史上最牛概念“長生不老藥”背後，巴菲特投對人李嘉誠押錯寶，A股原材料供應商借此逆襲
什麼？長生不老藥？剛剛步入了大牛市的A股，都已經炒起神話題材了嗎？
你沒有看錯，就是貨真價實的能讓人重返年輕的“不老藥”。不過與傳説中的仙丹不同，這次貓妹要講的“不老藥”是哈佛大學醫學院的研究成果，圍繞着其背後神秘的機制，歷代科學家已經默默研究了超過一百年，才終於在4年前將這神奇的產品從實驗室帶到了商業社會。
也正是這短短的4年間，科技的進步將這種“不老藥”從價格極其昂貴的“富人仙丹”逐漸變為普羅大眾能夠觸及的保健品，乃至能夠上架京東、淘寶等線上商城。
最重要的是，A股唯一能夠生產這種“不老藥”的企業金達威（002626.SZ），年初以來的股票價格走勢是這樣的：
人類對於生命的渴望打造出了這樣一支穿越牛熊的“長生不老藥”概念股。這聽上去不可思議的產品背後，又隱藏着哪些科學與財富的故事呢？
神奇的“不老藥”，抗癌抗老年痴呆還能治新冠
所謂的“不老藥”NMN（Nicotinamidemononucleotide）的中文名是β-煙酰胺單核苷酸，就目前的研究成果來看，這種物質對於人體的作用着實有些神奇。
NMN是NAD+（煙酰胺腺嘌呤二核苷酸，或輔酶Ⅰ、諾加因子）的前體，廣泛存在於哺乳動物體內，能夠在人體內生成NAD+。
NAD+是真正能夠影響人體的關鍵物質，據相關領域的醫學臨牀研究，NAD+是人體最重要的氧化還原酶的輔酶，參與多種生化反應，在細胞能量代謝中起關鍵作用。
自人類在1904年發現NAD+以來，科學界對於它的研究從未停止。100多年來，歷代科學家逐漸發現NAD+具有修復DNA、激活人體長壽蛋白Sirtuin、調節人體生物鐘、修復聽力損傷、治療老年痴呆症、治療糖尿病等方面的作用。
這100多年來，NAD+相關領域的研究曾3次出現在獲得諾貝爾獎的研究中，分別是1929年的諾貝爾化學獎、1931年的諾貝爾醫學獎和2017年的諾貝爾生理/醫學獎。
NMN作為NAD+的重要前體，也是人體合成NAD+的“原料”。人體無法直接攝入NAD+，卻能夠通過攝入NMN來提高人體內NAD+的含量。
目前NMN領域最權威的研究學者，也是NMN最大的支持者，是哈佛醫學院的終身教授DavidA. Sinclair。2013年DavidA.Sinclair首次發現了NMN的衰老抑制作用，證明補充NMN可有效地增加和恢復體內NAD+水平，大幅延緩衰老和防止老年痴呆症等多種神經元退化疾病。
DavidA. Sinclair出生於1969年，照片攝於2019年
2018年，在經過兩年的實驗後，DavidA. Sinclair的實驗證實服用NMN可以將實驗小鼠的壽命延長30%。在長期服用NMN後，他聲稱自己的身體年輕了30歲。DavidA. Sinclair關於抗衰老和NAD+的研究曾發表在頂級科學期刊《Science》、《Nature》和《Cell》上。
有了DavidA. Sinclair的研究成果，人類終於能夠製造真正意義上的不老藥了。而掌握了NMN製備技術的企業，則敲開了財富的大門。
2016年，日本企業Shinkowa率先生產出了NMN製品，品牌名為MiraiLab。由於臨牀評估顯示，NMN的有效口服劑量為200mg/天，因此Shinkowa的服用成本高達數萬元每月，是名副其實的“富人仙丹”。
李嘉誠在2016年就嘗試了NMN產品，並覺得抗衰老藥物有利可圖，於是向NR產品的生產商Chromadex投資了2500萬美金。2017年9月，名為NTUNIAGEN的抗衰老產品便出現在了香港屈臣氏的貨架上。
只不過，NR是NMN的原材料，其對人體內NAD+的作用不如NMN產品來的直接，因此在NMN產品價格下降後，NR產品的銷量受到了一定影響。在科技領域的投資，李超人的眼光不如股神巴菲特。
2018年，美國企業Herbalmax實現了以酶催化法生產NMN，將NMN的生產成本降低了95%，其在2019年推出的基礎款NMN產品的價格已經低至250美元。此前，Herbalmax已經獲得了巴菲特旗下供應鏈巨頭McLane的合作。
香港的企業GeneHarbor（基因港）則研發了全酶法工業化生產NMN的技術。目前，全世界範圍內較為主流的NMN生產商就是上述三家企業，他們的商品均已進入中國。現在京東上買六盒香港基因港的NMN產品艾沐茵威還送一瓶茅台。
從左到右依次是：Herbalmax、GeneHarbor和Shinkowa
除了商業化越來越成熟之外，NMN似乎還有更多神奇的功能有待發掘。據長城證券分析師劉鵬，哈佛大學一名醫學博士報告稱，一名新冠肺炎病人在接受了10天基於NMN的雞尾酒療法後，檢測轉為陰性併成功出院。
