，伴隨好公司不斷成長、依靠盈利的提升來賺錢逐漸成為市場共識。從下圖數據可見，消費類指數ROE(淨資產收益率)是逐年增長的，且維持在15%以上，未來隨着利率長期下行，以消費為代表的優質公司有望長期享受估值提升機遇。
數據來源：Wind，招商證券，2020.9.30
具體到細分領域，華夏基金仍然看好食品飲料行業的投資邏輯。他們認為，在國際環境不確定下，經濟內循環是從出口轉向內需，拉動國內投資，刺激本土消費，食品飲料板塊以國內供需為主，是受益最明顯的大消費細分板塊。儘管當前板塊整體市盈率處於相對高位，在眾多資產的比價中仍具有優勢，預計明年基本面仍較穩健。
博時基金消費投研小組副組長王詩瑤則表示，未來將重點關注具有消費創新屬性的投資機會，包括崛起的互聯網平台型公司及這些平台孕育的新品牌、線下新鋭的消費創新品牌、傳統消費企業發生的創新以及醫療領域偏消費端的創新。
（文章來源：上海證券報）