健全投資者權益保護機制 滬深交易所發佈公司債券發行上市參考文本

　　公司債券發行上市參考文本

　　四大亮點

　　豐富投資者保護約定，強化市場約束

　　細化約定實施機制，提升執行質效

　　設置多層次救濟機制，有序出清風險

　　規範募集説明書編制，提升信息披露質量

　　為夯實投資者權益保護的制度基礎，健全全鏈條信用風險防控機制，滬深交易所於8月13日發佈公司債券發行上市參考文本（下稱參考文本）。

　　參考文本堅持市場化、法治化方向，旨在引導市場主體在募集説明書中優化投資者權益保護約定，提升信息披露有效性。

　　在內容上，參考文本主要有四大亮點。

　　一是豐富投資者保護約定，強化市場約束。參考文本規範票面利率調整、回售、贖回、分期償還等發行條款，明晰投資者權利；引導發行人根據資產負債結構、資金使用計劃等恰當設置債券購回、債券置換、債券轉股權等市場化處置手段；創新引入債務加入、第三方收購等增信方式，全面提供了發行人償債資金來源承諾、財務承諾、行為限制承諾、資信維持承諾、交叉保護承諾等契約條款。

　　二是細化約定實施機制，提升執行質效。參考文本通過明確各項投資者權益保護約定的適用前提、各方權利義務、信息披露安排、實現程序、違約責任、救濟措施及糾紛解決機制，增強約定條款的可執行性，便利投資者在信用風險事件發生後按照事先約定的內容和程序主張權利，減少風險處置中的爭議事項，提升風險化解處置效率，保護投資者合法權益。

　　三是設置多層次救濟機制，有序出清風險。針對發行人存續期內資信下降或違反承諾的，引導採取增加擔保、提高票面利率、增加回售選擇權、配合調研走訪等方式的風險救濟工具箱；對於債券違約，設置了寬限期並豐富違約責任類型，引導發行人約定與違約情形適應的違約責任，為各方當事人的平等協商處置提供彈性空間，推動市場主體有序處置風險。

　　四是規範募集説明書編制，提升信息披露質量。緊扣註冊制信息披露理念，以重要性為原則，對影響債券償付的重要信息及特定品種債券專項要求，分情形提供全面深入的撰寫參考；以針對性為導向，重點對資產負債結構、現金流量或盈利能力等影響發行條件的事項，提供示範表格進行針對性的披露規範；以簡明清晰為目標，對募集説明書中重複冗餘披露內容，設計注意事項與腳註，引導發行人精簡募集説明書篇幅，提高可讀性。

　　上交所表示，將指導市場主體落實參考文本相關要求，督促市場主體歸位盡責，切實提升投資者權益保護工作實效，促進債券市場高質量發展。

　　深交所表示，將繼續加強投資者保護制度供給，紮實履行交易所監管職責，壓實中介機構責任，為投資者提供有效的監管保護和充分的救濟渠道，構建公開、公平、公正的市場環境，維護交易所債券市場長期健康穩定發展。