海融科技登陸創業板 引領奶油健康飲食新潮流新趨勢

　　隨着人們飲食結構的調整和生活品質的提高，烘焙食品在人們日常飲食結構中的佔比逐漸增加，攜帶方便、品種豐富、口味多樣的烘焙食品的需求在未來也保持穩定增長，從而推動烘焙食品原料行業持續快速發展。 

　　今日，有“奶油第一股”之稱的上海海融食品科技股份有限公司（簡稱“海融科技”，300915.SZ）登陸深交所創業板，首次公開發行A股上市。 

　　海融科技成立於2003年，自成立以來公司一直以植脂奶油、巧克力、果醬等烘焙食品原料的研發、生產、銷售為主營業務，其中，植脂奶油系列產品為公司的主要產品。海融科技本次登陸深交所創業板發行的股票數量為1500萬股，發行價格為70.03元/股，保薦機構為東方證券承銷保薦有限公司。 

　　業績增長穩健 以高質量的產品和服務贏得市場 

　　近幾年，海融科技保持着良好的業績增長。招股書顯示，其2017年至2019年三年間主營業務收入分別為4.69億元、5.37億元和5.80億元，年複合增長率達11.14%；淨利潤則分別為6959萬元、7293萬元和7671萬元；毛利率分別為50.99%、51.38%、52.70%。 

　　海融科技的主營業務收入主要來源於植脂奶油產品的銷售，2017年至2019年三年間佔公司主營業務收入的比維持在90%以上，分別為4.29億元、4.87億元、5.29億元，增長穩健。據瞭解，海融科技的植脂奶油在中國市場中的總體市場份額排名第二，除外資企業外，其市場份額居於首位。 

　　產品質量方面，海融科技的產品具有良好的口碑，2007年開始陸續通過了《危害分析與關鍵控制點（HACCP）體系》和ISO9001質量管理體系認證，多年來產品質量穩定，未發生過食品安全事故。 

　　此外，海融科技嚴格按照食品安全管理體系要求進行硬件設施的配置，生產過程嚴格按照工藝規範和衞生標準進行操作和監控，並採用全自動控制的生產線，生產過程全部為全自動密閉式管道輸送，各工藝節點設立關鍵控制點和監控限值，以降低操作環節對產品安全和品質可能造成的不利影響，保證產品質量的穩定性，保障產品食品安全。 

　　海融科技在為客户提供高質量產品的同時，也為不同客户提供全方位、多層次的售前、售中和售後服務。在優質的產品和全面的服務的雙重加持下，海融科技贏得了客户的青睞。公司的產品被眾多中大型烘焙連鎖企業廣泛使用，並與米旗、安徽巴莉甜甜、八十五度、金鳳成祥等知名烘焙連鎖經營企業建立並保持了長期良好的業務關係。 

　　從廣度來看，海融科技經銷商客户分佈在全國30個省市自治區、印度2/3以上的邦，以及部分東南亞國家。這也決定了海融科技在商業模式上避免了對大客户的依賴，同時提升了對客户的議價能力。海融科技客户銷售集中度較低，從營收比來看，2017至2019三年間海融科技前十名客户銷售收入分別佔當期營收比例為16.76%、16.17%和14.49%。 

　　重視飲食健康 技術研發與創新能力優勢顯著 

　　海融科技自成立以來深耕烘焙食品原料行業，高度重視技術研發，以市場為導向堅持具有自主知識產權產品的研發和創新。 

　　目前，海融科技擁有3000多平方米的獨立研發中心、品控中心及專業研發團隊，擁有國內先進的重點實驗設備和檢測儀器，具有較強的產品研發能力和成熟的產品設計開發流程。同時，在技術創新方面，公司已與多家研究所、大專院校開展合作。公司及控股子公司在國內取得專利權屬證書的專利合計38項，其中，發明專利23項，實用新型專利14項，外觀設計專利1項。報告期內，海融科技累計研發投入為7236.19萬元。 

