中信證券：美妝行業短期確實存在壓力 推薦頭部國貨標的

南方財經10月25日電，中信證券認為，美妝行業短期確實存在壓力，但消費復甦時美妝需求有望明顯反彈，同時從客單價角度看中國護膚品市場規模仍有2-4倍發展空間；在理性消費、“性價比”意識提升趨勢下，未來競爭預計將持續更加聚焦於產品，當下“純淨美妝”成為國際頭部品牌紛紛發力的熱點方向，而國貨在植物提取方面具有更多優勢。重點推薦研發資源積累豐富、體系日臻完善的頭部國貨標的；以及隨着研發/原料端重要性提升、具有一定資源積累的產業鏈上游受益標的等。