英國通脹創9年新高央行加息壓力加劇

　　最新數據顯示，英國8月通脹飆升幅度超過預期，達到9年多來的最高水平。而通脹數據居高不下也加劇了英國央行更早開始加息的壓力。此外，面對英國“脱歐”後遺症的逐漸顯現，英國經濟復甦也面臨挑戰。

　　CPI漲幅創9年多來新高

　　據路透社報道，當地時間9月15日，英國國家統計局公佈的最新數據顯示，8月衡量通脹水平的消費者價格指數（CPI）年率較上年同期上漲3.2%，為2012年3月以來的最大漲幅，同時該數據也超出了市場預期的2.9%。此前一個月CPI增長回落至央行設定的2%的目標。從環比看，7月至8月的通脹增幅也創下自1997年開始發佈這一系列數據以來的最大漲幅。

　　對此，英國國家統計局表示，大部分通脹的增長可能是暫時的。CPI最大的上漲壓力來自餐飲行業。去年英國政府出台的“外出就餐”計劃提供價格補貼，餐飲行業的花費下降，導致整個行業的價格出現大幅折扣，這使今年的CPI數據受到了嚴重影響。

　　運輸成本和製造商承擔的成本都出現了長期的通脹增長跡象，這表明原材料和勞動力價格正在上漲，導致目前英國房價、薪資和各類商品價格都出現了一定程度的上漲。住房和家庭服務的支出也大幅上漲，這反映出租金正在上漲。

　　與此同時，英國職位空缺數也創下新高。英國國家統計局於9月14日發佈的另一則數據顯示：隨着經濟復甦，在截至八月份的3個月裏，英國職位空缺數量自2001年有紀錄以來首次超過100萬。在此期間，與健康和社會工作相關的招聘數量增幅最大，其次是餐飲行業。

　　英國招聘與就業聯合會表示，由於防疫封鎖後的經濟復甦和英國“脱歐”，英國僱主正面臨着有史以來最嚴重的求職者短缺狀況，同時以前所未有的速度推高了長期員工的起薪，這些因素都助長了通脹飆升。

　　二手車和燃料的成本在很大程度上導致了運輸成本的上升，也是推高CPI的因素。英國汽油價格達到2013年9月以來的最高水平，平均每升134.6便士；二手車價格在過去四個月裏上漲了18.4%。英國央行預測，今年通脹水平最高將達到4%，是其目標的兩倍。

　　有進一步的證據表明，成本壓力在消費者層面之外正在積聚，生產者產出和投入價格出現了2011年以來最快的增長。英國8月未季調輸入生產價格指數（PPI）年率較上年同期飆升11%，高於上修後的上月10.4%的增幅。8月未季調輸出PPI年率上漲了5.9%，這兩個數字都超出了經濟學家的預期。用於薪酬結算和財政部通脹掛鈎債券的英國8月零售物價指數年率較上年同期上漲4.8%，比7月份整整高了一個百分點。

　　英國央行加息壓力上升

　　路透社報道稱，8月份英國通脹率的飆升助長了英國央行可能更早開始加息的預期，甚至可能會加強人們對英國央行將比歐洲央行或美聯儲更快收緊貨幣政策的預期。

　　分析認為，市場預計英國央行可能因此需要在明年提高利率，以防止經濟過熱。當前英國的基準利率為0.1%，無限接近零利率，為歷史最低點。目前貨幣市場押注英國央行將在明年年底前加息兩次，將基準利率上調至0.5%。

　　瑞銀全球財富管理經濟學家迪恩•特納表示，這些數據“將使英國央行保持強硬態度，為明年上半年加息奠定基礎。”摩根資產管理全球市場策略師休•金伯表示，“隨着通脹的熱度和薪資的上升，英國央行看來很可能成為明年第一批加息的主要央行之一。”一項路透調查預計，英國央行將在2022年底前提高借貸成本，比此前預期的時間要早，而且有可能會更早。

　　荷蘭合作銀行外匯策略主管簡•佛裏表示：“英國8月CPI數據創新高，令市場預期英國央行可能在下週的政策會議上略微偏向鷹派。”在此之前，英國公佈了強勁的就業報告，焦點現在轉移到下週的英國央行政策會議上，因為決策者在經濟是否滿足升息的基本條件上仍存在分歧。

　　英國央行行長貝利上週表示，早在8月，持“鷹”派看法的央行決策者人數已經和“鴿”派旗鼓相當，4人認為考慮加息的最低條件已經滿足，另外4人認為經濟復甦力度還不夠強勁。

　　據英國《金融時報》報道，畢馬威英國首席經濟學家雅艾爾塞爾芬表示，通脹上升是未來形勢的一個跡象。她稱：“儘管9月份通脹可能略有緩解，但預計仍將居高不下。招聘困難、企業成本壓力、供應鏈問題和疫情後的結構變化都表明，至少在今年年底之前，通脹都將繼續上升。”

　　“脱歐”影響逐漸顯現

　　制約英國央行政策的另一個關鍵因素是英國“脱歐”。“新冠肺炎疫情和英國‘脱歐’的衝擊混在一起，隨着疫情對經濟的影響越來越小，英國‘脱歐’的疤痕將變得越來越明顯，”道明證券詹姆斯•羅西特表示，“英國‘脱歐’導致的結構性調整尚未完全顯現出來。”

　　據外媒報道，在英國“脱歐”、全球供應鏈問題等多重因素疊加下，英國經濟陷入停滯狀態。以英國建築行業為例，作為英國政府重要的經濟增長支柱，不斷被木材短缺問題所困擾。英國“脱歐”之後，大部分建築材料長期處在短缺的狀態中。再加上全球木材供應鏈由於海運問題出現延期、供貨不足的情況，給英國木材供應情況雪上加霜，短缺情況嚴重影響到英國建築行業發展甚至是導致英國經濟停滯的重要因素之一。

　　“脱歐”還影響了英歐之間人員的自由往來。據英國媒體報道，2019年年底以來，約有130萬外國工人因“脱歐”和疫情離開英國。招聘網站Indeed的數據顯示，今年5月份歐盟居民對英國企業招聘信息的搜索量比2019年平均水平下降36%，餐飲、護理、倉儲等低薪行業尤其明顯。此外，英國支柱產業之一的金融服務業在歐盟成員國的准入程度也無法與“脱歐”前相提並論。

　　據路透社報道，受“脱歐”相關貿易壁壘影響，英國今年將跌出德國十大貿易伙伴之列，系1950年以來首次。英國國家統計局今年上半年公佈的數據顯示，今年1月1日英國正式退出歐洲單一市場和歐盟關税同盟以來，英歐雙邊貿易額明顯下滑。今年一季度英國與歐盟國家間的貨物貿易總額較2018年同期相比下降23.1%。