　　海融科技主動創新植脂奶油生產工藝流程，自主設計並實施了植脂奶油生產線技術改造項目，具備了較為先進的工藝開發與生產能力。前述技術改造項目被評為“上海市產業轉型升級發展專項資金項目”。在項目實踐的基礎上，公司同時取得了“奶油生產線加料稱重系統及加料稱重方法”、“奶油生產線裹包設備”和“奶油生產線剩料清理系統”等三項發明專利。 

　　據瞭解，海融科技先後獲評上海市高新技術企業、上海市奉賢區企業技術中心和上海市奉賢區工程技術研究中心等多項榮譽稱號。 

　　另外，海融科技長期以來重視飲食健康，並通過技術升級降低植脂奶油產品中的反式脂肪酸含量，在原料選擇上採用反式脂肪酸含量極低的全氫化植物油和非氫化植物油。公司加強植脂奶油生產過程中温度、壓力、反應時間等關鍵因素的工藝管控，公司的植脂奶油產品符合我國《預包裝食品營養標籤通則》的規定，並據此將產品中的反式脂肪（酸）含量標識為零。 

　　海融科技大力投入研發植脂奶油配方，“一種混合乳脂的植脂奶油及其製備方法”已取得發明專利。公司的植脂奶油配方克服了傳統植脂奶油打發率低、穩定性差、口感差等缺點，並通過多次試驗，自主研發掌握了混合植脂奶油、低脂植脂奶油、低反式脂肪酸植脂奶油、耐酸植脂奶油等配方。 

　　值得一提的是，海融科技主營的奶油產業歷經5次迭代，也已進入“5G”時代。奶油5G時代下，海融科技推出了“飛青花”奶油產品，使用非氫化精煉植物油作為原料，兼顧健康和口感，引領了奶油“5G”時代的健康飲食新潮流、新趨勢。 

　　募資提高公司產能 行業前景無限增長可期 

　　據瞭解，海融科技本次擬募集資金4.30億元，分別用於植脂奶油擴產建設項目、果醬、巧克力擴產建設項目、冷凍甜點工廠建設項目、冷藏庫建設項目、科技研發中心建設項目以及補充流動資金。 

　　其中，植脂奶油擴產建設項目擬通過購置相關研發、生產設備，新建2條植脂奶油生產線。海象食品為項目實施主體。經營期第四年達產，達綱當年將新增產能規模約為3.20萬噸，新增產值約為3.60億元。 

　　果醬、巧克力擴產建設項目擬通過購置相關研發、生產設備，擬新建3條果醬生產線、6條巧克力生產線，海象食品為項目實施主體。經營期第四年達產，達綱年的產能規模約為1.5萬噸，其中巧克力7000噸、果醬8000噸。 

　　冷凍甜點工廠建設項目擬通過購置相關研發、生產設備，擬新建2條冷凍甜點生產線，海象食品為項目實施主體。經營期第四年達產，達產當年將新增產能規模約為4000噸，新增產值約為2.73億元。 

　　冷藏庫建設項目為冷藏庫及公用設施配套建設項目，共1座低温冷藏庫，分3層，每層約6000平方米，建築面積約為1.87萬平方米。科技研發中心建設項目為設立產品（奶油、巧克力、果醬、冷凍食品）技術開發實驗室、產品中試室（工藝設備）、產品應用試驗室、分析測試室（組織分析、感官評定）、技術檔案室。 

　　海融科技的募集資金扣除發行費用後全部用於公司主營業務相關的項目，且募集資金投資項目實施後將提升公司產品質量、豐富產品類型、增加產能、完善產品結構、提高公司自主創新能力，進一步增強公司在規模和技術創新等方面的優勢，不斷增強公司的核心競爭力和盈利能力。 

　　根據Wind金融終端數據及行業測算，我國烘焙食品行業的規模以上企業主營業務收入從2011年的1660.82億元增長至2018年的5634.05億元，年複合增長率為19.07%，主營業務收入佔食品製造業的比重不斷提升；利潤總額從2011年的138.30億元增長至2018年的513.21億元。 

　　未來，隨着居民收入增長和食品消費升級，烘焙食品行業市場容量將逐年增長，從而帶動烘焙食品原料行業的需求及銷售規模進一步擴大，進而為海融科技帶來巨大的增量市場。