財聯社（上海，編輯 仁森）訊，主流成長賽道經歷了2021年的大漲行情後，內部交易高度“內卷”，於是2022年市場風格突變，不少主流賽道龍頭已被腰斬，其中醫藥賽道成最大輸家。
對於主流賽道的潰敗，華鑫證券研究表明，每年一季度都是市場切換的關鍵節點，年初機構調倉換股的概率較大。覆盤近5年的A股市場：
1）2017年初，市場風格明顯切換，小盤股風格加速下行，大盤股風格顯著佔優；
2）2018年初，市場牛熊轉換，A股進入下行趨勢；
3）2019年初，地方債發行前置，社融回升，估值修復帶來上證指數的趨勢反轉；
4）2020年初，2月半導體行情演繹到極致，隨後進入休整；
5）2021年初白酒、醫藥等抱團行情瓦解，逐步從茅指數切換到寧組合。
如今，2022年初歷史再度上演，寧組合的抱團行情瓦解，醫藥板塊繼續探底中。
醫藥成最慘賽道，卻時勢造就了“醫藥女神”葛蘭
近三個月，“醫藥女神”葛蘭深套了，其管理的中歐醫療健康混合A、中歐醫療健康混合C、中歐醫療創新股票A、中歐醫療創新股票C均跌超20%。
但令人詫異的是，葛蘭管理基金的規模不減反增，並令其成為國內首位突破千億的女性基金經理。1月22日，中歐基金披露了旗下基金2021年四季報。數據顯示，葛蘭的管理規模突破千億，達到1103.39億元，較上一季度的970.01億元增加了133.38億元。其中，中歐醫療健康2021年四季度末規模為775.05億元，較上季度末的634.4億元增長140.65億元；中歐醫療創新2021年四季度末規模為130.94億元，較上季度末的116.18億元增加14.76億元。
面對“醫藥女神”管理基金淨值大跌但基金規模上漲的情況，有市場人士稱，不少基金投資者依舊看好醫藥賽道，尤其長期最為看好創新藥產業鏈，所以在醫藥基金淨值大跌途中不斷抄底。
2022年初成長賽道如何走？
雖然在2022年末至2022年初，成長賽道走出明顯的主跌浪，但不少券商依舊看好成長股走出反彈行情。
中銀證券認為，2022年A股宏觀環境優於全球主要指數，或走出獨立行情。穩增長風格需要政策預期不斷刺激，部分資金選擇迴歸高成長主賽道。高景氣賽道春節假期前可適當左側佈局。此外隨着年報的披露，業績超預期的成長股走出了一定的獨立上升行情。
方正證券看來，春節後高景氣板塊的估值消化已經持續很長一段時間，以基金重倉股為代表的高景氣板塊龍頭公司的估值溢價已降至合理區間。展望後市，在低估值板塊階段性修復後，機會主要還是在硬科技小盤成長方向，相對估值位置不高、資金並不擁擠，且有新興產業投資擴張的產業邏輯，值得重點關注。
中信建投策略認為，從內部環境而言，近期流動性已然出現邊際改善。當前熱門賽道成交額佔比已明顯回落，疊加業績預告對於板塊高景氣的持續驗證，正在為重拾漲勢積蓄力量。