老概念新炒作，“不老藥”前景究竟如何？
7月8日，金達威的美國子公司Doctor'sBest在天貓商城上架了自己的NMN產品，售價1599元，目前該產品已經售罄。在上架NMN產品的第二天，金達威的股價便開始了“乘風破浪”般地上漲。
不僅是真正擁有新產品的金達威，就連正在建設NMN生產項目的雅本化學（300261.SZ），生產NMN原材料煙酰胺的企業紅太陽（000525.SZ）、豐原藥業（000153.SZ）和兄弟科技（002562.SZ）等企業也漲勢喜人。
事實上，這並非NMN產品第一次登陸中國，世界主流NMN品牌。甚至嚴格意義上來説，也並非首個發售NMN產品的“中國”企業，香港的基因港早就已經開始生產NMN產品，目前在同類產品中價格最低。
NMN產品目前在我國正處於起步階段，由於此前產品的消費門檻較高，價格實力勸退了大量的消費者，因此未能在廣大消費者中形成影響力。但是，我國廣大的人口基數和人口老齡化的趨勢，又引得資本對於NMN充滿了無限的想象。
NMN產品價格高企的主要因素是批量生產高純度NMN的難度過高。在研究階段，製備NMN的方法多存在於實驗室中，批量生產NMN的技術和市場所在地的機構認證便成為了企業進入NMN行業的主要門檻。
目前市面上不同品牌的NMN產品的價格幾乎都是由其製作成本決定的，Shinkowa的酵母發酵生產工藝產量最低，因此產品價格最高。而基因港和Herbalmax採用的酶催化製備法產量更高，因此率先推出了相對低價的產品。而金達威的NMN產品從價格上來看，並未實現對生產技術上的進一步突破。
目前學術界和工業界都在研究更為高效的NMN製備方法，未來這種“不老藥”也會有普及的那一天。畢竟當初NMN學界泰斗DavidA. Sinclair在2018年接受《英國郵報》採訪時可是説，能夠在2020年前以“每天一杯咖啡的價格”讓人類活到150歲。
原材料供應商的逆襲
面對漲勢洶湧的股價，金達威在7月15日發佈了公告進行“闢謠”，表示“不老藥”不是公司的主營產品，請不要盲目追漲。
但嘴上説着不要，金達威的身體卻很誠實。一邊説着投資者過於關注NMN產品，一邊還要把天貓旗艦店的鏈接放到公告裏。字裏行間有兩個字呼之欲出，那就是“買它！”。
事實上，金達威在2014年才進入保健品行業，在此之前它也僅是保健品行業的原材料供應商，為美國的保健品企業生產輔酶原材料以及為飼料行業提供維生素A添加劑。
原材料業務最大的問題在於價格受到下游生產商需求量和上游產能的影響，毛利率波動幅度較大，且行業具有周期性。從2013年以來金達威的原材料業務收入來看，一方面其產品銷量規模相對固定，沒有較大的增長空間。另一方面，原材料的業務收入受到的價格影響超過了產銷量的影響，企業對於收入的控制能力較弱，屈從於行業價格波動。
為了擺脱原材料供應商的地位，金達威自2014年起開始進軍下游保健品行業。一開始，金達威的策略是建設自有品牌“金樂心”。但保健品行業對企業品牌建設能力要求較高，金達威改變策略轉而收購已經成熟，擁有穩定市場的保健品品牌。
2014年12月，金達威收購了美國保健品企業Doctor'sBest51%的股權，並在此後逐漸提高持股比例至97%。2015年，金達威又收購了美國Viatech公司的主要經營性資產，2016年收購了新加坡VK公司65%的股權和新加坡PH公司65%的股權。
通過外延增長，金達威保健品業務的收入穩步提升。事實證明這些被收購的品牌在交接完成後發展得也比較好，2019年時金達威保健品業務的收入達到了16.87億元，增長率高達82.58%，其中的6.5億元都來自Doctor'sBest，該子公司貢獻了9088.7萬元的淨利潤。
目前，海外保健品市場已經成了金達威的主要收入來源，2019年海外銷售佔比高達78.19%。但是向下遊發展似乎並未給企業的毛利率帶來明顯的提升，從2016年到2019年，保健品業務的收入佔比從38.03%提升至52.86%，金達威整體的毛利率僅從21.19%提升至25.72%。
從原材料供應商到“不老藥”的生產商，金達威用6年時間走出了一條逆襲之路。同時，金達威還是一家非常“實在”的上市公司，每年的分紅都很大方。2017年至2019年，金達威的現金分紅金額分別佔到了上市公司淨利潤的52.02%、71.54%和81.2%。真是做到了“苟富貴，勿相忘”。
貓妹摸了摸口袋，面對能夠延年益壽的神奇“不老藥”，和成功生產出“不老藥”的概念股，究竟是該買“仙丹”，還是該買股票呢？