《投資者網》林靜
近年來，我國中成藥產業保持穩步增長，隨着我國陸續推出相關產業政策，如《中醫藥創新發展規劃綱要》、《關於扶持和促進中醫藥事業發展的若干意見》、《中醫藥事業“十三五”規劃》等文件，中醫藥產業增長態勢良好。
始終以“中藥現代化、市場國際化”為目標的中醫藥龍頭企業——山東步長製藥股份有限公司（下稱“步長製藥”，603858.SH），勇扛現代中醫藥大旗，以國內中醫藥產品出口標杆企業為己任而不懈努力，為逐步實現中藥的現代化、國際化起着很好的帶頭作用。
2020年，步長製藥依舊以做“中國的強生、世界的步長”及“以中藥為基礎，向生物藥、疫苗等醫藥高科技行業擴張”的戰略，堅持“聚焦大行業、培育大品種”的發展方向，在成熟品種推廣、新類型藥品研發方面均取得了良好的經營效果。
主營業務實力彰顯
中成藥龍頭步長製藥發佈2020年年報和2021年一季報。公司去年的營業收入160.07億元，同比增長12.28%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18.61億元。而今年一季度，公司業績取得開門紅，營業收入33.51億元，同比增長26.97%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.06億元，同比增長33.39%。
整體來看，公司業績表現穩健並且不乏看點，在鞏固傳統中藥領域優勢地位的同時，步長製藥通過積極佈局生物藥領域，不斷培育新的增長點。
先看步長製藥的明星產品——心腦血管中成藥，公司通過多年的潛心研發和佈局，已成為心腦血管藥品領域的頭部企業，部分產品在細分領域優勢明顯，同時也為公司貢獻了大部分收益，其中僅腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四個知名獨家、專利品種，其2020年合計銷售收入就達到92.61億元。
並且，腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液三個產品都進入了《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》(2020 年版)，其中腦心通膠囊、穩心顆粒同時收錄於《國家基本藥物目錄》(2018 年版)， 三者均享受國家醫保基金比例報銷的政策支持，這也為步長製藥進一步提升核心產品市場份額打下基礎。
在夯實傳統中藥領域的優勢基礎上，步長製藥也在積極佈局新領域。其中，生物製藥就是公司積極推進的重點領域。公司在上市前後已陸續佈局，在四川瀘州高新區醫藥產業園建設生物製藥基地及新藥產業化基地，先期用地300多畝，建築總面積7.2萬平方米，第一期計劃投資7.97億元。此外，目前公司共有14項生物製品正在研發，部分項目已進入臨牀II期或III期階段，覆蓋腫瘤、骨質疏鬆、貧血、關節炎等範圍。
獲得優異成績的同時，步長製藥始終以現金分紅的方式回饋投資者。事實上，自步長製藥上市以來，公司每年都通過高分紅的方式，讓投資者分享公司持續成長的紅利。此前，公司公佈2020年年度分紅預案，以其總股本11.06億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利5.26元(含税)，合計派發現金紅利總額為5.82億元。
如此長期保持回饋投資者的初心，也讓更多的機構投資者看好步長製藥的未來發展。根據Wind數據顯示，在步長製藥前十大股東明細中可發現，香港中央結算有限公司（陸股通）於2020年底增持約545.4萬股為第三大股東、新增的華泰柏瑞紅利ETF為當時的第八大股東，到了今年一季度再次增持約388.8萬股後成為第七大股東。
研發投入穩步推進
醫藥企業的生命力在於研發，惟有持續不斷地進行研發投入才能保持公司的長期競爭力。
數據顯示，2020年步長製藥進一步加大研發投入，累計投入7.22億元人民幣，較2019年增長13.05%，研發投入佔營業收入的比重達到4.51%。與同行對比來看，根據Wind數據顯示，截至2021年4月28日，步長製藥的研發支出為7.22億元，位居目前已公佈中醫藥行業的第二名，與研發支出排名第一的以嶺藥業（7.37億元）相差無幾。
同時，步長製藥廣泛開展產學研合作，與國內外高等院校、科研院所進行合作，引進創新藥物和先進技術，整合科技、人才和新藥品種，進一步提升科技創新能力。根據年報數據，目前公司共有研發人員546人，大量研發資金和人力的投入有力支持了步長製藥的創新發展，為其成為百年藥企打下了堅實的基礎。
此外，步長製藥2020年主要以中藥、小分子化藥和生物藥作為研發重點，截止2020年12月，在研產品234 個，其中，中藥12個，化藥203個，生物藥14個，醫療器械5個。豐富的在研產品儲備，且隨着多項研發產品逼近臨牀開發後期，步長製藥未來的業績可期。
為了更好地完善全醫藥產業鏈的佈局，步長製藥2020年還與關聯人共同增資了浙江華派及其下屬子公司；投資設立陝西省現代中藥研究院有限公司；投資重慶步長生命科技，吉林銀行股份有限公司、北方健康醫療大數據科技有限公司、齊齊哈爾市步長醫療設備有限公司等。
除此之外，步長製藥現已開發、儲備了參芎葡萄糖注射液、糖尿病用藥通脈降糖膠囊、抗腫瘤用藥養正合劑口服液、參仙升脈口服液、冠心舒通膠囊、康婦炎膠囊和祛風止痛膠囊等產品。經過前期試驗推廣，上述產品銷量穩步上升。公司未來將加大此類產品的推廣力度，培育公司新的增長點。
一直以來，步長製藥重點圍繞圍繞心腦血管、婦科等大病種治療藥物的研究，並注重研究鏈條的延伸。2020年公司新增專利申請24件，成功獲得專利授權28件，其中發明專利17件。此外，公司在穩心顆粒成功進行循證臨牀試驗的基礎上，繼續推進主導產品的循證醫學再評價，通過臨牀數據驗證產品療效，進一步提升公司產品的學術內涵和市場聲譽，將產品的學術優勢轉化為市場優勢，推動銷售增長。
未來或迎“第二春”
2021年，將是步長製藥成立20週年，公司有着豐富的研發產品儲備，基於此，預計這將會促使公司打開“第二春”。
同時，隨着國家一系列的新政策出台，中成藥行業將迎來政策紅利推動發展的時期。國務院常務會議研究討論了《中醫藥發展戰略規劃綱要(2016-2030年)》，這是首次在國家層面編制中醫藥發展規劃，標誌着中醫藥發展已列入國家發展戰略。
通過對中藥行業發展趨勢分析認為，國家政策支持傳統中藥的二次開發，未來五年要重點支持和開展30個傳統大中藥品種的二次開發。"十三五"中藥工業規模將擴大一倍。中藥產業在未來五年將步入政策利好所帶來的創新發展期。
受益於中醫藥利好政策扶助支持，步長製藥將在發揮原有行業領軍企業頭部優勢的同時，持續擁抱創新，逐步落地戰略轉型佈局，成為中國醫藥行業龍頭企業、全球優秀的製藥企業。
根據步長製藥年報披露，公司擬對現有主導產品進行二次開發，在改進生產工藝的同時研究產品新用途，增加產品劑型和給藥途徑，擴大適應症，進一步延長產品壽命，提高產品銷量。
此外，步長製藥擬對腦心通膠囊、穩心顆粒等進行工藝改造，通過將中藥提取、分離、濃縮乾燥等新技術、新設備以及在線監測和自動控制技術應用於中藥生產過程，優化生產工藝，降低生產成本，提升產品質量；丹紅注射液口服劑型膠囊劑、滴丸劑的研發亦在推進中。二次開發的成功將促進公司產品競爭力和盈利能力的進一步提升。（思維財經出品）■