2021年以來，新冠疫情依舊肆虐全球，疫情防控仍然是全球公共衞生事件的主旋律。在疫情新常態下，醫藥行業作為抗疫主力，在面臨疫情挑戰的同時，同樣也是受益程度較高的板塊。
隨着2021年年報季的收官，和訊股票（微信號：istocknews）特推出上市醫藥公司系列榜單，數讀體外診斷、醫療耗材、醫療設備、疫苗、創新藥五個細分子行業上市公司的盈利能力、營運能力等指標，試圖瞭解疫情常態化下，上市公司藥企盈利能力如何？哪些公司更值得關注，又有哪些公司具有增長潛力？
本期榜單主要針對疫苗領域，和訊整理了A股10家疫苗板塊上市公司，通過梳理其過去一年實現的歸母淨利潤及研發投入等情況，試圖梳理出2021年疫苗板塊的盈利情況以及成長情況。
2021年研發投入高達40.5億元，九家企業加大研發投入
眾所周知，疫苗研發是一個複雜的過程，涉及基因組技術的研究到新抗原的設計，關鍵的研發能力包括綜合平台技術、經驗豐富的行業專家以及穩定達標的質控體系，且研發時間長，而且獲批的不確定性風險較高。疫苗產品在獲批上市前必須進行概念實證評估、攻毒研究及免疫原性研究，並在產品獲得最後批准前進行多項臨牀試驗，這一過程可能持續十年以上。因此，疫苗行業呈現出高風險、高投入、高週期、高准入等特徵。
2021年，疫苗企業對研發的投入仍然巨大。和訊統計，10家疫苗企業的研發投入高達40.5億元。僅有百克生物一家企業的研發投入較2020年有所收縮，其他九家企業均加大了研發方面的投入。
這其中，康希諾在研發方面的投入最高，為9.05億元，較2020年增長了111.1%；智飛生物排緊隨其後，研發投入8.14億元，同比增長69.49%；康泰生物(300601)的研發投入增速最快，2021年研發投入7.38億元，同比增長170.1%；沃森生物(300142)的研發投入也實現了翻倍，2021年研發投入7.54億元，同比增長138.7%。
與此同時，研發人員的數量也在增長。2021年，10家疫苗企業的研發人員數量共計2267人，較2020年1852人增加了415人。具體來看，9家疫苗企業的研發人員數量較2020年有所增加，僅有華蘭疫苗一家企業研發人員的數量有所減少。不過，頭部企業的研發人員數量遠多於尾部企業，且頭部企業在人才方面的投入更多。
新冠疫苗助力：智飛生物以102.29億元遙遙領先，康希諾成功扭虧為盈
相較於其他行業，疫苗是一個慢生意。因此，即使有高額的投入也不一定換來業績的有效增長。2021年，成大生物、華蘭疫苗、沃森生物、百克生物、金迪克五家企業的淨利潤較2020年有所下滑。
不過，智飛生物、康希諾、康泰生物、康華生物、歐林生物五家企業在2021年實現了快速增長。康希諾在2021年成功扭轉了多年虧損的局面，並以19.14億元的淨利潤排名第二。智飛生物、歐林生物則實現了2倍的增速，康華生物也實現了超1倍的增速。
從淨利潤的金額來看，2021年，A股10家疫苗公司均實現了正向盈利，10家企業共賺165.9億元。其中，智飛生物的淨利潤高達102.09億元，處於遙遙領先的地位。康希諾排名以19.14億元的成績排名第二，康泰生物以12.63億元的成績排名第三。
值得注意的是，康希諾、智飛生物、康泰生物的業績增長均與新冠疫苗的緊急使用有關。
2021年，智飛生物的重組新型冠狀病毒蛋白疫苗（CHO細胞）（智克威得）在多國獲批緊急使用，這帶動了智飛生物2021年自主產品實現營收96.97億元，同比大漲707.61%。此外，智飛生物獨家代理默沙東HPV疫苗，代理產品實現營收209.31億元，同比增長49.99%。
2021年，康希諾的重組新型冠狀病毒疫苗（5 型腺病毒載體）克威莎獲得境內外多個國家的緊急使用授權/附條件上市。這讓康希諾成功扭轉了多年虧損的局面，營收、淨利潤均實現大漲。在創新疫苗研發方面，康諾希在2021年有了新的進展。其中，重組埃博拉病毒病疫苗（腺病毒載體）已經完成新藥註冊，兩款腦膜炎球菌疫苗產品已獲得藥品註冊證書，13價肺炎球菌結合疫苗、百白破疫苗、結核病加強疫苗處於臨牀試驗階段。
康泰生物也是如此，其新冠滅活疫苗於2021年5月在國內獲批緊急使用，重組新型冠狀病毒疫苗（Y25腺病毒載體）在2021年10月獲得印度尼西亞國家藥品和食品監管局緊急使用授權。
頭部企業上市產品種類豐富，尾部企業上市產品相對單一
值得注意的是，與排名相對靠後的尾部企業相比，頭部企業的上市疫苗產品種類及數量都相對較多。根據財報，2021年，智飛生物有11種產品在售，1種產品附條件上市，包括預防流腦、宮頸癌、肺炎、輪狀病毒等傳染病的疫苗產品。康泰生物主要上市銷售的產品有13價肺炎球菌多糖結合疫苗、無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)、b型流感嗜血桿菌結合疫苗、凍幹b型流感嗜血桿菌結合疫苗六種產品，還包括新冠疫苗等產品。康諾希的產品也涉及腦膜炎、百白破、肺炎、新冠病毒肺炎四大領域，已開展針對預防埃博拉病毒病、腦膜炎、新冠肺炎、百白破、肺炎、結核病、帶狀皰疹等12個適應症的17種創新疫苗產品的研發。
排名最後三位的百克生物、歐林生物、金迪克的上市產品種類則相對較小，不過在研產品或將成為未來新的增長點。
百克生物已上市銷售的疫苗產品有3個，分別是：預防水痘病毒、狂犬病病毒以及流感病毒。財報中，在研產品括14種疫苗和2種傳染病預防相關的全人源單克隆抗體。
歐林生物也有3個產品上市，分別為：吸附破傷風疫苗、Hib 結合疫苗和AC結合疫苗在研疫苗。此外，AC-Hib 聯合疫苗處於待申報生產狀態，金葡菌疫苗處於臨牀試驗階段。
金迪克已上市銷售的產品僅有1個，為四價流感病毒裂解疫苗。不過，金迪克在研產品中，有 7 個在研產品處於臨牀前研究階段、1 個在研產品處於臨牀試驗階段、1 個完成 III 期臨牀試驗。
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