智通財經APP獲悉，投資者已經做好了迎接標普500指數錄得一個月來最大跌幅的準備。
週二，隨着標普500指數下跌0.7%，停止了連續5天的上漲，那些為防範拋售而大量買入保護性期權的交易員正在套現。 芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(VIX)飆升至19.6，這是兩週多來的最高水平。
National Securities首席策略師Art Hogan表示，隨着股市穩步走高，人們購買了保護性期權，這一現象本身可能會讓低迷變得短暫。 在標普500指數近200天沒有出現5%或以上回調的情況下，投資者重返股市，全年都在逢低買入。
"在市場如此平靜之後，市場波動不可避免地會增加，這在短期內是合理的，" Hogan表示。交易員解除保護性期權交易可能會成為將波動性轉向另一個方向的導火線。
期權交易員在8月份一直保持着警惕，在本週二之前，市場經歷了兩年來最平靜的一個月。美聯儲預計將在未來幾周宣佈縮減貨幣刺激措施的計劃，而新冠病毒感染的風險仍在持續。再加上部分國家重新採取封鎖措施導致經濟放緩，加劇了市場的緊張情緒。
本週，與波動率指數相關的衍生品市場尤其令人擔憂。 衡量VIX期權隱含波動率的指標VVIX上週五升至疫情以來的最高水平。 Bloomberg彙編的數據顯示，在期貨市場，六個月的VIX合約比現貨指數高出7.7點，這是自2016年以來從未出現過的溢價。
Tallbacken Capital Advisors分析師Michael Purves 認為，市場對對沖產品的濃厚興趣表明，市場情緒尚未過度高漲，部分對市場有疑慮的投資者可能會轉化為買家。 “這也是它最終有助於推高市場的一個原因。”
月中拋售是今年美股市場的常規特徵，但這並沒有阻止標普500指數創下歷史新高。7月份，該指數在截至19日的三個交易日中下滑了2.7%，創下當月最大跌幅。6月18日，該指數暴跌1.3%，為當月最大跌幅。4月和5月也發生了類似的情形。
一種可能性是，這與每月中旬發生的不穩定的市場事件，即期權到期有關。8月份的期權到期將於本週五到來。
目前尚不清楚為什麼每月買賣股票的合約到期會導致這種情況。但不止一位華爾街資深人士認為，這一事件是潛在動盪的催化劑。
野村證券跨資產策略師Charlie McElligott表示，通過買賣標的股票來對沖期權頭寸的交易商已經成為“多頭伽馬”(long gamma)，這意味着他們需要逆市場趨勢而行，並在下行時起到緩衝作用。一旦期權到期，這一緩衝作用就會消失，使市場容易受到負面衝擊。
不過，Oppenheimer機構股票衍生品主管Alon Rosin認為，最近期權到期引發的市場疲軟很可能只是隨機事件。