中信證券：投機性抱團將繼續瓦解 預計市場將轉戰高性價比品種

中信證券1月17日下午發佈研報稱，“搶跑式”建倉緩解，二三線品種的投機性抱團將繼續瓦解，預計市場重回輪動慢漲，並將轉戰高性價比品種。

中信證券表示，首先，宏觀流動性依然保持寬鬆狀態，海外政策寬鬆預期還在強化，外資將繼續增配A股；國內宏觀流動性在量上雖有回籠，但在信用週期下行的約束下，銀行間利率依然保持在較低水平。

其次，在各類資金權益配置偏好提升下，市場流動性反而更加充裕，開年來A股每日成交額都破萬億元。其中公募基金新發節奏前移，預計1月募集規模位2500億元，上半年會帶來資金淨流入5700億元，將是最重要的增量資金來源。

再次，投機性抱團繼續瓦解，公募今年以來累計收益率收斂，“搶跑式”建倉緊迫性緩解，市場整體將會轉戰高性價比品種。

最後，基本面復甦符合預期，疫情影響下，市場對一季度經濟預期有所修正；結構上，財報季工業和可選消費業績彈性較大。

配置上，中信證券建議繼續轉戰A股和港股兩大市場的3條高性價比主線。首先，“順週期”主線推薦順序為地產龍頭、出口產業鏈、工業品漲價、可選消費輪動；其次，安全主線推薦順序為消費電子、半導體、種植鏈和種子；最後，港股優質藍籌主線的推薦順序為電信運營商、互聯網龍頭、教育。