在經歷了3月初一度跌至1美元兑150盧布的低谷後，盧布兑美元匯率逐漸走高。週五，銀行間市場的盧布匯率約為1美元兑86盧布，該匯率已接近2月23日的水平，也就是俄羅斯與烏克蘭發生衝突的前一天。
對此，美國卻表示，儘管盧布兑美元匯率反彈，西方對俄羅斯的制裁仍在發揮作用。美國財政部一名高級官員在接受記者採訪時表示，拜登政府認為盧布的實際價值已嚴重受損，因為目前俄羅斯通脹飆升，盧布在黑市上的匯率也在貶值。
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經濟學家將銀行間市場的反彈歸因於俄羅斯嚴格的貨幣管制。這種管制不允許俄羅斯人將資金轉移到外國銀行賬户，或將大量現金帶出俄羅斯。與此同時，銀行和經紀商經營美元和歐元的現金外匯交易也被禁止。
然而，在制裁導致商品和服務進口鋭減，企業和消費者基本上無法在國際市場上購買產品和出國旅行後，盧布無法作為可兑換貨幣發揮作用。
盧布從俄烏衝突引發的歷史性暴跌中復甦/圖源：FT
這位財政部官員指出，過去三週，俄羅斯的通貨膨脹率上升了6%，而西方央行的制裁阻止該國動用一半的外匯儲備，切斷了該國為減輕制裁影響而建立的緩衝渠道。
Corpay首席市場策略師沙莫塔表示：“目前匯率中的信息內容與任何其他主要經濟體中的信息內容都不一樣。俄羅斯目前是一個單向閥：資金流入俄羅斯，但沒有流出。隨着時間的推移，這將迫使匯率上升。在黑市上，美元兑盧布的交易報價在110到140之間。因此，希望購買美元或歐元的公民所付出的成本比我們在銀行間市場上看到的要高得多。”
在與記者的電話交談中，美國財政部官員表示，隨着歐盟繼續減少對俄羅斯能源進口和其他原材料的依賴，美國相信未來仍有能力擴大制裁。他表示，美國的制裁將盡量減少對全球供應鏈的負面影響。