茅台之爭！全球最大中國股票基金已加倉 持有茅台最多機構還在賣

　　截至4月15日，貴州茅台股價從高點回落已超過20%。 

　　好消息是，全球最大中國股票基金3月開始已加倉茅台；壞消息是，持有茅台最多的資本集團旗下基金還在減持。 

　　兩大重磅機構“打架”，“股王”茅台何去何從？ 

　　全球最大中國股票基金增持 

　　晨星數據顯示，全球最大的中國股票基金——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)3月增持貴州茅台。截至3月31日，該基金持有貴州茅台的數量較2月底增加了14.96%，貴州茅台為其第三大重倉股。 

　　截至4月14日，瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)規模為153.03億美元，摺合人民幣約1000億元，為全球最大的中國股票基金。 

　　截至3月底，瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)的前十大重倉股分別為騰訊控股、好未來、貴州茅台、中國平安(H股)、阿里巴巴(ADR)、網易(ADR)、阿里巴巴(H股)、招商銀行(H股)、港交所、頤海國際。 

　　3月，該基金對前十大重倉股中的6只進行了增持，分別為騰訊控股、好未來、貴州茅台、阿里巴巴(ADR)、網易(ADR)、阿里巴巴(H股)。同期，對招商銀行(H股)、中國平安(H股)、頤海國際按兵不動，減持了港交所。

瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)截至3月底前十大重倉股 

　　來源：晨星注：晨星分開統計了阿里巴巴在美國上市的ADR和在中國香港上市的H股。因此，前十大重倉股中出現了兩個阿里巴巴 

　　截至3月底，瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)持有貴州茅台市值為8.78億美元，摺合約57.39億元人民幣。以單隻基金來看，是名副其實的“含茅”大户。 

　　持有茅台最多的機構減持 

　　全球最大中國股票基金增持了貴州茅台，但持有貴州茅台最多的機構旗下基金卻在減持。 

　　來自晨星的數據顯示，資本集團旗下基金“資本集團-新世界基金(盧森堡)”3月底持有貴州茅台數量相較於2月底減少了7.34%。

資本集團-新世界基金(盧森堡)截至3月底前十大重倉股情況 

資本集團旗下基金持有貴州茅台情況(截至2021年3月31日)

　　來源：資本集團 網站注：表中第一行和第五行均為新世界基金，第一行的新世界基金在美國發行，第五行的新世界基金在歐洲等市場發行 

　　一面是最大中國股票基金，一面是全球持有貴州茅台最多的機構。按理説，兩家機構對貴州茅台都有深入研究。不過，兩家卻做出了相反的選擇。可見，眼下即便是研究實力雄厚的投資機構，對於貴州茅台也還沒形成共識。 

　　晨星數據顯示，另一茅台持有大户，歐洲資管巨頭安本標準投資旗下的安本標準中國A股基金3月對貴州茅台按兵不動。值得注意的是，安本標準提前減倉了中國中免。 

　　瑞銀證券A股策略分析師孟磊近日發表中國股市追蹤報告表示，行業集中度進一步上升疊加流動性寬鬆，使投資者更願意為長期盈利增長穩定的行業龍頭公司支付一定的估值溢價。目前，市場發生系統性風險的概率較小，因此行業龍頭或將通過穩定的盈利增長進一步消化估值。市場一致預期國內公募基金前50大持倉個股的總盈利在2021年增長20%。由於投資者對行業龍頭有着非常穩定且持續的偏好，預計在相關個股的估值回調至具有吸引力之前，便會有“聰明錢”提前佈局。