基金下跌不留情、上漲慢吞吞 如何“召喚”投資錦鯉？

　　近些日子A股行情反反覆覆，各位基民內心也備受“折磨”，不知道你們會不會有這種感覺：盼星星盼月亮等來基金上漲、好不容易小賺一筆，結果沒幾天就全給跌回去？這之後又彷彿需要一個世紀才能“回血”。難道投資界的錦鯉也與自己無緣嗎？與其“求”錦鯉，不如“求”自己。今天就來討論一下基金“漲慢跌快”現象的可能原因以及應對辦法~

　　基數原因

　　一方面，基金在沒有及時止盈的情況下，前期漲勢越喜人，後期下跌也越折磨人。因為在下跌幅度相同的情況下，基金初始淨值越大，虧損絕對額越大。比如30%的下跌幅度，當基金淨值為1元時，虧損0.3元；但是當基金淨值上漲到2元再遭遇30%下跌時，則會虧損0.6元。

　　另一方面，基金下跌幅度越大，回彈所需漲幅越大。

　　在不增加投資金額的情況下，某隻基金下跌了5%，需要回漲5.26%；如果下跌了10%，需要回漲11.1%，基金下跌幅度增加了一倍，但是所需回漲幅度增加了一倍有餘。如果虧損達到了50%，則需要上漲100%。由此可見，等待虧損基金回調確實需要一定時間與耐心。

　　追漲行為

　　部分投資者容易被短期業績迷惑，趕在牛市尾聲或者熊市盲目跟風、狂追熱點，忽略了自己買了個“階段頂”的可能性。這種追漲行為，一方面會更容易遇上回調，另一方面由於在市場高位買入基金份額，持有成本增加，虧損也更容易發生，影響投資心態。

　　確認偏誤

　　投資者一旦形成了自己基金“漲慢跌快”的想法後，無論是不是事實，就會選擇性地蒐集支持自己觀點的信息，忽略其他會推翻自己想法的客觀信息。

　　眼光長遠

　　基金的短期業績存在一定的“欺騙性”，有些長期能穿越牛熊、創造穩健收益的基金在短期排名中是“低調”的。切忌被短期的“漲慢跌快”矇蔽雙眼，出現頻繁短期操作，得不償失。市場起起伏伏，基金淨值波動、出現浮虧是常事。即使出現了追漲行為，在市場高點買入，如果能將眼光放長遠，也有機會獲得正收益。選取近幾年上證指數階段高點——2015年6月12日(5166.35點)，回顧普通股票型基金與偏股混合型基金從高點日分別持有3個月、6個月、1年、3年、5年以及持有至今(2021年5月24日)的同類區間平均收益率。通過下圖，可以發現拉長持有時間，收益率能夠轉負為正。

　　數據來源：wind， 統計區間：2015.6.12-2021.5.24

　　定期審視

　　投資者一方面，要定期審視自己持有的基金，瞭解其倉位配置，與市場整體表現比較。另一方面，也要定期審視自己——主要是投資心態與投資目標。對於市場短期波動處之淡然，在自己能力圈和風險承受範圍內選擇合適的基金，並且要及時修正自己過高的投資目標。

　　及時止盈

　　市場上流傳着一句俗語：會買的是徒弟，會賣的是師傅。基金投資需要及時止盈，否則會容易因為基數問題在後期遭遇“漲慢跌快”的“折磨”。常見的止盈方法有三種——目標收益率法、最大回撤止盈法、估值止盈法。

　　本文內容觀點僅供參考。投資有風險，入市需謹慎。

（文章來源：嘉合基金）